Еврооблигации (всё о евробондах!)

----------
Цитата

kulakov пишет:
Как я понял, Ba2 у всех выпусков, а также у обоих дочерних контор:
GTLK Europe DAC  
GTLK Europe Capital DAC  
к-е в Ирландии, а Ba1 только у самой State Transport Leasing Company PJSC. Т.к. все бумаги идут от дочерних контор, то и рейтинги у них всех такие же.
----------


Точно!

----------
Цитата

snus71 пишет:
не дадите ссылку на этот обзор?
----------


Здесь можно будет найти:
https://www.moodys.com/credit-ratings/GTLK-Europe-Capital-DAC-credit-rating-830239188
Но там ничего особенного, как выяснилось - Moody's считает долги дочек необеспеченными по сравнению с обеспеченным долгом материнской компании и дает рейтинг на ступень ниже (скрин)

----------
Цитата

snus71 пишет:
т.е. у профессионалов есть сомнение ,что государство будет спасать ГТЛК случись чего?
----------


Я бы так не сказал. Просто факт, что эмитент сам по себе слабый, а рейтинг хороший по сути только за счет государства приводит к некоторому росту риск-премии.

----------
Цитата

snus71 пишет:
Просто, если не покупать ГТЛК, то все остальные корп еврооблиги на нашем рынке - вообще мусор, ну кроме Газпрома, может быть, и собственно Rus.
----------


Зря вы так) По мне так среди евробондов мусора совсем мало, не то что среди рублевых бондов. Все, кто имеет рейтинг выше BBB- (от международных агентств) - все надежные по определению))
Это Норникель,Лукойл,ММК,Сибур,ВЭБ и др.
----------
Цитата

snus71 пишет:
Потому как брать еврооблиги банков, тем более таких мутных, как МКБ или Совок, к примеру - это гораздо более стрёмно, с моей точки зрения. Замечу, что имею ввиду именно евробонды. Т.е. нет евробондов с приемлемой доходностью на наших биржах от слова "совсем", тем более для неквалов и с вменяемым уровнем "входа", а не $200К. Так получается?
----------

Какую доходность считаете приемлемой? Тут ведь очень индивидуально. Есть ведь длинные выпуски Газпрома и Лукойла - там YTM больше 3%.
А если сравнивать с валютным вкладом, то в 99% случаев евробонд будет выгоднее, не так ли?
Про МКБ и Совком спорно на самом деле. Их суборды - да, не очень надежны по своей природе. А у CBOM-25 рейтинг BB от Fitch, что является аналогом Ba2 у Moodys,который присвоен выпуск ГТЛК-26.
Так что разница в кредитном качестве между ними невелика.
«Файл недоступен»

----------
Цитата

Какую доходность считаете приемлемой?
----------


Считаю, что 4% в валюте ПОСЛЕ уплаты НДФЛ ( т.е. 4,6% ДО) это уже приемлемо вполне. Но не вижу такой доходности среди российских евробондов, которые доступны мне как неквалу через ВТБ (т.е. через биржу СПб).

А кто что скажет за / против "вечных" субордов Газпрома? В частности о долларовых XS2243631095?
На пару-тройку лет пойдёт или воздержаться?

----------
Цитата

vspb1 пишет:
А кто что скажет за / против "вечных" субордов Газпрома? В частности о долларовых XS2243631095?
На пару-тройку лет пойдёт или воздержаться?
----------

Я про них думаю. Потому что как-то рискованно одними ГТЛК забивать портфель.
С другой стороны риски падения котировок Газпрома через 3-5 лет... тоже непредсказуемо.

----------
Цитата

vspb1 пишет:
кто что скажет за / против "вечных" субордов Газпрома? В частности о долларовых XS2243631095?
На пару-тройку лет пойдёт или воздержаться?
----------


а где их купить не квалам, тем более по цене размещения?

----------
Цитата

snus71 пишет:
а где их купить не квалам, тем более по цене размещения?
----------

А думаете, что после размещения они будут доступны только квалам?

----------
Цитата

lukashin пишет:
А думаете, что после размещения они будут доступны только квалам?
----------


В ВТБ на заявке по размещению было только квалам. И вроде как размещение уже прошло, а в листинге в приложении я его не вижу

Я, честно говоря, не очень понимаю что такое суборды для НЕ банка. В каких случаях они становятся тыквой? С банком понятно - не соблюл норматив и можешь уже суборды списать. А если НЕ банк?

