Что будет с экономикой в 2025 году?

В 2025 году экономику России точно ожидает замедление — это неизбежное охлаждение после перегрева, считают аналитики. Они описывают будущую ситуацию такими фразами: «мягкая посадка», «между Сциллой и Харибдой», muddle through

Прошлый год стал для российской экономики годом перегрева и нескольких рекордов и антирекордов. В частности, безработица продолжила обновлять исторический минимум, инфляция вплотную приблизилась к 10%, а ключевая ставка Банка России выросла до 21%. Взрыва «перекипающего котла» экономике ждать не стоит, считают опрошенные РБК эксперты. Они склоняются к мнению, что в 2025 году экономику ждет «мягкая посадка».

С какими показателями Россия завершила 2024 год

Рост ВВП по итогам 2024 года может составить до 4%, ожидают российские власти. В третьем квартале экономика, согласно первой оценке Росстата, выросла на 3,1%, замедляясь в течение года (в первом квартале рост был 5,4%).

Инфляция с начала года по 23 декабря составила 9,5%, оценило Минэкономразвития на основе данных Росстата. Оценка инфляции за полный год станет известна в середине января. Президент Владимир Путин в ходе прямой линии 19 декабря говорил, что инфляция, по данным ЦБ, достигла 9,2–9,3%, что является «тревожным сигналом». Целевым уровнем для российского ЦБ является рост цен на 4% в год.

Безработица сохраняется на рекордно низком уровне: по состоянию на ноябрь (последние данные Росстата) она составила 2,3%. Реальные заработные платы в январе—октябре 2024 года увеличились на 8,9% по сравнению с тем же периодом годовой давности.

Будет происходить замедление экономики, рост по итогам 2025 года может составить менее 1%, считает она. Россия начинает год с жесткими кредитными условиями, повышением налоговой нагрузки, сужением бюджетного стимула в плане льгот и субсидий (в части программ поддержки Минфин будет проводить массовую экономию, ожидает эксперт). При этом внешние условия остаются сложными, неопределенность — высокой. «Все это создает условия для торможения российской экономики, которое, по некоторым признакам, уже началось. А мягкое оно потому, что все-таки форму, в которой подошли бизнес и население к 2025 году, можно назвать устойчивой. Есть некоторый запас прочности, сформированный в предыдущие пару лет», — говорит Донец. Кроме того, у Минфина и ЦБ есть еще много рычагов, чтобы в какой-то момент смягчить посадку, «есть выбор — тратить ли бюджетные деньги или где-то использовать кредитный рычаг, это будет пространство для компромиссов», полагает она.

Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ: «Мягкая посадка».

Она, по мнению эксперта, будет происходить «при дальнейшей трансформации в новой реальности». Основная предпосылка к охлаждению экономики до более равновесного состояния — переход бюджетной политики в более нейтральное состояние и сдерживающее влияние жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.

Олег Буклемишев, директор центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ: Muddle through (точного аналога в русском языке нет, «продираться через что-то», в переносном значении — «с грехом пополам»).

«Все, что легко было сделать, уже сделано. Теперь предстоят только сложные и дорогие, инфляционные решения, больше балансирования. Все низко висящие плоды сорваны, все, что осталось сейчас, — это решения, которые принимать сложно, и приходится чем-то жертвовать», — говорит он. Эксперт ожидает по итогам года рост на 1,5–2%, близкий к «предельным возможностям нашей экономики».