Еврооблигации (всё о евробондах!)

----------
Цитата

user-22188809255 пишет:
В каком смысле "дождаться"? ... Нам на что жить?
----------

Ну так позвоните им и задайте эти вопросы, и жалобы на них тоже можно (нужно) писать - уже больше месяца прошло, как 430-й вступил в силу.

Коллеги,

а есть ли отдельная ветка страдальцев ХОУМКРЕДИТБАНКа? мож подскажете
держу их валютный perp

пока со стороны банка тишина.....только квартальные уведомления об очередной невыплате ....

Подскажите пожалуйста в чем разница между еврооблигациями РУСАЛ ВО05 и ВО06 в юанях ? вроде и сроки погашения и размер купона все одинаково

----------
Цитата

az2012 пишет:
Вторая - они опасаются дефолта, который грозит арестами и экпроприацией валютной выручки и имущества в Европе (трубопроводы, сбытовые сети, газохранилища)
----------

Думаю эта версия наиболее правдоподобна

Из телеграма
----------
Цитата

НРД обратился в суд Европейского союза в Люксембурге с иском об отмене введенных ограничений со стороны европейских депозитариев. @banksta
----------

По нашим данным, АЛРОСА (позавчера) и Совкомфлот (вчера) выплатили "пропущенные" купоны по евробондам (ALRSRU 24 – 9 апреля, ALRSRU 27 – 25 июня; SCFRU 23 – 16 июня, SCFRU 28 – 26 апреля) тем держателям, чьи права учитываются в российских депозитариях

Таким образом, компании выполнили 430 Указ

Однако есть нюанс - выбор дат отсечки, на которые составлялись реестры держателей – 1 августа у АЛРОСЫ (http://www.alrosa.ru/%D0%B4%D0%BB%D1%8F-%D0%BF%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81%D1%8B/) и 2 августа у Совкомфлота. С учётом того, что с момента плановых дат купонных выплат реестр держателей поменялся (сделки с данными бумагами проводились внутри НРД) инвесторам будет необходимо произвести взаиморасчеты

Мы полагаем, что примеру АЛРОСЫ и Совкомфлота в ближайшее время последуют и другие эмитенты, которые не проводили купонных платежей по своим еврооблигациям с момента "разрушения" платёжной инфраструктуры (МТС, ПИК) или же не смогли провести их (РЖД, ЧТПЗ/ТМК, Уралкалий, ГТЛК и др.)

Источник: Телеграм-канал "PRO облигации" Webpage

"Национальный расчетный депозитарий" (НРД, входит в группу "Московской биржи") 12 августа обратился в Суд Европейского союза (ЕC) в Люксембурге с иском об отмене введенных ограничений, сообщается в пресс-релизе депозитария.
Цель иска - доказать неправомерность и необоснованность включения НРД в санкционные списки ЕC, в результате которого пострадали российские и иностранные инвесторы.
ЕC ввел блокирующие санкции в отношении НРД 3 июня.
В конце июня председатель наблюдательного совета "Московской биржи" Сергей Швецов анонсировал, что биржа и НРД подготовят коллективный иск в связи с ограничениями на работу европейской расчетно-клиринговой инфраструктуры с НРД.
По его словам, "есть шанс освободить активы третьих лиц, которые на депозитарном учете НРД заморожены решением Euroclear", основанном на запрете работать с НРД.

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
По его словам, "есть шанс освободить активы третьих лиц, которые на депозитарном учете НРД заморожены решением Euroclear", основанном на запрете работать с НРД.
----------

Они также верили, что валютные резервы не заблокируют...

Позитивная новость для держателей еврооблигаций Газпрома.

Компания следом за многими другими российскими эмитентами еврооблигаций начала работать с i2capital. Это компания, которая оказывает услуги трасти для эмитентов.

Сегодня держателям еврооблигации GAZ CAPITAL S.A. 4.95 23/03/27 (ISIN XS1585190389) уже начали поступать приглашения регистрироваться у трасти для того, чтобы принять участие в голосовании.
Голосование проводится до 18 августа 2022 года, так что все, у кого есть эта бумага – проверяйте почту и если нет, трясите своих брокеров для получения этого письма.

То, что начали с GAZ 27 (выплата купона 23.09.2022) подтверждает ранее опубликованную информацию о том, что у Газпрома разрешение правкомиссии на платежи в ЕК до конца августа.

