Еврооблигации (всё о евробондах!)

Неквалифицированные инвесторы, которым сейчас принадлежат субординированные еврооблигации российских банков, смогут в ходе замещения таких евробондов получить взамен замещающие инструменты, следует из текста поправок, которые комитет Госдумы по финансовому рынку одобрил ко второму чтению.
Эта норма появилась в законопроекте N198584-8, принятом в первом чтении в минувшем декабре (его базовая тема - эксперимент по внедрению партнерского финансирования в ряде регионов РФ).
Поправки вносятся в ФЗ №319 от 14 июля 2022 г., и предполагают, что допускается размещение замещающих облигаций, являющихся ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, в пользу держателей евробондов, которые квалифицированными инвесторами не являются.
Также предлагается не распространять на замещающие облигации действие закона "О банках и банковской деятельности" в части требований к размеру номинальной стоимости одной субординированной облигации. Сейчас, согласно закону, номинал одной облигации субординированного облигационного займа не может быть менее 10 млн рублей. При этом закон, регулирующий выпуск замещающих бондов, предполагает, что номинал евробондов и новых локальных бумаг, на которые производится обмен, должен совпадать.
Предложенные поправки должны облегчить банкам замещение субординированных еврооблигаций локальными долговыми инструментами. Субординированные евробонды - бессрочные или с фиксированным сроком погашения - есть у ВТБ (VTBR), Альфа-банка, Совкомбанка, Тинькофф банка (SPB: TCS) (TCSG) и Московского кредитного банка (CBOM). Они учитываются в составе источников капитала кредитных организаций.

Швейцария тоже зачисляет купоны.
Позитив для держателей росевробондов в иноброкерах продолжается.
Начали поступать купоны в швейцарские банки/брокерские компании.
Купон в CHF на Газпром 27 зачислен на счет в BCGE (кантональный банк Женевы)
SIX все таки пропускают купоны.
Не пропускает выплаты от росэмитентов к иноброкерам теперь только Euroclear.

"ФосАгро" (PHOR) разместило локальные облигации на $356,9 млн для замещения долларовых еврооблигаций с погашением в 2025 году, следует из раскрытия компании.
Доля фактически размещенных облигаций от общего количества бумаг выпуска, подлежавших размещению, составила 71,4%.

"Борец Капитал" 24 июля начнет доразмещение локальных облигаций для замещения долларовых евробондов Borets Finance DAC с погашением в 2026 году.
Первый раунд замещения прошел в ноябре-декабре прошлого года. По его итогам были размещены облигации на $221,05 млн - 63% от общего объема оригинального выпуска в $350 млн. Максимальный объем доразмещения, соответственно, равен $128,95 млн.
Как и в ходе первого размещения, замещающие облигации можно будет оплатить и евробондами-2026, и передачей (уступкой) всех имущественных и других прав по ним.
Дата окончания размещения - 16 августа.

Защита российских инвестиций за рубежом
24 июля 2023 года в Общественной палате Российской Федерации прошел круглый стол на тему «Защита российских инвестиций за рубежом». Организатором мероприятия выступили совместно Комиссия Общественной палаты Российской Федерации по безопасности и взаимодействию с ОНК и Комиссия Общественной палаты Российской Федерации по экономике и трудовым отношениям.
Участие приняли представители АВО, МИД России, Минпромторга РФ, Прокуратуры, Федерального Собрания РФ, Торгово-промышленной палаты РФ, финансовых институтов и бизнес-сообщества, негосударственной сферы безопасности, а также представители экспертного сообщества.
Среди многих обсужденных тем был и вопрос выплат по еврооблигациям Беларуси. Ф.Р. Тодоровым внесены важные предложения, которые мы всецело поддерживаем: Создать рабочую группу при Общественной Палате и предложить Правительству РФ и группе высокого уровня Совета министров Союзного государства сделать совместное заявление для участников фондового рынка о разрешении данного вопроса.
_____________________________________________________________
Та-дам… Не прошло и полутора лет с блокировки активов > 5 000 000 российских инвесторов, как в россии создается рабочая группа и будет заявление по этому вопросу.
Мне так стало спокойно и уверенно стразу…

Первый судебный иск от российского инвестора к Минфину Беларуси по поводу купонов по евробондам.

https://mos-gorsud.ru/mgs/services/cases/first-civil/details/47aa18b1-f0b5-11ed-8b5c-b94071671ee6
Назначено судебное заседание на 28.08.2023 10:00

Не буду комментировать – просто пожелаем удачи человеку.

