Еврооблигации (всё о евробондах!)

Какой механизм дефолта по субордам? Если на каком то интервале банк не выполняет требования ЦБ , то для инвестора теряется только купонный доход на этом интервале или пропадает вся облигация?

----------
Цитата

leokow пишет:
для инвестора теряется только купонный доход на этом интервале или пропадает вся облигация?
----------

Вся.
Она повесит конечно какое то время во вкладке дефолтные облигации. Может получиться продать за 10-20% от номинала. Возможна рестуктуризация на 20 лет и купоном 0,51 :cry:
https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=104747

Доброго дня обитателям ветки.
На фонд.рынке я пару лет всего. Ожидаю свой третий купон по RUS-28. Первый купон получал на бонды, купленные без плеча. Затем сразу же после купона начал тарить на все плечи. В межкупонный период как только УДС давал возможность докупиться - тут же покупал еще облигу. Брок ВТБ. Вроде бы биржа дает возможность брать на кредитные средства бондов с коэф. 2,2 , но в итоге к купону стало количество бондов с коэф. 2,53 к купленным на свои средства. К следующему (текущему) купону мне уже брокер дал возможность докупить кредитных облиг с коэф. 4,0 к своим. Пока дальше докупаться не планировал и квик не дает возможности - НПР1 превышен (но требований нету).
Сейчас у меня средняя по бонду 163%. Доходность радует, даже на падающем долларе.
Вопрос такой к знатокам. Держать бонды до погашения не планирую - доходность общая будет сомнительная. При какой стоимости нужно будет задуматься о сливе всего пакета (или части) RUS-28?

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
Затем сразу же после купона начал тарить на все плечи.
----------
Не могли бы подробнее? ВТБ дает доступ к РЕПО или у него плечи дешевые? Что по чем?
----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
УДС
----------
----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
НПР1
----------
Что это?

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
При какой стоимости нужно будет задуматься о сливе всего пакета (или части) RUS-28?
----------

ВТБ дает $ под 4,5% годовых, доходность к погашению RUS-28 сейчас порядка 3,3%. Даже с учетом выгоды по налогам я бы сейчас задумался о продаже той части пакета, которая фондируется заемными средствами. Или вы ждете дальнейшего падения ставок? Тогда исходите из своих целей

А почему всех интересует доходность к погашению? Не намерен если уходить в погашение. Купонная доходность к текущим - 7,47% в валюте. На сколько бумага должна просесть (вырасти), чтобы она перестала быть не интересна инвестору на сроке 3-5-7 лет. И зачем мне задумываться сдавать ее сейчас, если цена бумаги выше моей средней закупочной цены...

----------
Цитата

Avatar71 пишет:
ВТБ дает $ под 4,5% годовых
----------
Это 4,5*1,705=7,67% за облигацию при текущей доходности 7,48% ? :o Во дает народ!

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
На сколько бумага должна просесть (вырасти), чтобы она перестала быть не интересна инвестору
----------
На заемные уже. Исходя из расчета выше. Но я в этом ничего не понимаю...

----------
Цитата

Avatar71 пишет:
ВТБ дает $ под 4,5% годовых
----------

это какая облигация?

----------
Цитата

Avatar71 пишет:
ВТБ дает $ под 4,5% годовых
----------


Да, из тарифа и в реале - ВТБ дает $ для покупки бондов на плечи под 4,5% годовых.
А биржа позволяет купить бондов с коэф-том к имеющимся уже в портфеле. Конкретно для РУС-28 - это коэф-т 3,2. Т.е. к 10 своим облигам можно докупить на кредитные средства еще 22 облиги.

----------
Цитата

Взбесившийся калькулятор пишет:
На заемные уже. Исходя из расчета выше. Но я в этом ничего не понимаю...
----------


Каждая облигация, купленная на заемные средства, генерит купон. Грубо 58% купона кредитных облиг уходит на погашение кредита и 42% купона остается инвестору.

В чистом итоге каждый бонд, купленный на свои средства, приносит почти 2 купона :oops:

Aleks-02, при текущей цене у Вас "генерируемый" "заемными облигациями" купон - отрицательный. Не пора ли снимать сливки? Получение большего дохода возможно уже только за счет роста цены, перекрывающего 7,67-7,47=0,4%. А рост этой бумаги проблематичен из-за жирного купона. (Но эт моя поверхностная оценка, тонкостей не знаю, не торговала).