Т.е. понятно сколько купонов российские держатели еще не получат: GAZ 30 и GAZPR 37

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
Т.е. понятно сколько купонов российские держатели еще не получат: GAZ 30 и GAZPR 37
----------

Мой купон по GAZ-28 05.08.22 тоже, вероятно, улетел в Евроклир

----------
Цитата

aries пишет:
Мой купон по GAZ-28 05.08.22 тоже, вероятно, улетел в Евроклир X
----------


все, что до текущей даты там. я их даже не упоминаю

----------
Цитата

aries пишет:

Мой купон по GAZ-28 05.08.22 тоже, вероятно, улетел в Евроклир X
----------


гипотетически, когда ограничения снимут, они все равно к Вам придут.

----------
Цитата

user-96128490940 пишет:
гипотетически, когда ограничения снимут, они все равно к Вам придут.
----------

Только какая покупательная способность доллара будет в то время? Они же там под 0% лежат.

----------
Цитата

Dmitriy EKB пишет:

Только какая покупательная способность доллара будет в то время?
----------

зависит от курса на момент погашения (выплаты купона), чем дальше срок тем лучше, может года через 3 150 р. будет курс.

----------
Цитата


гипотетически, когда ограничения снимут, они все равно к Вам придут.
----------


В ближайшие 10 - 15 лет не снимут точно

----------
Цитата

user-42306883680 пишет:
В ближайшие 10 - 15 лет не снимут точно X
----------


Да ну, общая проблема появится, придут к консенсусу. В истории всегда так было.

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
Сегодня держателям еврооблигации GAZ CAPITAL S.A. 4.95 23/03/27 (ISIN XS1585190389) уже начали поступать приглашения регистрироваться у трасти для того, чтобы принять участие в голосовании.

----------

А за что будут голосовать, неизвестно? За конвертацию?

----------
Цитата

az2012 пишет:
А за что будут голосовать, неизвестно? За конвертацию? X
----------


в голосовании смена трасти и продление льготного периода на платеж купонов до 30 дней
в держателях слишком много нерезидентов. голосовать "в лоб" заведомо ничего не получить.
лояльный трасти это уже очень много.
а он такой же, как у лукойла, норникеля и т.д.

Как 🇷🇺 эмитенты пытаются платить по своим евробондам
ч. 1/2

Вчера опубликовал пост о счетах типа «Д», которые, по задумке властей, должны помочь российским корпоратам исполнять обязательства по своим еврооблигациям. Пока эта инициатива вызывает много вопросов, но не исключено, что со временем именно этот способ выплат по бондам станет для наших эмитентов основным.

Мне не известен ни один случай, когда бы корпоративный российский эмитент еврооблигаций сообщил о намерении произвести расчёт по своим бондам через счёт типа «Д». Но со времени принятия указа прошло несколько дней и, полагаю, компании пока только изучают эту возможность.

Остаётся вопрос, как прямо сейчас российские эмитенты решают проблемы с выплатой по своим бондам? Провёл небольшой анализ и зафиксировал два главных направления.

1⃣ Выплата в рублях в НДР и игнорирование держателей бондов, владеющих через зарубежную инфраструктуру

На днях АЛРОСА выплатила по двум выпускам евробондов с погашением в 2024 и 2027 гг. купоны в рублях через НРД. В ближайшее время деньги поступят в адрес держателей еврооблигаций, права которых учитываются в российской депозитарной инфраструктуре. Что касается владельцев бондов, учитываемых иностранными депозитариями (в частности, Euroclear, Clearstream и DTC), то компания сообщила, что в их адрес выплата очередных купонов в силу технических причин не может быть произведена. Соответственно, эти владельцы бондов пока денег не получают.

Из пресс-релиза компании следует, что АЛРОСА признает свои платежные обязательства по еврооблигациям в полном объёме и предпринимает доступные в настоящее время шаги и меры для защиты интересов всех держателей еврооблигаций в равной степени. Но это общие фразы. По факту платить тем, чьи права учитываются не в России, насколько я понимаю, в текущих условиях компания не собирается.

Напомню, АЛРОСА включена в санкционные списки ЕC, США и Великобритании.

Ещё один российский эмитент бондов – Трубная Металлургическая Компания (ТМК) сообщил, что в соответствии с требованиями российского законодательства ТМК приняло решение разделить выплаты купонного платежа, подлежащего уплате 12.08.2022 г. по еврооблигациям, с погашением в 2027 г.