ВТБ, у которого в обращении находятся несколько выпусков еврооблигаций в долларах и швейцарских франках, рассматривает возможность замещения бумаг для "дружественных" владельцев по отличной от базовой схеме - инструментами в рублях, а не в оригинальных валютах, и обсуждает этот вариант с ЦБ РФ.
"Наш мотив заключается в том, что хотя мы полностью выполняем обязательства перед "дружественными" держателями либо в российской инфраструктуре через НРД, либо через инструмент указа президента по выплате с идентификацией клиента (речь об указе президента РФ №529, который дает российским юрлицам право исполнять обязательства по евробондам перед резидентами или "дружественными" нерезидентами, чьи права учитываются иностранными депозитариями, путем зачисления рублей на их счета в российских банках, при условии получения достаточной информации, подтверждающей наличие обязательств и их размер - ИФ), тем не менее, мы понимаем, что наши инвесторы, если мы будем сохранять эти инструменты в зарубежной инфраструктуре, будут ограничены в торговле ими. То есть они будут полностью обслужены с нашей стороны, но их (бумаг - ИФ) реализация будет затруднена. Все эти неудобства мы хотим снять, и в этом наш мотив выпустить замещающие бонды по этим инструментам", - сказал зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
В "вечных" субордах ВТБ у "дружественных" держателей - уверенное большинство, порядка $1,5 млрд, следует из ответа Пьянова на вопрос о потенциальном объеме замещающих выпусков.
"У нас есть сумма самих этих выпусков (подлежащих замещению - ИФ), но в каждом из этих выпусков есть разная доля "дружественных". Поэтому, к сожалению, ответ немножко сложнее, чем вы ожидаете. Например, самый большой, суборд "вечный" - $2,25 млрд, из них 70% принадлежит "дружественным" держателям. То есть вот вам, по сути, по самому большому суборду методика расчета размера замещающего бонда", - сказал он.
Еще один фактор, влияющий на потенциальный объем замещающих выпусков - это текущий валютный курс, так как ВТБ собирается замещать евробонды рублевыми бумагами.
"Мы еще будем дискутировать с регулятором по выпуску рублевого бонда, то есть несовпадение замещающего бонда не только по параметрам списания, но и будем хотеть, например, заменить рублевым вечным бондом по новым базельским правилам в российской инфраструктуре, в том числе для целей регулирования нашего ОВП (открытой валютной позиции - ИФ) (...) Поскольку все инструменты - валютно-номинированные, все будет зависеть от величины курса швейцарского франка и американского доллара к рублю в момент замещения", - заявил Пьянов.
Он напомнил, что президентский указ предписывает проведение замещения до 2024 г. - "Для того, чтобы успеть до 31 декабря, мы будем (...) регистрировать замещающие выпуски одновременно, иначе не успеем", - сказал зампред ВТБ.
"Он будет радикально упрощать для нас вот эту нестандартную ситуацию, когда в новых условиях чисто замещающий бонд с выполнением всех сегодняшних требований по "старым" бондам будет выпускать затруднительно. Поэтому мы надеемся на получение разрешения по выпуску замещающего бонда, полностью удовлетворяющего требованиям капитала, и в некоторых непринципиальных аспектах отклоняющегося от полной зеркальности для того, чтобы выпустить замещающий российский бонд в отношении наших трех бумаг. Один из которых - вечный бонд в долларах США, один - старший долг в долларах и один - старший долг в швейцарских франках. То есть эти три бонда будут подлежать замещению в установленные указом сроки", - заявил Пьянов.
_____________________________________________________
ВТБ по сути подхватил инициативу Минфина по выпуску замещающих облигаций к суверенному долгу, там тоже не звучало прямо «номинал в валюте по курсу».Т.е. у держателей есть прямые шансы получить просто рублевый суборд.

