Сбер Банк (SBER, SBERP) акции

----------
Цитата


Цифровой рубль все ближе. Конечно разные мнения есть, но скорее всего как следствие банки будут нести определённые убытки, посмторм как отразится на Сбере.
Что думаете?

----------


Процесс его внедрения будет достаточно медленным, чтобы руководство Сбера успело оценить эффект для RoE в очередной своей трехлетней стратегии. Триллионы бесплатных пассивов в одночасье не заместятся.

Интересно, что при составлении стратегии 2021-2023 консервативный ориентир по RoE был снижен до 17%, но, за исключением провального 2022 г., рентабельность собственного капитала у Сбера остается выше 20% годовых.

Disclosure: no position is SBER

kioratsu,
Да от части верно, будут думать как и чем компенсировать, по крайней мере банки из самого топа быстрее сделают, чем остальные. Да и в плане инвестиции через фр выбор банков совсем не велик, по моему 5-6 банков представлены, а всего их порядка 350 более мелких.

Старнно поаему в провальном году ROE выше, чем в последующих? Вообще этот показатель инвесторам о чем говорит? Насколько эффективно работает не только сам банк как бизнес, но и вложенные средства в акции или по сути как быстро будет приростать прибыль, если реализуется такой сценарий?

Есть мнения, на 265 руб. за бумагу выйдем до Нового Года хотя бы?

----------
Цитата

tchetverikov пишет:
Есть мнения, на 265 руб. за бумагу выйдем до Нового Года хотя бы?
----------

Так он же недавно столько стоил и времени было достаточно чтобы продать.

----------
Цитата

ВятичЪ пишет:
Так он же недавно столько стоил и времени было достаточно чтобы продать.
----------
я 5 сентября купил по 265 р., вот щас сижу жду когда выпустят

----------
Цитата


Так он же недавно столько стоил и времени было достаточно чтобы продать.

----------


"А лучшие в мире шпингалеты ..." Короче говоря, как только нашего коллегу "выпустят", мы узнаем, что в БКС самые выгодные тарифы для скальперов. ;)

----------
Цитата

tchetverikov пишет:
я 5 сентября купил по 265 р., вот щас сижу жду когда выпустят
----------

Во что потом вляпаетесь?

Что потом возьмёте?))))

tchetverikov,
Разные мнения есть. Одно из них что за 300 выходим и скорей всего оно оправдано. Если прибыль будет расти, будет и акция. Вопрос лишь когда :D

Правда, что информация по дивидендам будет известна в декабре?

----------
Цитата


Правда, что информация по дивидендам будет известна в декабре?

----------


Клиентам БКС - да. Все остальные, увы, узнают рекомендацию только следующей весной.

user-97187869741,
В конце года будет известна итоговая прибыль за год и прочие показатели и див политика новая, на основе этого не сложно понять, какие дивиденды будут за 23г. Соответственно их ожиданиям цена на акции и установится. Всё просто :)

----------
Цитата

tchetverikov пишет:
Есть мнения, на 265 руб. за бумагу выйдем до Нового Года хотя бы?
----------

Мужчина, Ваш выход. 265. Пора.

----------
Цитата

Igor136 пишет:
Соответственно их ожиданиям цена на акции и установится
----------
говорят (инвесторы-ждуны) около 30 руб. будет, даже чуть больше

user-97187869741,
Ну вот и считайте даже если это 33 р будет, это должно составлять 14% от цены как минимум (ставку скоро чуть поднимут, доходность облигаций вырастет). Расти только на ожиданиях будущей прибыли станет, а так сейчас нормальная цена.

Igor136,
33 рубля - это примерно 13% от текущей цены - при нынешней инфляции вполне адекватная дивидендная доходность!
К тому же, на уровне ставки ЦБ

Таким образом, никакого потенциала для роста не видно! Более того, если ставка ЦБ будет выше (14-15%, например) и/или инфляция разгонится, SBER может и присесть - по крайней мере, в район 250

----------
Цитата


33 рубля - это примерно 13% от текущей цены - при нынешней инфляции вполне адекватная дивидендная доходность!

----------


Запредельно высокая. Либо распределяемая прибыль должна сократиться в будущем, либо акция должна вырасти.

IMHO, нормальная дивдоходность при выплате половины прибыли - 4-6% годовых, какой она примерно и была в 2018-2019 гг. (не у Сбера, а в среднем по индексу). При более агрессивной дивполитике (например, 100% FCF) дивдоходность еще может быть двузначной. Инфляция здесь значения не имеет.

Disclosure: no position in SBER

----------
Цитата

Adler13 пишет:
и/или инфляция разгонится, SBER может и присесть - по крайней мере, в район 250
----------

А чё,на акции сбера инфляция не влияет?

----------
Цитата

kioratsu пишет:
Инфляция здесь значения не имеет.
----------

Да ладно!

Хотелось бы посмотреть на Вас с вкладом в Сбере под 6% годовых через 3 года инфляции по 20% в год - когда от Вашего капитала останется 69%

----------
Цитата

ВятичЪ пишет:
А чё,на акции сбера инфляция не влияет?
----------

Нет, конечно!

Инфляция будет влиять на размер дивидендов в рублях - поскольку прибыль Сбера (в рублях) может вырасти, чтобы росла цена акций (в принципе, хоть на сколько - не обязательно тем же темпом, что и цены на товары и услуги), прибыль должна расти быстрее, чем цены в стране!
Что совершенно не гарантировано даже для компаний, производящих какой-то товар - у них будет расти расти выручка из-за инфляции, но будут расти и издержки - поэтому прибыль может и отставать от инфляции. Тем более, если физические объёмы продаж расти не будут (из-за обеднения населения)!

С банками - ещё сложнее - банк может не давать прибыли (и даже быть убыточным) даже в условиях растущей экономики и низкой инфляции.

Покупая акции, мы же покупаем долю не в имуществе, а в бизнесе - стоимость имущества будет расти вместе со всеми ценами, стоимость бизнеса определяется его способностью генерировать прибыль - и только!

----------
Цитата


Хотелось бы посмотреть на Вас с вкладом в Сбере под 6% годовых через 3 года инфляции по 20% в год - когда от Вашего капитала останется 69%

----------


То вкладчик, а акционер Сбера лишний раз порадуется бесплатным пассивам. Ему нужно лишь, чтобы валюта баланса долгосрочно догоняла рост M2(*) и выдерживался соответствующий RoE. Пока RoE адекватен, банк будет оцениваться не по дивидендам, а по двукратно большему earnings yield (E/P) => дивдоходность в таком случае не обязана ни "компенсировать инфляцию", ни следовать за ставками на долговом рынке. Ожидание роста прибыли будет толкать вверх котировки бумаги, понижая текущую дивдоходность.

В качестве доказательства от противного - дисконт необходим, если впереди снижение RoE. И это снова не зависит от инфляции! Если мы сейчас работаем с отдачей на собственный капитал 20%, а в следующей трехлетке ожидается, например, 15%, то тогда дивдоходность на треть выше среднерыночной (при равной норме выплат) уже не будет означать недооценку.

(*) - сравнение с M2 дает запас прочности в оценке: значит банк и инфляцию догоняет, и не уступает долю рынка. У Сбера это получается делать, у ВТБ уже не получается без подпитки капитала допэмиссиями.