----------
Цитата

snus71 пишет:
В каких случаях они становятся тыквой?
----------


Вроде как в случае банкротства или наблюдения. Ну и выплата купона зависит от выплат Газпромом дивов по акциям, если платит дивы то платит и купон.

----------
Цитата

snus71 пишет:
В ВТБ на заявке по размещению было только квалам. И вроде как размещение уже прошло, а в листинге в приложении я его не вижу
----------


Судя по Русбондс размещение только 26.10 будет: https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=170716

----------
Цитата

snus71 пишет:
а где их купить не квалам, тем более по цене размещения? X
----------


Как проверить - ты квала или нет?

----------
Цитата

snus71 пишет:
Я, честно говоря, не очень понимаю что такое суборды для НЕ банка. В каких случаях они становятся тыквой? С банком понятно - не соблюл норматив и можешь уже суборды списать. А если НЕ банк?
----------

У меня мнение такое (не разбираюсь особо). Суборды - это младший долг по отношению к классическим облигациям. То есть при банкротстве сначала удовлетворяются требования держателей старшего долга, потом младшего. А подробности списания по другим причинам видимо надо искать в проспекте эмиссии.

----------
Цитата

Guseva95 пишет:
Как проверить - ты квала или нет? X
----------

Если такой вопрос возник - значит, нет.
Квалом нельзя стать незаметно :)
Хотя основания для статуса могут, конечно, сложиться и сами по себе.

----------
Цитата

vspb1 пишет:
Ну и выплата купона зависит от выплат Газпромом дивов по акциям, если платит дивы то платит и купон.
----------

Привязка купона к дивидендам - это вот уже стрёмно :(

----------
Цитата

lukashin пишет:
Судя по Русбондс размещение только 26.10 будет: https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=170716
----------


Видимо заявка подписана, но физический листниг еще не прошел.
Но новость от 14.10 про размещение была, даже были указаны поданные суммы заявок.
Интересно купить такие бонды по номиналу, а не когда квалы вздуют цену

----------
Цитата

Ну и выплата купона зависит от выплат Газпромом дивов по акциям, если платит дивы то платит и купон.
----------


Это вы откуда такое взяли??? Как связаны дивы и купоны по облигам? Никак.

Вот тут написано https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=170716

----------
Цитата

сертификаты участия в кредите (LPN - loan participation notes)
----------


Поскольку это суборд, то по закону вход от 10 млн и только квалам. Так что вопрос считаю для себя закрытым

----------
Цитата

snus71 пишет:
Это вы откуда такое взяли??? Как связаны дивы и купоны по облигам?
----------

Стандартное правило для "младшего" долга, невыплата купонов по которому в общем случае не является дефолтом: если есть дивы - то купон должен быть выплачен.
P.S. Документацию по обсуждаемому выпуску не читал

Если банкротства нет то купоны платить обязанны, а дивы платят столько сколько прибыль позволит (могут и решить не платить). Если же объявили дефолт то дивов нет и купоны (как и тело долга) заплатят после расчетов что осталось через суд...

----------
Цитата

если есть дивы - то купон должен быть выплачен.
----------
Даже если нет дивов, то купон должен быть выплачен, если эмитент не банкрот. Облигации и акции эмитента не связаны никак

Друзья! Возник такой вопрос:

Есть в наличии пара облигаций RUS-28, собираюсь их скинуть до НГ в связи с налогом на купон. Из-за низких ставок, хочу взять что-нибудь покороче, попались на глаза такие облигации:
Альфа-Банк-001Р-02-боб (RU000A0ZZ4B9)
Альфа-Банк-001Р-03-боб (RU000A0ZZG36)

Из плюсов: высокая доходность 2,5% и год до погашения.
Из минусов: мутная схема выплаты купона (почти нулевой купон) и ISIN начинающийся с RU (т.е. это не совсем еврооблигации, хоть и продающиеся за $)

Кто что может посоветовать по данным облигам? Или может быть рассмотреть какие-нибудь другие еврооблигации?

----------
Цитата

высокая доходность 2,5%
----------


шутите? это не высокая доходность.
у GAZ-30 побольше, да и то после НДФЛ как то не возбуждает