Новое указание ЦБ РФ, корректирующее методику определения капитала кредитных организаций, не помешает российским банкам замещать валютные субординированные еврооблигации, следует из комментария регулятора.
Согласно указанию ЦБ от 10 апреля, опубликованному на этой неделе после регистрации в Минюсте, новые субординированные облигации в валюте не могут включаться в капитал банков. Аналитики "Ренессанс Капитала" отмечали в своем обзоре, что без дополнительных разъяснений эта норма может сформировать неопределенность в вопросе выпуска замещающих облигаций на валютные суборды банков.
"Запрет на включение в капитал новых субординированных инструментов в валюте не планируется распространять на валютные облигации, замещающие уже учтенные в составе капитала субординированные еврооблигации", - сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе ЦБ в ответ на вопрос о влиянии нового регулирования на потенциальное размещение банками замещающих бондов на валютные суборды (по закону параметры ЗО должны соответствовать параметрам замещаемых евробондов, в том числе и в части валюты номинала - ИФ).
Субординированные евробонды - бессрочные или с фиксированным сроком погашения - есть у ВТБ (VTBR), Альфа-банка, Совкомбанка, Тинькофф банка (SPB: TCS) (TCSG) и Московского кредитного банка (CBOM). Они учитываются в составе источников капитала кредитных организаций.

Российские власти сформулировали критерии, при соблюдении которых эмитенты смогут претендовать на исключение из правила, предписывающего замещать еврооблигации локальными бумагами.
В конце мая был опубликован указ президента, который сделал выпуск замещающих облигаций обязательным, они должны быть размещены до 1 января 2024 г. Если эмитент хочет действовать по другому сценарию, он должен получить разрешение правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ.
В четверг Минфин опубликовал выписку из решения подкомиссии правительственной комиссии от 24 июля, в которой изложены общие подходы к потенциальным ходатайствам такого рода.
Согласно документу, комиссия будет "как правило" исходить из целесообразности выдачи таких разрешений, если эмитент получил не только согласие держателей на осуществление раздельных платежей в адрес в российской и иностранной инфраструктуре, но и "подтверждение волеизъявления держателей еврооблигаций, имеющих право распоряжаться более чем 75% от общего числа еврооблигаций, права на которые учитываются в российских депозитариях, о выборе способа исполнения обязательств по еврооблигациям путем осуществления денежных выплат по ним", а не посредством выпуска замещающих бондов. Кроме того, в этом случае евробонды должны быть допущены к торгам на Московской бирже.
Другое основание претендовать на исключение - срок погашения еврооблигаций наступает до 31 декабря 2024 года включительно, сказано в выписке.
На дату подачи заявления на выдачу разрешения у эмитента не должно быть просроченной задолженности по еврооблигациям, а обязательства перед держателями - резидентами, права которых учитываются в иностранном депозитарии, должны исполняться, в том числе в порядке указа №529 (документ, который дает российским юрлицам право исполнять обязательства по евробондам перед резидентами или "дружественными" нерезидентами, чьи права учитываются иностранными депозитариями, путем зачисления рублей на их счета в российских банках, при условии получения достаточной информации, подтверждающей наличие обязательств и их) X ______________________________________________ X Интересно, какой вариант получения разрешения позволит ГТЛК дальше не платить? Держателям GTLK 24 искренне сочувствую...

Euroclear. Ответ на начало списаний со счета «тип С»
Пропорциональный дебет рублевого раздела "C" и кредит субсчета в долларах США.
После одностороннего списания части средств с нашего рублевого счета типа "С", находящегося в Национальном расчетном депозитарии (НРД), в рамках судебного разбирательства в России мы предпримем следующие действия:
1. вы дебетуйте свой субсчет в рублях типа "С" пропорционально той части, которая была списана с нашего счета в рублях типа "С" в НРД
2. мы зачислим вам эквивалентную сумму в долларах США
В переводе на русский язык это означает: «если у вас (иностранного держателя) что-то списали в НРД, пополните счет в ЕК на (не нужные вам) рубли, мы (ЕК) зачислим вам эквивалент в долларах США».
Россия все еще уверена, что «нерезидентов из бумаг не выпускаем»? Тогда ЕК это сделают сами.