В результате такого разделения, 17.08.2022 г. ТМК планирует организовать выплату купонов, причитающихся держателям еврооблигаций, учёт прав которых осуществляется в НРД, в рублях. Что касается выплаты купонов держателям еврооблигаций, учитываемых в иностранных депозитариях, то компания пока изучает возможные механизмы выплаты и обещает опубликовать отдельное уведомление на своём сайте по этому поводу (пока его нет). То есть, здесь очевидно, что как минимум в установленный срок держатели облигаций в иностранной инфраструктуре выплат не получат.

ТМК не находится под санкциями, но ограничения введены в отношении лица, которое недавно контролировало компанию.

Тем временем РусАл собирает с инвесторов письменные согласия на осуществление рублевых выплат по двум выпускам евробондов, учёт прав которых ведётся НРД или другим российским депозитарием. Дедлайн по голосованию – 12 августа 16:00 по Лондону. Результаты пока неизвестны.

В июле РусАл уже запрашивал у владельцев этих бондов отсрочку по выплатам до момента, пока решается проблема с инфраструктурой для проведения платежей. Дедлайн по этому голосованию продлевался дважды, но компании так и не удалось получить согласие необходимого числа держателей (не менее 75% от номинала выпусков).

Скорее всего, РусАл также намерен платить в рублях через НРД (и не платить через зарубежную инфраструктуру), но в отличие от АЛРОСА и ТМК компания пытается оформить это через согласие владельцев облигаций.

К РусАлу санкций пока не применяли.

Помимо данных компаний по указанному направлению (оплата в рублях в НРД) пошли Борец (нефтяное машиностроение), погасивший в мае рублями выпуск BRTS-22 и Полюс, заплативший купон рублями в НРД по выпуску PGIL-24 в июле.


https://t.me/alfawealth/1095

Как 🇷🇺 эмитенты пытаются платить по своим евробондам
ч. 2/2

2⃣ Выпуск замещающих облигаций

Летом в России был принят закон, который предусмотрел возможность российским эмитентам евробондов выпускать замещающие облигации. Так называют облигации, которые призваны заменить имеющиеся у эмитента евробонды. Вообще этот механизм предполагался для использования теми российскими эмитентами, которые попали под санкции. Но по иронии судьбы первой его использовала неподсанкционная компания.

27 июля Мосбиржа зарегистрировала первый выпуск таких облигаций. Первопроходцем стала ПИК, который разместил выпуск замещающих облигаций серии 001Р-05. Выпуск имеет все параметры, как у еврооблигаций, которые он замещает, кроме объема — $395 млн у замещающих vs $525 млн у евробондов. Всё остальное (срок погашения, купонная ставка, номинал) одинаково. Подробнее см. в решении о выпуске - вот здесь.

Разница в объёме выпуска объясняется тем, что он соответствует объему прав держателей евробондов ПИКа, учитываемых в российских депозитариях. Теперь эти облигации будут обслуживаться в рублях по курсу ЦБ. Остальные бонды остаются у их держателей в иностранных депозитариях. Как будет решаться вопрос с ними – не известно.

Несмотря на то, что ПИК не находится под санкциями, он не смог провести платеж по купону от 19.05.22 г. из-за того, что иностранный банк-корреспондент отказал в проведении транзакции. Поэтому после появления закона, ПИК пошёл на «замещение» части своих бондов.

Резюмирую:

Легко заметить, что, используя оба вышеназванных метода решения проблем с бондами, «за бортом» оказываются те, кто владеет еврооблигациями через иностранную инфраструктуру, причём не важно, российский он резидент или нет. Поэтому рискну предположить, что новые счета типа «Д» могут быть использованы как раз для решения этой проблемы.

Единственное, что смущает в этой версии, это необходимость получения согласия владельцев бондов на получение купонов и тела долга именно таким образом (хотя сам счёт можно открыть без их участия). Однако, если держатель сидит полгода без причитающихся выплат и ему предлагают вариант эти выплаты получить, возможно в получении согласия не будет такой уж большой проблемы.

По мне, самое непростое в жизни – понять какой мост следует перейти, а какой сжечь. И сейчас становиться понятно, что неработающий мост Euroclear/НРД решено всё-таки сжечь (и завести все расчёты в российскую инфраструктуру), а не пытаться преодолеть его всеми правдами и неправдами.

https://t.me/alfawealth/1096

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
в голосовании смена трасти и продление льготного периода на платеж купонов до 30 дней
в держателях слишком много нерезидентов. голосовать "в лоб" заведомо ничего не получить.
лояльный трасти это уже очень много.
а он такой же, как у лукойла, норникеля и т.д.
----------


Сколько нужно голосов для смены трасти, что такое льготный период и зачем его продлевать и что это даст резидентам в конечном счёте?