Стоимость американской валюты находится на минимальном уровне с августа 2008 года. Рекорды падения заставляют руководителей центробанков крупнейших стран совершать интервенции — пока что на словах.
Пара доллар — евро второй день находится на уровне $1,5 за 1 евро — это минимальное соотношение за последние 14 месяцев, пишет в четверг, 22 октября The Financial Times. На рынке Forex в утренние часы четверга евро торговался в диапазоне $1,497—1,499 против $1,4935 в момент закрытия валютных торгов ММВБ накануне.
Валютные торги демонстрируют укрепление и российской валюты. В первой половине дня в четверг курс доллара на сессии ММВБ с расчетами «завтра» составил 29,09 рубля за доллар, что на 9,5 копейки ниже уровня закрытия торгов предыдущего дня. Евро вырос на 1,05 копейки по сравнению с окончанием вчерашних торгов, его курс составил 43,6 рубля за евро.
Как обесценить евро
У текущего обесценивания американской валюты есть оборотная сторона. Излишнее укрепление евро вызывает серьезное беспокойство у европейских монетарных властей. Начиная с марта курс евро вырос на 19% по отношению к доллару. Эта динамика представляет угрозу как для европейских экспортеров, так и для восстановления экономики региона, пишет The Wall Street Journal.
Неудивительно, что «слишком сильный евро» вызывает тревогу у европейских политиков, а также глав центробанков ведущих мировых экономик. Анри Гэно, советник французского президента Николя Саркози, назвал курс евро $1,5 «бедствием для европейской промышленности». А глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише как мантру повторяет, что волатильность на валютных рынках «нежелательна». В то же время он не устает напоминать инвесторам, что американские власти обещали проводить политику сильного доллара, отмечает WSJ.
Уверенность в том, что доллар вновь начнет расти, не слишком сильна, это побуждает к «словесным интервенциям» представителей центральных банков. «Если курс евро к доллару продолжит расти с сохранением волатильности до ноябрьской встречи G20, то следует ожидать определенных мер», — цитирует Bloomberg валютного аналитика UBS Амелию Бордо.
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова:
«Заявление ЕЦБ направлено на то, чтобы стабилизировать настроение на рынке, намекнуть, что у центральных банков какие-то инструменты есть. В то же время понятно, почему монетарные власти не спешат обнародовать список этих инструментов. По факту у них есть либо интервенции, либо введение каких-то норм, ограничивающих поток спекулятивного капитала. Но для того чтобы проводить интервенции на таком большом рынке, необходимо тратить существенную долю резервов, и пока непонятно, готовы ли будут центральные банки пойти на это. Что касается введения ограничений, то эта мера, скорее всего, будет воспринята крайне негативно».
Сильный рубль
Еще одним следствием ослабления американской валюты является рост цен на нефть, которые с начала года выросли почти в два раза и на текущий момент баррель нефти стоит около $70. Цены на нефть в свою очередь — одна из причин укрепления российской валюты.
Бивалютная корзина
Стоимость рубля по отношению к бивалютной корзине (условная единица, состоящая из $0,55 и EUR 0,45) в начале торгов в четверг составила около 35,62 рубля, что является минимальным значением за последние девять месяцев.
Однако текущий курс рубля еще не предел. «Рубль может подорожать до 26—27 рублей за доллар, что негативно скажется на российской промышленности и приведет к остановке экономического роста. В случае дальнейшего роста цен на нефть возможно укрепление рубля и до 23—24 рублей за доллар», — заявил накануне замминистра экономического развития Андрей Клепач.
По мнению министра финансов Алексея Кудрина, рубль продолжит укрепляться, однако глава Минфина сомневается, что это укрепление будет существенным. Конкретных параметров курса Кудрин не назвал, так как считает, что имеет значение не изменение курса, а его устойчивость.
А по словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, в области политики обменного курса Центральный банк беспокоится только относительно волатильности курса. «Мы не защищаем какую-то курсовую границу», — подчеркнул он.
Лакмусовая бумажка
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает, что текущая ситуация для России может стать «лакмусовой бумажкой». По ее словам, для многих экспортеров и других игроков рынка сильный рубль означает неминуемую потерю доли рынка, поэтому они будут настаивать на том, чтобы ЦБ поддерживал рубль слабым. «Текущее укрепление рубля — это испытание для Банка России, ему придется доказать свою готовность перейти к таргетированию инфляции (подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции. — GZT) и не управлять валютным курсом», — полагает Орлова.
«Когда реалии меняются гораздо быстрее, чем власти реагируют, это приводит к таким диспропорциям, как укрепление рубля», — считает главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков.
Естественная ситуация
В то же время ситуацию с ослаблением американской валюты и укреплением евро Гавриленков считает «естественной». «Текущее движение валют является некоей компенсацией за то укрепление доллара, которое случилось год назад после банкротства Leman Brothers, когда все инвесторы стали переводить свои средства в американские казначейские бумаги», — говорит Гавриленков. По его словам, рано или поздно инвесторы должны были осознать, что постоянно сидеть в американских казначейских бумагах с нулевой доходностью не имеет смысла, это привело к уходу из долларовых активов во всевозможные инструменты.
«Текущие настроения на рынках становятся все более спекулятивными, и в этой ситуации центральные банки могут пойти на достаточно резкие меры. Если же центральные банки ничего не предпримут, то курс очень быстро может уйти на $1,6 и ниже», — считает Наталья Орлова.
Мир на три группы
Согласно прогнозу валютного аналитика Bank of America — Merrill Lynch Стивена Пирсона, не исключено, что уже в следующем году инвесторы начнут делить мир на три группы, в зависимости от типа валюты. В первую группу попадут страны с «растущей» валютой, как, например, австралийский доллар. Эти государство будут своего рода антиподом стран с «затяжными экономическими проблемами», таких как Великобритания и США. В третью группу BofA включил такие валюты, как евро, которые получают преимущество в момент роста «аппетита к риску» у инвесторов и становятся уязвимыми в момент коррекции на рынке.
Наташа ГОВОРОВА
