Три антикризисных портфеля для инвестора

Российский рынок входит в период высокой инфляции, и вопрос о том, как эффективнее защитить капитал, становится актуален как никогда. У разных инвесторов могут быть разные взгляды на ситуацию и разная чувствительность к риску, поэтому единственно верного решения здесь нет. Представим три варианта комплектации портфеля, которые могут помочь инвестору эффективно разместить капитал в нынешней ситуации.

Защитный портфель

Важно подчеркнуть, что понимается под термином «защитный». Определенность, ликвидность, низкая вероятность потерь — вот ключевые параметры такого портфеля. Мы должны четко понимать, что такой портфель действительно справится со своей задачей. Должна быть возможность оперативно извлечь средства в случае необходимости. Наконец, риски потерь должны быть сведены к минимуму.

Если все эти преимущества действительно то, что инвестор ищет на фондовом рынке, он может рассмотреть следующий вариант:

5–10% — наличные, которые должны быть в свободном доступе. Это может быть рублевый карточный счет или непосредственно наличные, если так спокойнее. Желательно, чтобы эта сумма примерно соответствовала расходам на обычные потребности как минимум за три месяца;

50% — короткие выпуски ОФЗ-ПК c привязкой к RUONIA. Эти облигации называют флоатерами, потому что ставка купона по ним плавающая и привязана к ставке денежного рынка RUONIA, близкой к ключевой. Такие бумаги не призваны со 100-процентной вероятностью защитить от инфляции, но они обеспечивают комфортную доходность и практически не скачут в цене из-за колебаний ставок на рынке. Их можно оперативно продать без потери дохода, если такая необходимость возникнет. В частности, можно обратить внимание на выпуски 24020 и 24021. Инвестор может посмотреть на их график и самостоятельно оценить, насколько они безопасны;

40—45% — индексируемые на инфляцию ОФЗ-ИН. Номинал этих облигаций индексируется на размер инфляции с трехмесячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. При любой инфляции эти бумаги защищают капитал инвестора от обесценения. Это один из лучших рублевых инструментов для гарантированной защиты от инфляции. В этом классе активов можно обратить внимание на выпуски 52001 и 52002.

Консервативный портфель

Если инвестор ставит задачу не только уберечь капитал от инфляции, но еще и заработать что-то ощутимое сверх нее, то одними ОФЗ обойтись не удастся. Имеет смысл присмотреться к корпоративным бондам и акциям из отдельных отраслей. Доходность тут выше, но и риски тоже. При этом осторожный подход сохраняется: безопасность важнее прибыли. Выглядеть такой портфель может следующим образом:

30% — короткие выпуски ОФЗ-ПК c привязкой к RUONIA. Этот инструмент уже был рассмотрен в предыдущем портфеле;

20% — короткие корпоративные облигации от эмитентов с рейтингом не ниже «A+» по национальной шкале. Такие бумаги могут обеспечить доходность на 3–4 процентных пункта выше ОФЗ при хорошем уровне надежности;

30% — акции золотодобытчиков. В кризисные периоды цены на золото часто росли. В 2022 году шансы на такой сценарий достаточно высоки. Такое вложение будет лучше, чем покупка золота напрямую, поскольку акции более ликвидны и по ним можно получить дивиденды вне зависимости от того, будет ли сильный рост цен. Среди российских компаний можно отметить акции «Полюса»;

20% — акции экспортеров. Компании, ориентированные на экспорт, получают двойную выгоду: от высоких сырьевых цен и от ослабления рубля. Здесь есть много неизвестных, связанных с санкциями и контрсанкциями, а также с регуляторными факторами внутри страны. Но эти бумаги могут принести наиболее высокую доходность в этом году. Можно обратить внимание на ГМК «Норникель», «Русал», «Роснефть», «Новатэк» и «Газпром».

Доходный портфель

Кризис — это не только проблемы, но и возможности. Если инвестору по вкусу такой девиз и он планирует по максимуму использовать ситуацию с выгодой для себя, то ему стоит облигации оставить в стороне и сфокусироваться на акциях.

На сегодня мы имеем две ключевых вводных, которые могут оставаться актуальными до конца года. Во-первых, рубль ослаб на 40% к средневзвешенному курсу 2021 года. Во-вторых, цены на сырье находятся на многолетних максимумах.

Это делает крайне привлекательными акции российских сырьевых экспортеров. Но где доходность, там и риск. Для каждого эмитента характерен свой санкционный кейс. Прямых санкций пока нет, но уже сейчас есть логистические издержки, ограничения и торговые барьеры. У кого-то сложности с долгами, где-то распадаются СП с зарубежными партнерами, отдельные компании вынуждены поставлять продукцию с дисконтом. Все эти параметры будут меняться в течение года, поэтому важно внимательно следить за своим портфелем, чтобы иметь возможность оперативно принимать решения.

Самые доходные акции за прошлый год

Выбор пользователей Банки.ру

Название компании	Изменения за год	Покупка
Банк ВТБ	+297,170.17%	Купить
Сафмар ФинИнвестиции	+153.13%	Купить
НПК ОВК	+129.87%	Купить
Липецкая энергосбытовая компания	+114.92%	Купить
Ставропольэнергосбыт	+56.17%	Купить

Смотреть все предложения

Вот примерная структура такого портфеля:

40% — акции нефтегазового сектора. Здесь можно обратить внимание на «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Газпром», и «Новатэк». Российская нефть составляет 8% от мировых поставок, а российский газ — 40% от европейского импорта. Заменить такой объем в обозримой перспективе нечем. Если европейские потребители частично откажутся от российской нефти, то покупатели найдутся в Азии;

40% — акции прочих экспортеров. Здесь упор на компании с низкой себестоимостью и сильными рыночными позициями. Эти характеристики помогут им избежать санкций и не попасть в сложное финансовое положение из-за перебоев с логистикой. Среди эмитентов можно отметить ГМК «Норникель», «Русал», «ФосАгро», «Северсталь», «АЛРОСу», «Распадскую», «Сегежу»;

20% — прочие «голубые фишки» и лидеры ретейла. Можно обратить внимание на СберБанк, TCS Group, X5 Group и «Магнит». Это устойчивые развивающиеся компании, акции которых в прошлом были популярны у инвесторов. Они могут восстанавливаться медленнее экспортеров, но лучше рынка в целом.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции