Последние данные по ценам:
- акции Газпрома - 217,70 руб.,
- фьючерсы на акции Газпрома (экспирация 16.12.2022) - 177,5 руб.;
- объявленные дивиденды - 51,03 руб.
Почему такая низкая разница между стоимостью акций и фьючерсов?
В теории цена фьючерса такая: берем текущую стоимость акции (217,70) вычитаем дисконтированную к текущей дате стоимость дивидендов (пусть будет 50 руб.) и наращиваем по безрисковой ставке до даты экспирации (примерно 2% - 10% годовых на 2,5 мес.):
(217,7 - 50) * 1,02 = 171 руб.
Почему так? Вопрос к знатокам.
То ли дивиденды надо уменьшать на 13% налога:
(217,7 - 50*0,87) * 1,02 = 177,7 руб.