Россия по-прежнему остается одним из самых привлекательных рынков для управления крупным частным капиталом, хотя кризис и заставил многих «подтянуть пояса», считает управляющий директор Credit Suisse Алексей Родзянко, возглавляющий направление по работе с частным капиталом.
«Россия — один из наиболее многообещающих рынков в мировой индустрии wealth management», — считает он.
За три года работы в этом направлении в России, признает Родзянко, пока самым удачным был 2007 год, хотя в 2008 и 2009 годах CS продолжал отмечать приток средств, но уже гораздо меньший.
«Нам повезло, мы прошли (через кризис) лучше, чем в среднем банки», — сказал он.
В кризис банк предоставлял возможность инвестиций в различные инструменты, включая депозиты, активы, привязанные к драгоценным металлам, среди клиентов есть и те, которых интересуют более экзотические активы, включая предметы искусства. Тем не менее не удивительно, что богатых клиентов привлекала возможность хранения своих средств за границей.
«Инвесторы в большей степени озабочены возможностью конфискации имущества, чем ставками налогов. И счет в швейцарском банке — это хороший способ хеджирования», — сказал Родзянко.
Сейчас управляющие CS призывают инвесторов быть более диверсифицированными.
«Я не вижу больших изменений на пути движения России в сторону диверсификации экономики. Индивидуально можно диверсифицировать свои активы быстрее и легче», — отмечает он.
В частности, CS рекомендует инвесторам добиться перевеса доли акций в портфелях, предполагая, что основной рост фондового рынка еще впереди.
«Рост российского рынка очень маленький относительно его падения, если смотреть на перспективу. Этот рост на 100 процентов (от кризисных минимумов) — лишь очень маленький отскок от очень глубокого «дна», — считает Родзянко.
Основные индексы российского рынка уже отскочили от зафиксированных в начале года кризисных минимумов более чем на 100 процентов, и рынок постепенно забывает о резких падениях, волне принудительных продаж и проблемах с ликвидностью.
Государство, как и многие другие мировые финансовые системы, поддержало экономику денежными вливаниями, продолжение которых сделает акции только более привлекательными, так как инвесторы будут рассматривать бумаги как вариант хеджирования от инфляции.
«Мы конструктивны по отношению к акциям», — подчеркнул Родзянко.
Привлекательны на данный момент также и среднесрочные облигации российских эмитентов с высоким спредом к гособлигациям.
Тем не менее инвесторы не спешат следовать этим рекомендациям, говорит управляющий.
«В мире очень много денег, но они пока не вошли в рынок. Им еще предстоит убедиться в том, что это восстановление, а не «отскок дохлой кошки», — сказал Родзянко.
«Сейчас инвесторы хотя бы больше прислушиваются (к рекомендациям инвестиций в акции). Сейчас эта мысль стала более реальна», — отметил он.
Ольга ПОПОВА