А самое плохое в этой новости то, что после списания денег со счета ЕК (видимо это был суд с банком "Санкт-Петербург") создан прецедент, который позволит аналогично списывать деньги российских держателей из ЕК в пользу держателей росевробондов нерезидентов рф, а таких пол-европы.
Опять, как и в феврале 2022 российская сторона первой создала прецедент, который прямо ударит по деньгам физических лиц, резидентов рф.
Радуемся…

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
Euroclear. Ответ на начало списаний со счета «тип С»
Пропорциональный дебет рублевого раздела "C" и кредит субсчета в долларах США.
После одностороннего списания части средств с нашего рублевого счета типа "С", находящегося в Национальном расчетном депозитарии (НРД), в рамках судебного разбирательства в России мы предпримем следующие действия:
1. вы дебетуйте свой субсчет в рублях типа "С" пропорционально той части, которая была списана с нашего счета в рублях типа "С" в НРД
2. мы зачислим вам эквивалентную сумму в долларах США
В переводе на русский язык это означает: «если у вас (иностранного держателя) что-то списали в НРД, пополните счет в ЕК на (не нужные вам) рубли, мы (ЕК) зачислим вам эквивалент в долларах США».
Россия все еще уверена, что «нерезидентов из бумаг не выпускаем»? Тогда ЕК это сделают сами.
----------


Русский язык у alleurobonds какой-то непонятный. Как иностранный держатель будет дебетовать свой счет в ЕК (находящийся в НРД ?)? За счет каких средств и почему эта внутренняя кухня ЕК приводит к выводу активов иностранными держателями из НРД ? Да, при списании средств со счета ЕК в НРД по решению рос. суда в пользу рос. резидентов активы ЕК в НРД уменьшаются, но нерезиденты с этого ничего не поимеют. Тут https://smart-lab.ru/blog/926250.php alleurobonds/jin уже задавали подобный вопрос. Ничего вразумительного он не ответил, что и не удивительно, поскольку единственный признаваемый им способ "дискуссии" это расширение списка игнорируемых пользователей.

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
А самое плохое в этой новости то, что после списания денег со счета ЕК (видимо это был суд с банком "Санкт-Петербург") создан прецедент, который позволит аналогично списывать деньги российских держателей из ЕК в пользу держателей росевробондов нерезидентов рф, а таких пол-европы.
Опять, как и в феврале 2022 российская сторона первой создала прецедент, который прямо ударит по деньгам физических лиц, резидентов рф.
Радуемся…
----------
?

Мне это амбивалентно, поскольку за пределами НРД у меня активов нет. И таких как я среди рос. инвесторов сильно поболе половины будет.

Суд по евробондам с Минфином Беларуси.
https://www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=21&TID=85278&MID=9802651#message9802651

Комментарии белорусской стороны.
В июле дело было назначено к разбирательству, хотя Минфин Беларуси подавал заявление о его прекращении.

Какие есть сложности с выплатами?
Беларусь с прошлого года испытывает трудности с исполнением своих внешних финансовых обязательств: платежи осуществляются в национальной валюте на спецсчета в «Беларусбанке» – как заявляли в Минфине, из-за «продолжающейся неспособности западной расчетно-клиринговой инфраструктуры обеспечивать доведение выплат» до всех держателей ценных бумаг, а также действующих в отношении Нацбанка санкций.
При этом в сентябре Совет министров Беларуси распорядился о том, чтобы Минфин начал предлагать иностранным держателям еврооблигаций вместо них гособлигации, размещенные на внутреннем финансовом рынке, с последующим аннулированием первых либо вариант с их досрочным выкупом за 30% от номинальной стоимости.
Общий объем средств, которые российские инвесторы не смогли получить по белорусским ценным бумагам, оценивается примерно в $500 млн.

Налоговая база не будет определяться при замещении еврооблигаций, которыми инвестор владел на 01.03.2022 https://1prime.ru/government/20230731/841238011.html.

----------
Цитата

JSMH пишет:
Налоговая база не будет определяться при замещении еврооблигаций, которыми инвестор владел на 01.03.2022 https://1prime.ru/government/20230731/841238011.html.
----------

Это хорошо. А сроки владения обнуляются? 3 года с момента замещения отсчитывать?

----------
Цитата

lmns пишет:

Это хорошо. А сроки владения обнуляются? 3 года с момента замещения отсчитывать?
----------


Изучайте: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_453241/

Облигация ГазКЗ-24Ф RU000A1059A6
Текущая доходность* облигации к погашению составляет 12.29% годовых в английских фунтах.

Доброе утро.
Вот облигация погашение в апреле 2024 .Доходность хорошая.
Газпром не успеет обанкротиться ,санкции НКЦ- маловероятно,ЦБ применит хитрый курс к следующему лету - не похоже. В чем риски ?