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
Да, из тарифа и в реале - ВТБ дает $ для покупки бондов на плечи под 4,5% годовых.
А биржа позволяет купить бондов с коэф-том к имеющимся уже в портфеле.
----------


Биржа, скорее всего, про коэфф. ничего не знает. Брокер дал заемные $, за них Вы купили на бирже, как за свои.

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
Каждая облигация, купленная на заемные средства, генерит купон. Грубо 58% купона кредитных облиг уходит на погашение кредита и 42% купона остается инвестору.

В чистом итоге каждый бонд, купленный на свои средства, приносит почти 2 купона
----------


Тут Вы считаете, полагая стоимость RUS-28 постоянной в ближайшем будущем ? Какая доходность к погашению конкретно Вашего пакета RUS-28 ? Больше ли она стоимости плеча брокера ?

Если Вы уже ниже норматива достаточности собственных средств, то любая просадка цены RUS-28
приведет к маржинколу и если Вы не закроете его деньгами в течении дня - двух, то ВТБ будет продавать Ваши заемные облигации по рынку. Это прилично подрежет Вашу прибыль (даже если Вы довнесете денег), ну а падение типа того, которое было в 14 г. может запросто лишить Вас почти всего депозита.

----------
Цитата

Aleks-02 пишет:
А почему всех интересует доходность к погашению?
----------

А потому что именно доходность к погашению (YTM) первична, а все остальное (цена, текущая доходность) - вторично. Если YTM будет неизменной (что в общем случае можно брать за базовый вариант), то цена RUS-28 будет плавно падать, принося небольшой убыток при такой ставке фондирования.

При цене 163 продать сейчас РУС 28 по 170 - скорее всего получите приличную бумажную прибыль, с которой которой брокер успешно удержит 13% НДФЛ 31 декабря. Будет неприятно.... Как минимум, лучше дождаться выплаты купона в декабре

Купон в плане налогов ничего не меняет. А с такой прибыли 13% не жалко, главное, что без рублёвой переоценки.

----------
Цитата

kulakov пишет:
Купон в плане налогов ничего не меняет.
----------
Разве НКД отделяется от стоимости продажи при начислении налога?

----------
Цитата

Взбесившийся калькулятор пишет:
Разве НКД отделяется от стоимости продажи при начислении налога?
----------

Купон гос.бонда не облагается налогом. Будь то отдельно полученным купоном или при продаже в наполненной купоном облигации

----------
Цитата

kulakov пишет:
Купон в плане налогов ничего не меняет. А с такой прибыли 13% не жалко, главное, что без рублёвой переоценки
----------

Так рублевая переоценка как раз сейчас и пригодилась бы.

Автору. Ну если вы сами не решили, когда выходить, то за вас это сделает брокер)

----------
Цитата

kulakov пишет:
Купон в плане налогов ничего не меняет.
----------


Продажа после купона по идее должна дать убыток (если были покупки в последние 182 дня)

AdvocatSpb,
Не в бондах Минфина.

----------
Цитата

UnembossedName пишет:
Автору. Ну если вы сами не решили, когда выходить, то за вас это сделает брокер)
----------

Если это ко мне, то выше я озвучил свои планы задуматься о выходе при стоимости бонда 140-150%. Сейчас мне ежедневно капает купон в валюте и идет удорожание портфеля от роста курса доллара. При текущих не вижу смысла выходить из облигации. Тем более моя средняя по этой бумаге 163%.
И еще один момент - я не собираюсь сидеть в этом бонде до закрытия, и потому не пользуюсь термином "Доходность к закрытию". Мне нравится термин "Текущая доходность к вложенным средствам". И у меня было полное реинвестирование купонов в этот же бонд.
Предыдущий купонный период дал 15,61% годовых в валюте.
Текущий дает в декабре 19,8% годовых.
Не знаю пока сколько купонов в декабре я реинвестирую сюда, но при полном реинвесте следующий купонный период даст 22-23% годовых.
Срок 5 лет удваивает депо в валюте, если не случится обвала. Но любой обвал - это кризис и рост курса доллара. Уменьшится курсовая стоимость - увеличится рублевая переоценка. Это дает мне возможность сидеть ровно на попе в этом бонде :)
Ну как-то так... А зайти в эту позицию меня надоумил менеджер моего брокера. Не жалеем пока ниразу (мы с депозитом)