Еврооблигации (всё о евробондах!)

Я пообщался с поддержкой:
----------
Цитата

Я хочу уточнить 1 момент. Насколько я понял, при совершении сделок Репо при недостатке средств у клиента, последний платит за 2 вещи:
1. разница цен в сделках Репо
2. комиссия брокеру
Правильно ли я понимаю, что ставки и комиссии для сделок Репо подобраны так, чтобы в сумме обеспечить заявленные проценты (независимо от валюты)? Например, в рублях должно получиться 16,4%, а в долларах – 3.75%. Или же будет не так и больше?

----------
обещались что
----------
Цитата

Если сложить сумму уплаченной комиссии и разницу цен между сделками РЕПО, то получится тот процент, который указан в тарифах.
----------
причем это не зависит от цены, бумаги к-я идет в Репо:
----------
Цитата

Правильно ли я понимаю, что если у меня например на счету -$500, то при совершении сделки Репо, например с Rus-28, к-я стоит условно $1620 (без НКД), я реально буду платить 3.75% не за $500, а за $1620, т.е. за всю стоимость бумаги?
----------
ответ:
----------
Цитата

Комиссия будет только на сумму минуса. Допустим у вас есть 1000$. Стоимость еврооблигации 1620$. При ее покупке у Вас образуется минус 620$. Именно на этот минус будет начисляться комиссия.
----------

По факту я сейчас смотрю в отчет, где в РЕПО ушла 1 бумага RUS-28. При стоимости в $1595 дисконт за день составил 16 центов, плюс отдельной строкой 10 центов комиссии.

Тут вопрос в том, какой у вас был минус в баксах, и какой в результате получился за это вычет. Они его как-то должны подгонять под ваш долг, если бумага стоит дороже, то они видимо просто вам дают столько баксов сколько надо, а остальное оставляют себе... Например у вас сняли 0,16+0,10=$0,26. Если под 3,75%, то минус должен был быть

0,26*365/3,75*100=$2530,67 (Sum=DayCost*365/3,75*100)
и после этого стать 2530,67+0,26=$2530,93. Если у вас так, то всё :ок:

----------
Цитата

kulakov пишет:
с 15.08 у брокера Открытие появилась возможность переносить долларовую задолженность под 3.75%, независимо откуда она взялась, если у тебя есть определенные еврооблигации. Это, в частности, позволяет покупать определенные еврооблигации с плечом. Мне звонила менеджер из брокера, и предлагала это типа как способ увеличения доходности
----------

Наверняка они забыли сказать, что отмаржинколят вас при просадке бумаги.

kulakov, еще есть риск, что выйти из бумаги придется в момент просадки (даже если обеспечения хватает и МК не случился) - тогда убыток будет больше если на плечи брать. Но за идею все равно спасибо. )

Там только 1 плечо и необязательно покупать на всё. Т.е. например у меня есть 25 Rus-28, тогда я могу купить еще 25 максимум, но необязательно, могу и только 5 или 10. В этом случае при просадке ничего не будет. А если и купить 25, то если и отмаржинколят, то ровно настолько чтобы уменьшить плечо до нормы, т.е. продадут не 25, а 1-2. Это конечно тоже минус, но небольшой.

Конкретно с цифрами: у Rus-28 Начальная ставка риска для лонга 0,38, минимальная - 0,21. 1/0,38=2,63 т.е. получается, что под 1 бумагу можно купить 2.5 (почему они говорят что плечо 1:1 - не знаю). При этом 1/0,21=4,76 т.е. для маржинкола цена должна опуститься в 1.8 раз - вряд ли такое будет.

Затем, я делал расчет доходности для простого случая с балансом $0 и 1 бумагой. Я под нее покупаю еще 1. У меня возникает минус = цена+НКД+кмс (1590+27,625+1590/100*0,15=1620,01). И затем каждый день этот минус увеличивается на 3.75% годовых, т.е. на $0,166 (если не врут : ). К следующему купону (105 дней) набегает -$17,57, баланс -1620,01-17,57=-$1637,58, получаешь купон, и баланс становится -$1573,83. Т.е. минус становится меньше, платишь за него немного меньше (за следующие полугодия: 29,70, 29,22, 28,57). Цена бумаги конечно тоже уменьшается, но не сильно. И т.д. до погашения, в конце баланс становится -$806,23 (в 2 раза меньше), получаешь номинал и в результате всего-то +$193,77 за 10 лет, но это и есть те +1.1% дохи. Если продать раньше, то будет меньше, но тут всё зависит от цены и будет доп. комиссия, а тут надо понимать, что 0,15*2=0.3% для дохода в 1.1% - это очень много, т.е. держать бумаги с плечом недолго совсем невыгодно.

При этом ты можешь пользоваться счетом как обычно, т.е. заводить/выводить и покупать/продавать баксы, главное чтобы в рамках плеча:
----------
Цитата

Вопрос: Правильно я понимаю, что в таком случае (при минусе по долларам) я всё равно смогу продавать (и на ВР и на ФР) доллары когда захочу (например курс вырастет)?
Ответ: Да, Вы сможете это сделать, но в пределах свободной маржи. То есть если при покупки еврооблигаций, вы не использовали максимально возможное количество денежных средств.
----------

Расчёты расчётами, а если на самом деле будут снимать не $0,16, а $0,26, то получается не 3.75%, а 6,09375% и тогда все их рекламы, и мои расчеты и рассуждения идут фтопку. Купил для пробы, проверим.

