Еврооблигации (всё о евробондах!)

----------
Цитата

Charlotte6 пишет:
Мои валютные средства вообще не работают, а просто лежат
----------


Выйдите в рубли и возьмите рублевые облиги на период до 3 лет. Доходность 7-8% годовых вполне есть. Как и есть риск, что курс взлетит. В этом деле много геополитики и предсказать никто не возьмётся

----------
Цитата

Charlotte6 пишет:
Даже интересно, есть ли здесь на форуме люди, которые снимают, но деньги хранят на бирже
----------

Добрый день, вот он я. Средства у меня небольшие (в размерах стоимости квартиры), но они у меня тоже сейчас просто лежат. Год назад я неплохо подрос на амер акциях, а потом спокойно вышел. Сейчас для дальнейшего инвестирования не хватает времени для изучения рынка и разработки стратегии.
Для себя (и для вас) не вижу ничего страшного в покупке портфеля еврообл и акций (например 50/50) в комфортном для себя объеме (остальные средства перевести на валютный счет). Объем, активы и время входа лучше обсуждать с проф инвесторами, управляющими активами.

ПС. с учетом комм выше, хочу заметить, что у меня взгляд довольно однозначный, что валюта будет дорожать.

----------
Цитата

Neglin пишет:
Однако, хочу заметить, что при ваших вводых в примере, доходность такого инструмента за 1 год показывала бы 0.97% - что точно было бы вне сферы моих интересов. А если снизить цену покупки (вместо 103 - 101 (доходность 3%)) - то и негативное влияние налога снизится.
----------
К сожалению сейчас такой доходности по коротким еврооблигациям (с низким риском) сейчас нет. :( А доходность 3% это уже другие сроки (RUS-28, GAZPR-34 это 7-13 лет).
Хотя есть ГТЛК-001Р-05 там около 3%, но это 3 года (и есть амортизация) и риск эмитента выше.

----------
Цитата

gvalery1 пишет:
доходность 3% это уже другие сроки
----------

Понимаю, я эти сроки и держал в уме.
Раз уже вы затронули ГТЛК... как оцениваете эмитента на рубеже 3 лет? С учетом приобретения активов АО ВЭБ-лизинг.

----------
Цитата

Neglin пишет:
Понимаю, я эти сроки и держал в уме.
Раз уже вы затронули ГТЛК... как оцениваете эмитента на рубеже 3 лет? С учетом приобретения активов АО ВЭБ-лизинг.
----------
Я лично считаю их надежными и в портфеле облигации этого эмитента у меня есть (рублевые облигации ~ 30%). Конкретно ГТЛК-001Р-05 у меня были (брал в марте 2020 и в 2019 году, где то по 98) Но когда в декабре прошлого года их цена скакнула почти до 106 (а доходность стала меньше 2%) я их все продал. Сейчас их цена меня не привлекает (но я в принципе смотрю валютные облигации с доходностью не ниже 3.5%). Вообще я предпочитаю брать длинные инструменты на просадках и использую маржиналку.

P.S. Выше исключительно мое личное мнение и принятие возможных рисков

Всем привет, очень заинтересовался евробондами, но заметил такой риск, что эмитент почти во всех евробондах может их в одну момент выкупить по номиналу. Это же большой риск если взять облигацию значительно выше номинала и потом у тебя их выкупят гораздо дешевле.
И многим эмитентом учитывая их купон было бы выгоднее выкупить и перевыпустить облигации. Может мне кто то объяснить, почему эмитент не выкупает облигации по еврооблигациям, если купон ему не выгоден??

Примеры:
XS0088543193
XS0191754729

----------
Цитата

vasilevpl пишет:
Всем привет, очень заинтересовался евробондами, но заметил такой риск, что эмитент почти во всех евробондах может их в одну момент выкупить по номиналу.
----------
С чего вы это взяли? Вообще такие моменты отражаются в проспекте. И если по облигации есть Call-опцион то цена это учитывает. По RUS-28 и GAZPR-34, которые вы привели такого права эмитента нет.

Спасибо большое за ответ. Я смотрю на сайте moex наличие опции досроный выкуп. А посоветуйте пожалуйста где скачать проспекты облигаций?

----------
Цитата

vasilevpl пишет:
Спасибо большое за ответ. Я смотрю на сайте moex наличие опции досроный выкуп. А посоветуйте пожалуйста где скачать проспекты облигаций?
----------
Понятно. Вы путаете право эмитента на выкуп и право держателей предъявить облигации к погашению (соответственно Call и Put). Что то можно глянуть на cbonds и bonds.finam, но таких мест чтоб прям скачать не знаю.

