Еврооблигации (всё о евробондах!)

Похоже у кого-то прямая связь с господом Богом.

Почему рыночная цена еврооблигаций вроде RUS-28 постоянно растет (кризисные периоды опустим), хотя оставшихся выплат купонов все меньше и меньше?

Если я сейчас куплю эту облигацию, но не буду держать ее до погашения, то через сколько лет ее надо будет продать, чтобы не оказаться в минусе? В какой-то же момент должно начаться снижение хотя бы потому, что маржинальность уйдет совсем к нулю. Это как-то поддается хотя бы примерной оценке или для этого надо быть ясновидящим?

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Почему рыночная цена еврооблигаций вроде RUS-28 постоянно растет (кризисные периоды опустим), хотя оставшихся выплат купонов все меньше и меньше?
----------


Потому и растет, точнее отрастает, что в кризисные периоды падает. См. тут https://www.bourse.lu/security/XS0088543193/29036 хоть за весь период после эмиссии.

Повысит ФРС вдруг ставку, цена вмиг упадет. Позвоните Пауэллу, поинтересуйтесь.

----------
Цитата

JSMH пишет:
Потому и растет, точнее отрастает, что в кризисные периоды падает.
----------

Переформулирую вопрос: почему цена не стремится к номиналу с течением времени?

Это потому что ставка (точнее доходность) по американским бумагам стабильно падает уже много лет и цена на наши бумаги это тоже отражает. См. тут за весь период.
«Файл недоступен»

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Переформулирую вопрос: почему цена не стремится к номиналу с течением времени?
----------


Пока до конца срока обращения далеко, достоверно утверждать то, что цена стремится или не стремится
к номиналу нельзя, см. определение стремления к пределу https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BB_%D1%84%D1%83%D0%BD%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8#%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BB_%D1%84%D1%83%D0%BD%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%BF%D0%BE_%D0%9A%D0%BE%D1%88%D0%B8
Суть в том, что дельта может быть сколь угодно малым положительным числом.

А по второй части что-то можете сказать?

Пусть ФРС будет придерживаться той же политики и на рынке не будет форс-мажорных ситуаций. В таком случае на 5-ый год владения я смогу продать RUS-28 за те же плюс-минус 170%? Это достаточно далеко от конца срока обращения или уже нет?

Я просто пытаюсь понять динамику. Есть какая-то схожая бумага, которую уже погасили после обращения в 10-20 лет?

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Я просто пытаюсь понять динамику.
----------
По заданной эффективной доходности, и денежному потоку, можно посчитать цену облигаций на каждом купонном периоде. Никаких хитрых итерационных алгоритмов там нет, считаете от конца, от даты погашения.

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Если я сейчас куплю эту облигацию, но не буду держать ее до погашения, то через сколько лет ее надо будет продать, чтобы не оказаться в минусе? В какой-то же момент должно начаться снижение хотя бы потому, что маржинальность уйдет совсем к нулю. Это как-то поддается хотя бы примерной оценке или для этого надо быть ясновидящим?
----------


Нужно быть ясновидящим. Но если не произойдет дефолта по RUS-28, то держа до погашения Вы точно не окажетесь в минусе.

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Пусть ФРС будет придерживаться той же политики и на рынке не будет форс-мажорных ситуаций. В таком случае на 5-ый год владения я смогу продать RUS-28 за те же плюс-минус 170%? Это достаточно далеко от конца срока обращения или уже нет?

----------


Однозначно не сможете, независимо от политики ФРС, если только она не установит отрицательную ставку. Если доходность займов в долларах будет положительной, то за три года до погашения цена облигации никак не может превышать номинал + 127.5*3=1382.5 USD. Если доходность к погашению будет 3%, то цена - 1275.78 USD.

JSMH,
leokow,
----------
Цитата

JSMH пишет:
за три года до погашения цена облигации никак не может превышать номинал + 127.5*3=1382.5 USD.
----------
Понял, логично.
----------
Цитата

JSMH пишет:
Если доходность к погашению будет 3%, то цена - 1275.78 USD X
----------
Не понял, как 1275.78 USD получилось?

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Не понял, как 1275.78 USD получилось? X
----------


http://www.rusbonds.ru/BondCalc.aspx?fttype=1&ft=6044 - можно поиграть с цифрами. Есть и другие калькуляторы.

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Не понял, как 1275.78 USD получилось?
----------

Подсчитал, пользуясь онлайн программкой тут:
http://www.financeformulas.net/Yield_to_Maturity.html#calcHeader

----------
Цитата

kulakov пишет:
Похоже у кого-то прямая связь с господом Богом.
----------


С Богом, может и есть, а с ФРС нет :D

JSMH,
Это же просто калькулятор доходности к погашению. Как на этой основе получилось оценить стоимость облигации через 5 лет в 1275.78 USD?

----------
Цитата

user2111062 пишет:
Это же просто калькулятор доходности к погашению. Как на этой основе получилось оценить стоимость облигации через 5 лет в 1275.78 USD?
----------


Ну что Вам нужно все разжевывать ? Зависимость доходности от цены монотонная, по доходности можно подобрать цену.

Есть ли возможность в России купить инвестиционного уровня облигации западных корпораций? ETF такого нет. Может, ПИФы какие-то?
У ВТБ есть фонд или ПИФ "высокодоходные облигации" иностранных компаний, но это мусорные, я подозреваю.
Спасибо!

JSMH,
Я не знаю, как подобрать. Вы можете до конца разжевать? А то получается, как на картинке с совой.

----------
Цитата

user2111062 пишет:
JSMH,
Я не знаю, как подобрать. Вы можете до конца разжевать? А то получается, как на картинке с совой.
----------


Если введенная цена дает доходность большую, чем Вы хотите получить, увеличиваем цену до тех пор, пока доходность не будет меньше требуемой, потом начинаем уменьшать цену с меньшим шагом и т.д.
Метод деления отрезка пополам https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B5%D1%82%D0%BE%D0%B4_%D0%B1%D0%B8%D1%81%D0%B5%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8 но именно пополам делить не обязательно.

JSMH,
Очевидно, это где-то уже реализовано в приложениях и остается только ввести исходные данные. Каким инструментом вы воспользовались, чтобы получить число из сообщений выше?

----------
Цитата

user2111062 пишет:
JSMH,
Очевидно, это где-то уже реализовано в приложениях и остается только ввести исходные данные. Каким инструментом вы воспользовались, чтобы получить число из сообщений выше?
----------

Забодали Вы меня, честное слово. Я подбирал цену по доходности вручную. Можете считать цену по формуле для целого числа t купонных периодов там же: https://www.financeformulas.net/Yield_to_Maturity.html#calcHeader
Там C - величина купона, r - доходность к погашению, F - номинал облигации.

Я не понимаю, что Вы хотите: алгоритм извлечения дохода из длинной облигации больший, чем ее доходность к погашению ? Нет и не может быть такого алгоритма.