Еврооблигации (всё о евробондах!)

открыл iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF - в составе бонды венесуэлы и ее гос компании, они там вообще на грани банкротства...petrobras- самая закредитованная нефтяная компания в мире...так что осторожнее, там подбор тоже спорный...

15 сентября Рэй Далио опубликовал отчет под названием «Механика рынков или почему инвесторы будут шокированы, когда процентные ставки начнут расти». В этом отчете Далио отмечает, что Федеральному резерву следует очень осторожно подходить к увеличению процентных ставок. Причем Рэй подчеркивает: о-о-о-очень осторожно.

«Вероятность относительно больших убытков в бондах беспокоит нас, потому что в облигациях не было медвежьих рынков десятилетиями. Устойчивость к такого рода движениям не тестировалась.»


Далио в некотором роде делает предупреждение Джанет Йеллен и Федеральному резерву:

«Будьте осторожны с ужесточением денежно-кредитной политики, избегайте ужесточения более быстрого, чем рынки смогут переварить»


Когда цена незначительно колеблется, как это было в последние годы, инвесторы обычно фокусируются на доходности облигации. По мере того, как доходность уменьшается, обнуляя прибыль инвестора, возрастает чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок, что может существенно повлиять не весь портфель. Когда инвестор видит, как улетучивается его доходность в результате нежелательной переоценки, его внимание смещается к цене облигации. Если движение цены — нежелательное, то влияние на весь портфель может сильно возрасти.
Насколько это важно?

В развитых странах всего 1% увеличения процентной ставки может означать снижение цены облигации на 9%. Это высочайший уровень чувствительности цен за последние десятилетия. Такая чувствительность цены примерно на треть выше, чем десять лет назад, когда увеличение процентной ставки на 1% могло привести к снижению цен облигаций примерно на 6%.

Почему такая повышенная чувствительность цен облигаций в наши дни?

Причина повышенной чувствительности цен облигаций имеет несколько причин, особенно выделяются структура долга в облигациях и изменения в способах составления портфелей. Мало того, что цены становятся сами по себе более чувствительными, когда доходность близка к нулю, кроме того произошли изменения в дюрации. По мере того, как правительства обычно выпускают более долгосрочные облигации, средний временной горизонт портфеля увеличивается. Чем длиннее конец кривой доходности, тем сильнее чувствительность цены. По мере того, как увеличивается дюрация облигаций в портфеле, возрастает волатильность портфеля. В дополнение ко всему этому, правительственные долги находятся на исторически высоких уровнях. Более высокий уровень долга приводит к тому, что увеличивается чувствительность цены. Все это создает мощные драйверы для движения цены.

«Мы хотим обратить внимание на то, что иногда случается на рынках капитала: классической ловушке кэрри-трейд. Это случается, когда инвесторы фокусируются на процентных ставках и выбирают высоко-доходные активы, которые тянут их портфели вверх и таким образом движение цены идет им на руку».


Но в определенный момент времени любой тренд заканчивается. «Все это происходит до первой коррекции» — пишет Далио. В этот момент все меняется и начинает развиваться самоусиливающаяся коррекция.

Также в своем докладе Далио описывает взаимосвязь доходностей облигаций с ценами на другие активы. Увеличение процентных ставок не проходит незаметно. Процентные ставки влияют не только на рынок облигаций, но и на рынок акций.

«Следующий нисходящий тренд центробанкам будет тяжело развернуть».


Рэй Далио не уверен, когда и как быстро будут повышаться процентные ставки, но когда они будут повышаться, то для длинных облигаций существует риск резкого снижения цены, что может отразиться на рынке акций.
------------
из интернета

----------
Цитата

NikoNiko пишет:
Далио в некотором роде делает предупреждение Федеральному резерву: «Будьте осторожны с ужесточением денежно-кредитной политики, избегайте ужесточения более быстрого, чем рынки смогут переварить»

----------


Услышав это Предупреждение Великого Рэй Далио, Джанет "очнется и одумается" :D . И будет осторожна в повышении ставки ФРС...

(Джанет Йеллен - глава Федеральной резервной системы США с 3 февраля 2014 года. Занимала пост заместителя председателя Совета управляющих Федеральной резервной системой США в 2010-2014 годах.)

те, кто на бумагах не спекулирует, а оценивает бизнес, для них катастрофой повышение ставки не будет, да и вряд ли ставка будет через год 1.5-2%...

----------
Цитата

An27 пишет:
можно найти облигации иностранные и наши и ни по $100k, если что
----------

шлак какой нибудь?

----------
Цитата

artemkondr пишет:
Тоже смотрел вначале на российские еврооблигации с плечом, их плюс в том что можно купить обращающиеся на 3 года и не платить опасный налог на валютную переоценку, но в них есть и другой риск, на мой взгляд цены сейчас на максимумах, очередное падение цены на нефть, рубль обвалиться, еврооблигации вслед за ним подешевеют. А если с плечом покупать с большим то и марджин кол может настать. Если такой сценарий наступит, тогда и нужно покупать подешевевшие бумаги, сейчас не лучший момент.

----------

а если поверить Медведу -https://ria.ru/economy/20160922/1477556725.html , то 8,3% по офз в рублях кажутся очень привлекательными, не так ли?
А еще, Вы, как человек изучивший/изучающий тему, что думаете о надежности Почты России как заемщика?

----------
Цитата

Neverland пишет:
8,3% по офз в рублях кажутся очень привлекательными, не так ли?

----------


В инвестициях я руководствуюсь принципом послушай правительство РФ и сделай наоборот.
На мой взгляд, стратегически, нет у России будущего, соответственно и у рубля тоже.
Если вас интересует доход в рублях, то зачем вам 8.3% по офз если российские коммерческие банки дают 12% по вкладам. ----------
Цитата

Neverland пишет:
что думаете о надежности Почты России как заемщика?
----------

Ничего не могу сказать про почту так как не анализировал, меня интересует исключительно доход в долларах США.

----------
Цитата

oleg911 пишет:
шлак какой нибудь?
----------
:omg:
все как бы наоборот в мире чем вам кажется

----------
Цитата

artemkondr пишет:
российские коммерческие банки дают 12% по вкладам.
----------
неа

----------
Цитата

Neverland пишет:
о надежности Почты России как заемщика?
----------
после введения ОСВО с локальными корпоратами пусть они сами :wall: с собой

----------
Цитата

An27 пишет:
petrobras- самая закредитованная нефтяная компания в мире...
----------

они там супер план приняли по снижению долговой нагрузки. выдюжат ли по нему жить конечно вопрос

----------
Цитата

artemkondr пишет:
Если вас интересует доход в рублях, то зачем вам 8.3% по офз если российские коммерческие банки дают 12% по вкладам.
----------

от Вас мне несколько странно слышать такой вопрос)
потому что банковская система (и не только российская) фактически полубанкрот уже сейчас, для этого достаточно посмотреть на долю плохих активов...только росс банкам намного хуже, понятно почему...
именно по этой причине и такая разница в купоне - риски сильно разные

----------
Цитата

dench пишет:
неа

----------

наверное имелись в виду все таки облиги , а не депозиты

Новость: Спрос на новый выпуск еврооблигаций России превышает уже 7,5 миллиардов долларов, сообщил источник в банковских кругах. "Книга заявок превышает 7,5 миллиардов долларов. Очень хороший интерес как со стороны внешних инвесторов, так и внутренних".

Ранее источник в банковских кругах сообщил РИА Новости, что Россия доразмещает десятилетние евробонды в объеме до 1,25 миллиарда долларов с ориентиром доходности 3,99%. Расчеты предполагаются через международную систему Euroclear и Национальный расчетный депозитарий (НРД). Единственным организатором выступает "ВТБ Капитал". Сделку планируется закрыть в четверг, 22 сентября.

Получается, инвесторы уверены в будущем России. Посмотрим через пару недель, как рынок оценит этот новый выпуск... Думаю, что цена вырастет до 105% за месяц от даты размещения, можно немного заработать. Какие мнения, коллеги ?