В возможном укреплении рубля, поскольку все платежи в нем по оф. курсу.

Федеральный закон от 31.07.2023 N 389-ФЗ "О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации, отдельные законодательные акты Российской Федерации и о приостановлении действия абзаца второго пункта 1 статьи 78 части первой Налогового кодекса Российской Федерации" 31 июля 2023 года N 389-ФЗ

ст. 2 п. 25 вносит изменения в ст. 214.1 НК РФ.
"дополнить абзацами следующего содержания:

"Если при получении налогоплательщиком ценных бумаг от личного фонда налог в соответствии с пунктом 18.2 статьи 217 настоящего Кодекса не взимается, при налогообложении доходов по операциям реализации (погашения) ценных бумаг, полученных налогоплательщиком от личного фонда, учитываются также документально подтвержденные расходы личного фонда или учредителя личного фонда на приобретение этих ценных бумаг, если эти расходы не учитывались личным фондом или учредителем личного фонда в целях налогообложения.

В случае обмена (замещения) облигаций иностранных организаций (еврооблигаций) на замещающие облигации российских организаций (передачи (уступки) всех имущественных и иных прав по еврооблигациям) налоговая база по такой операции не определяется. При реализации (погашении) замещающих облигаций российских организаций, полученных налогоплательщиком в результате такого обмена (замещения), в качестве документально подтвержденных расходов налогоплательщика признаются документально подтвержденные расходы по приобретению еврооблигаций, которыми владел налогоплательщик до их обмена (замещения). Для целей настоящего Кодекса замещающими облигациями признаются размещенные в пользу владельцев или иных лиц, осуществляющих права по еврооблигациям (далее - держатели еврооблигаций), облигации российских организаций, имеющих связанные с такими еврооблигациями обязательства, эмиссия которых осуществляется с учетом положений пункта 2 части 1.1 статьи 7 Федерального закона от 14 июля 2022 года N 292-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации, признании утратившим силу абзаца шестого части первой статьи 7 Закона Российской Федерации "О государственной тайне", приостановлении действия отдельных положений законодательных актов Российской Федерации и об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 и 2023 годах", статьи 6 Федерального закона от 14 июля 2022 года N 319-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", Указа Президента Российской Федерации от 5 июля 2022 года N 430 "О репатриации резидентами - участниками внешнеэкономической деятельности иностранной валюты и валюты Российской Федерации". Положение настоящего абзаца применяется держателями еврооблигаций, если такие еврооблигации принадлежали им на праве собственности или ином вещном праве на 1 марта 2022 года.

Суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченные налогоплательщиком в составе расходов на приобретение ценной бумаги (при условии возможности определения такого дохода до выплаты процентного (купонного) дохода), уменьшают доход в виде купона, полученного налогоплательщиком по такой ценной бумаге впервые после ее приобретения. В случае уменьшения в соответствии с настоящим абзацем дохода в виде купона на суммы накопленного процентного (купонного) дохода сумма расходов на приобретение соответствующей ценной бумаги, учитываемая при продаже (погашении) соответствующей ценной бумаги, уменьшается на сумму такого накопленного процентного (купонного) дохода.

В целях настоящей главы под накопленным процентным (купонным) доходом понимается накопленный процентный (купонный) доход, определенный в соответствии с пунктом 27 статьи 280 настоящего Кодекса."

Поскольку: " расходами налогоплательщика признаются документально подтвержденные расходы по приобретению еврооблигаций, которыми владел налогоплательщик до их обмена (замещения)", то проблем с НЛДВ быть не должно.

del

ГТЛК. 07.08.2023 все решится?
07.08.2023г. АО «ГТЛК» проводит заседания совета директоров (наблюдательного совета):
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=6a-C-CZ6RQEkOT9JEIW1RPVA-B-B
В повестке дня есть п.9 :
Об одобрении сделки по осуществлению АО «ГТЛК» выплат, предусмотренных условиями эмиссии еврооблигаций в соответствии с требованиями Указа Президента Российской Федерации от 5 июля 2022 г. № 430 «О репатриации резидентами – участниками внешнеэкономической деятельности иностранной валюты и валюты Российской Федерации».
Держатели – держим кулаки…