ЦБ пугает инфляцию еще более высокой ставкой
Зампред Банка России Алексей Заботкин в интервью «Российской газете» ответил на вопрос, при каких условиях регулятор может повысить ставку до 20% и выше.
По его словам, для этого нужно, чтобы у принимающих решение сотрудников ЦБ были в ближайшие месяцы сохранялись сомнения «в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса – снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 году инфляция вновь была 4%».
Также в ЦБ будут обращать внимание на возможность реализации дополнительных проинфляционных рисков, например, таких как «значительное ухудшение внешних условий, падение нашего экспорта или сокращение возможностей получения импорта».
Заботкин отмечает, что повышение ключевой ставки уже затормозило рост цен в первом полугодии 2024 года и еще больше затормозит его во втором полугодии. Но это происходит постепенно, поскольку требуется время – 3-6 кварталов, чтобы было заметно влияние принятых решений на потребителей, бизнес, кредиты, спрос, в итоге – на инфляцию.
При этом у ЦБ нет задачи остановить кредитование, в прогнозы заложены рост потребительского и корпоративного кредитования в 2024 году и далее, просто чуть более скромный чем ранее.
Что касается ипотеки, Алексей Заботкин, говорит, что постоянное субсидирование ставок по кредитам неограниченному кругу людей не способно повысить доступность жилья, поскольку выгода съедается ростом цен на недвижимость. А вот адресная, точечная ипотека в масштабах, не влияющих на рынок жилья, имеет смысл. Причем речь не только об ипотечных программах, а о любых программах государственного субсидирования.
Я уже писал ранее о влиянии ключевой ставки ЦБ на рынок недвижимости и отмечал, что повышение ключевой ставки не может существенно повлиять на ряд экономических проблем, подстёгивающих рост цен.
В частности, это рост доходов, который в том числе разгоняет государство, наращивая оплату труда сотрудников ВПК и оплачивая контракты участников СВО, за счёт чего поддерживается потребительское поведение и кредитование даже в условиях высоких ставок. Не в силах «ключ» побороть и трудности с расчетами за импорт из-за вторичных санкций, в частности, с китайским бизнесом. Как и помочь развитию локальных производств, которое при высоких ставках, росте налогового бремени и отсутствии субсидирования затрудняется.
Эти и другие проблемы продолжат так или иначе влиять на рост инфляции, поэтому весьма вероятно, что более высокую ключевую ставку мы можем увидеть уже в текущем году.
Что-то не заметил никакого "торможения цен", о которых говорят господа из ЦБ))...
Есть как бы различные категории цен, и их динамика по каждой зависит от СВОИХ факторов. 1.Есть цены на ряд "основных" товаров и услуг, которые пока что жёстко ограничиваются. Самый вопиющий пример - гречка, которая за 2,5 года вообще резко подешевела. 2.Есть товары, чья стоимость привязана к проблемам с логистикой, т.к. всё-таки в убыток себе ритейл работать не будет. 3.И так далее...
В общем, мне кажется, роль ключевой ставки в плане инфляции (особенно если считать её объективно) - скромная. Скажем, часть цен на товары и услуги зависит от курса рубля к валюте. Но этот курс не связан с ключевой ставкой, т.к. нет валютного рынка в привычном понимании и нет кэрри-трейда. Он связан с потребностями бюджета, с пиаром (для части населения курс - индикатор состояния экономики и адекватности идеи вложения в депозиты), и т.п.
lexandriozzo, ставка ЦБ — инструмент монетарной политики. Монетарная политика позволяет ограничить количество денег в обращении. Как следствие — денег в карманах потребителей перестанет хватать на покупку товаров по растущим ценам, и цены перестанут расти.
Другое дело, что сейчас как-то нужно финансировать дефицит бюджета. У ЦБ нет действенных способов изымать или стерилизовать добавляемые в оборот деньги: он проводит пассивную (по Кудрину) политику, и ему остается только делать вид, что он вот-вот возьмется и разберется с инфляцией.
kioratsu, Вы не совсем реагируете на мой комментарий, а пишете вещи скорей общего характера. Я пытался объяснить, что ситуация, на мой взгляд, очень необычная! Не очень рыночная. Некоторые цены скорей "назначаются", как это было в Советском Союзе, почти замораживаются. А сдержать рост некоторых других ключевой ставкой, хоть она будет 50%, хоть 60%, невозможно, т.к. бизнес не может торговать импортом себе в убыток на фоне роста логистических издержек.
Плюс, конечно, методика подсчёта инфляции кажется убедительной не всем специалистам по финэку. Скажем, мне попадалась точка зрения, что китайский автомобиль в твёрдой валюте стоит в корне дешевле "брэндового", но при расчёте инфляции (реально или якобы) такие тонкости не учитываются, фигурирует просто "импортный автомобиль". И т.д., и т.п.