Девятимесячная рецессия в российской экономике завершилась во втором квартале 2009 года и теперь для плавного восстановления достаточно, чтобы цена на нефть Urals не опустилась ниже $60 за баррель, говорится в отчете Росбанка.
По данным Минэкономразвития, ВВП РФ упал в июне 2009 года на 9,6 процента к аналогичному показателю прошлого года, приблизив, по оценке министерства, кризис ко дну.
За все первое полугодие российский ВВП рухнул на 10,2 процента. В четвертом квартале 2008 года, на который пришлось начало рецессии в РФ, ВВП РФ вырос на 1,2 процента после 6,2-процентного роста в третьем квартале 2008 года.
По оценке Росбанка, за три квартала рецессии, длившейся с октября 2008 по июнь 2009 года, очищенный от сезонных факторов ВВП РФ снизился на 12 процентов к пику, достигнутому в «докризисном» третьем квартале 2008 года.
В отчете говорится, что в ближайший год основой восстановления экономики РФ станет цикл запасов, резкое падение которых обеспечило, по расчетам Росбанка, 8,5 из 9,8 процентного пункта падения ВВП в первом квартале 2009 года.
«Дороговизна кредитных ресурсов привела к невозможности поддержания докризисного уровня оборотного капитала, что в итоге нашло отражение в резком сокращении запасов в российской экономике», — говорится в отчете.
Аналитики банка ожидают, что если цены на нефть не опустятся ниже $60 за баррель, уже в третьем квартале текущего года в РФ начнут восстанавливаться розничное кредитование и потребительский спрос, вслед за чем в первом полугодии 2010 года РФ ждет плавное возобновление инвестиционного спроса.
«Таким образом, после снижения ВВП РФ на 9,5 процента в 2009 году нас ожидает рост на 3,5 процента в 2010 и 2011 годах. При этом динамика конечного спроса на российскую продукцию будет следующая: в 2009 году — минус 2,9 процента, в 2010 — минус 1,1 процента, в 2011 году — плюс 2,1 процента», — говорится в отчете.
Официальный прогноз снижения ВВП РФ в текущем году — 8,5 процента.
По оценке Росбанка, долгосрочные потенциальные темпы роста ВВП РФ находятся под давлением трех основных проблем: демографической, заключающейся в падении численности экономически активного населения, институциональной (низкое качество институтов, обеспечивающих эффективность рыночной экономики) и банковской (существенное искажение рыночных механизмов распределения кредитных ресурсов в экономике).
Неконкурентоспособность российских компаний в таких условиях может привести к быстрому восстановлению импорта, что может стать причиной стагнации, предупреждает Росбанк.
Нефть и вторая волна
Аналитики Росбанка считают маловероятной «вторую волну» кризиса в банковской системе, которую экономисты и некоторые чиновники ожидали осенью 2009 года или в начале 2010 года.
Однако этот оптимизм напрямую связан с ожиданиями восстановления мировых цен на нефть, стоимость которой сегодня к 15.45 МСК достигла $71,9 за баррель нефти сорта Urals и $73,0 за баррель Brent.
Базовый сценарий Росбанка подразумевает сохранение в следующем году цены на нефть на уровне около $65 за баррель и возобновление роста мировой экономики.
«Сохранение цены нефти марки Urals в диапазоне $60—70 за баррель… является достаточным для плавного восстановления экономического роста в России. В рамках данного сценария мы не ожидаем второй волны кризиса в банковской системе», — говорится в отчете.
Однако падение нефтяных котировок ниже $50 за баррель приведет к атаке на рубль, что поставит под вопрос устойчивость банковской системы и возможность финансировать дефицит федерального бюджета за счет средств резервных фондов.
При таком сценарии Россию ждет вторая волна рецессии уже в конце 2009 — начале 2010 года, предупреждают экономисты Росбанка.
Российский бюджет на 2009 год рассчитан на основе прогноза среднегодовой цены на Urals $41, однако официальный прогноз Минэкономразвития на 2009 год значительно выше — $54.
Власти РФ формирует бюджет на 2010-2011-2012 годы исходя из цены на нефть соответственно в $55, $56, $57 за баррель.
Власта ДЕМЬЯНЕНКО