----------
Цитата

Avatar71 пишет:
любители риска могут, например, ВЭБ-20 прикупить
----------

День добрый! А в чем вы видите риски ВЭБа? Может не выплатить? У него ведь вроде неограниченный лимит кредитования от государства.

----------
Цитата

waf75 пишет:
А в чем вы видите риски ВЭБа? Может не выплатить? У него ведь вроде неограниченный лимит кредитования от государства.
----------

Сам по себе ВЭБ - эмитент с сомнительной платежеспособностью, постоянно генерирующий убытки. Государство, конечно, его поддерживает, но всегда есть небольшая вероятность того, что в какой-то момент это прекратится, и тогда кредиторы останутся один на один с прекрасным портфелем банка деградации развития

а если на счету евро и покупаешь еврооблигации в долларах, то каким образом пересчет происходит?
Или все же нужно сначала на ВР зайти и продать евро и купить доллар? Продать пару EURUSD у меня нет возможности, запрещена работв по данному инструменту :(

В общем случае - продать EUR/RUB, купить USD/RUB с той же датой расчетов (TOD или TOM).

----------
Цитата

kulakov пишет:
И затем каждый день этот минус увеличивается на 3.75% годовых
----------

А разве есть гарантия, что эта ставка постоянна? Мне всегда казалось, что это как % на остаток по карте - на усмотрение банка/брокера. Теоретически они же могут плату за плечо поднять, и она превысит купон?

----------
Цитата

kulakov пишет:
Купил для пробы, проверим.
----------

Тоже взял штучку. Ждем Т + 2 и смотрим на комиссии.

P.S. Мне кажется, что получение вот этого +1% - это единственная причина сейчас покупать Евробонды в Открытии. Комиссия 0,15% и 100 рублей в месяц за депозитарий - это просто пипец.

----------
Цитата

hse.John пишет:
100 рублей в месяц за депозитарий
----------

Ходит информация что за RUS-28 (и вообще за минфиновские) это не берётся. Заодно и проверите. :)

----------
Цитата

hse.John пишет:
P.S. Мне кажется, что получение вот этого +1% - это единственная причина сейчас покупать Евробонды в Открытии
----------

А сориентирете по тарифам в других конторах?
К тому же да, говорят 100 рублей только за еврокорпы берут.

----------
Цитата

trader1982 пишет:
А разве есть гарантия, что эта ставка постоянна? Мне всегда казалось, что это как % на остаток по карте - на усмотрение банка/брокера. Теоретически они же могут плату за плечо поднять, и она превысит купон?
----------
Гарантий нет и наоборот в регламенте прописано, что они могут поменять. Но думаю если и поменяют, то не сильно и в соответствии с рынком, т.е. ставка в США на тот момент тоже должна вырасти и дох-ть по рус-28 тоже.
----------
Цитата

hse.John пишет:
Комиссия 0,15% и 100 рублей в месяц за депозитарий - это просто пипец
----------
0.15% если на несколько лет мало, до погашения вообще ни о чём; у вас есть данные по другим брокерам, что вы так пишите? В месяц не 100р, а 10 (в год 120), это влияет только если очень мало бумаг. Чем больше бумаг, тем меньше этот %, если 1204819,28р и больше (а это меньше 1.4млн!) то 0.01%.

----------
Цитата

kulakov пишет:
если и поменяют, то не сильно и в соответствии с рынком, т.е. ставка в США на тот момент тоже должна вырасти и дох-ть по рус-28 тоже.
----------

Но вам-то это чем поможет? "доходность будет расти", в переводе это означает что цена RUS-28 будет падать. А вы уже в ней сидите. В итоге вам стоимость фондирования этой аферы подняли, купон не изменился (конечно же), сама бумага упала, теперь выходить - с убытком или гораздо меньшей прибылью чем ожидалось. Выглядит как будто бы вы сидели на двух стульях, и из под вас вытащили сразу оба.

Согласен, если ставка увеличится, прибыль уменьшиться, а может и вообще 0 быть. Минус? Маловероятно, слишком большая ставка (>5).
Только еще закупиться можно будет, т.к. в таком случае разница между дох. Rus-28 и их ставкой тоже должна вырасти с 1.1%. Просто запас по плечу должен быть, чтобы было на что покупать.

----------
Цитата

kulakov пишет:
у вас есть данные по другим брокерам, что вы так пишите?
----------

Сейчас открываю счет в Альфадиректе. Все очень мутно и непонятно там с тарифами (маринки в них сами путаются), но вроде как в тарифе Оптимальный комиссия 0,04% на весь фондовый рынок, включая еврооблигации. Но это не точно, будем пробовать.
----------
Цитата

kulakov пишет:
В месяц не 100р, а 10 (в год 120)
----------

На тарифе "Универсальный" (как и на большинстве тарифов) депозитарий по Еврооблигациям 0,0015%, но не менее 100 рублей в месяц.

Но ваш вывод не подлежит сомнению - если бумаг много, комиссии несущественны.

Здравствуйте!!!
Есть сумма в долларах. Хочу купить Россия-2028. Сидеть до погашения, ибо доллары лет на 10…15 точно не понадобятся.
Вопрос:
1. Если Америка применит санкции и российские власти ограничат/запретят хождение доллара, как будут выплачиваться купоны?
Какова в целом вероятность дефолта по Россия 2028?
2. Есть ли ещё ГОСоблигации номиналом 1000долларов на 10…15 лет с постоянным купоном?
Заранее благодарю.