----------
Цитата

gvalery1 пишет:
И если по облигации есть Call-опцион то цена это учитывает.
----------

По колл опциону согласен, а как быть с Make-Whole Call? Цена тоже отражает такую возможность? Такой опцион обычно существует на протяжении всей жизни бумаги.

----------
Цитата

Neglin пишет:
Цена тоже отражает такую возможность?
----------

Цена всегда отражает все особенности и риски бумаги.

----------
Цитата

vasilevpl пишет:
А посоветуйте пожалуйста где скачать проспекты облигаций
----------

Я пользуюсь платной версией сайта Cbonds. Там есть все проспекты облигаций. Но я почти уверен, что и в бесплатной версии можно скачать. Платная версия еще чем удобна - по каждому выпуску все основные детали из проспекта изложены в понятной структурной форме.
Случаются, правда, ошибки, если читать сам проспект, поэтому надо быть внимательным и перепроверять информацию сайта в проспектах.
Например, по вашему вопросу про досрочное погашение, все условия погашения облигации (в том числе досрочное) всегда доступно в проспекте в главе TERMS AND CONDITIONS OF THE NOTES. В этой главе всегда есть часть Redemption and Purchase.

----------
Цитата

XChesser пишет:
Цена всегда отражает все особенности и риски бумаги.
----------

Вот я, например, не понимаю к какой дате считать цену, если у меня Make-Whole Call. Какой инструментарий применять? Вы можете подсказать, какую тему почитать или какой-нибудь ресурс с наглядным примером .

ПС. У меня, правда, есть идея, что надо просто считать к дате следующего купона с учетом спреда, указанного в Make-Whole Call условиях. Но я не уверен...

Платный CBONDs довольно дорогой и наверное не целесообразен при небольшом портфеле. Сделайте экселевский файл и помоделируйте разные варианты. Скорее всего потом поймете что имеющейся информации вполне хватает, за исключением редких случаев. Ну например, есть вечные ВТБ. Цена везде указана с учетом выкупа эмитентом по номиналу по по ближайшему опциону. А если продлят на очередные 10-ть лет? Условия понятны, значит будет скачок цен и наверное когда об этом узнают блатные лица. Стоит входить или нет надо каждому решать из своих ожиданий.

Neglin, при Make-whole call инвестор получает все будущее выплаты и тело как при погашении. На цену бумаги это не должно влиять.

XChesser,
Согласен, но как дисконтировать эти денежные потоки? Ведь от того, когда я получу номинал и купоны (сегодня или завтра) - очень многое зависит.

----------
Цитата

Neglin пишет:
Согласен, но как дисконтировать эти денежные потоки? Ведь от того, когда я получу номинал и купоны (сегодня или завтра) - очень многое зависит X
----------


Тоже была такая мысль года полтора назад, но решается простой мыслью - что делать, если государство не предложит валютных инструментов вообще?
И тогда резко приходится думать, и придумывать.

----------
Цитата

vasilevpl пишет:
Всем привет, очень заинтересовался евробондами, но заметил такой риск, что эмитент почти во всех евробондах может их в одну момент выкупить по номиналу. Это же большой риск если взять облигацию значительно выше номинала и потом у тебя их выкупят гораздо дешевле.

----------


Вам (и нам) для начала надо определиться с уровнем рисков.
Сколько вы готовы потерять.
А в интернете вам что угодно напишут, за ваши деньги.

Облигация XS1951067039
ссылка на проспект: https://mkb.ru/investor/debt/euro-bond

Здравствуйте, хочу купить евробонд, но боюсь что его у меня смогут выкупить по инициативе эметинта.
Мне показалось что такое возможно (тогда вопрос почему их до сих пор не выкупили...), но может это имеется ввиду make-whole-call. Я еще пока не силен в интерпритации юридических английских текстов. Но очень хочу разобраться и уверен другим тоже поможет.

Может ли эмитент выкупить указанные облигации по собственному желанию, без выплаты всех будующих купонов? Как вы это поняли по проспекту?

----------
Цитата

Облигация XS1951067039
ссылка на проспект: https://mkb.ru/investor/debt/euro-bond
----------


по этой бумаге call-оферта была 17.11.2020. И эмитент не реализовал её.
Почему? Да бог его знает. Где они еще дешевле чем 5,15 займут?