За 2012 год ВТБ получил доналоговую прибыль в размере 21,9 млрд рублей, согласно отчету о прибылях и убытках (форма 102). Однако эта прибыль была почти полностью обеспечена дивидендами «дочек», составившими 21,4 млрд рублей. Если бы не дивиденды, прибыль банка «усохла» бы до 0,4 млрд.
Схожая, но менее радикальная ситуация была в 2011 году: 30,7 млрд рублей доналоговой прибыли были преимущественно сформированы дивидендами «дочек», составившими 22,8 млрд рублей. Без этих дивидендов ВТБ получил бы доналоговую прибыль в размере 7,9 млрд.
А вот в 2010 году расклад оказался иной: доналоговая прибыль составила 57,8 млрд рублей, тогда как дивиденды дочерних структур — всего 9,7 млрд. Без дивидендов «дочек» ВТБ получил бы доналоговую прибыль в размере 48,1 млрд рублей.
Налицо и другая удивительная тенденция: хотя кризис в России давно закончился, но по мере удаления от него головной банк группы получает все меньшую прибыль.
Помимо того, что ВТБ «отсасывает» прибыль из «дочек», он перекидывает на них долги, вряд ли хорошие. Всего за 2012 год ВТБ продал долгов на сумму 179,1 млрд рублей, в 2011-м — на сумму 63,4 млрд. В частности, Банк Москвы, санируемая «дочка» ВТБ, приобрел в июне 2012-го у ВТБ долгов на сумму только 51,7 млрд рублей.
Столь же «творческий» подход к улучшению показателей проявляется и в деятельности других банков группы. Например, в рэнкинге самых рентабельных банков за 2012 год Лето Банк («легкая» «дочка» ВТБ 24) занял 1-е место. Его рентабельность активов составила 96,4%. Однако, заглянув в отчет о прибылях и убытках, можно обнаружить, что если отбросить доходы от безвозмездно полученного имущества (проще говоря, подарки акционера), то банк глубоко убыточен. Действительно, при доналоговой прибыли в 685,7 млн рублей эти «подарки» составили 1,2 млрд. Без учета «подарка» убыток банка составил 541,3 млн рублей.
Помогает ВТБ творчески превращать убытки в прибыли и государство. Доналоговая прибыль группы за 2011 год составила 115,5 млрд рублей. 29 сентября 2011 года Банк Москвы привлек ссуду от АСВ в размере 294,8 млрд рублей под 0,51% годовых на срок 10 лет. Банк признал ссуду по справедливой стоимости в 142,8 млрд рублей. Сумма дохода от первоначального признания этой ссуды составила 152,0 млрд. Без учета этого дохода группа ВТБ получила бы убыток за 2011 год в размере 36,5 млрд рублей.
Однако все это творчество не вызывает никакого энтузиазма у инвесторов, и цена акций ВТБ до сих пор находится не только ниже уровня «народного» IPO 2007 года, составившего 13,6 копейки за одну бумагу, но и ниже уровня SPO февраля 2011-го — 9,15 копейки. 1 февраля 2013 года акции ВТБ стоили по 5,6 копейки за штуку.
Между тем обыкновенные акции Сбербанка превзошли-таки уровень SPO 2007 года (89 рублей с учетом сплита) и 1 февраля 2013 года стоили по 108,4 рубля.
Да и за Сбербанком не тянется такого шлейфа корпоративных скандалов, как за ВТБ. Чего только стоят истории с китайскими буровыми установками, с дивидендами кипрского дочернего банка, с захватом Банка Москвы, с «народным» IPO, плавно перетекшим в предвыборный «народный» buy-back…
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
