Управляющим посчитали год за два

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вошли в положение большинства крупнейших УК и решили не учитывать убытки 2008 года, пролонгировав договоры на два-три года. Благодаря этому рост рынка позволил управляющим компаниям отбить большую часть убытков, полученных при управлении средствами НПФов, и избежать судебных исков в свой адрес. Однако управляющие все же полагают, что в 2010 году рынок может увидеть вторую волну смены управляющих НПФами, которые, наученные горьким опытом, теперь будут обращать большее внимание не на гарантированную доходность, а на результаты работы УК в 2008 году и состоятельность ее акционеров.

РБК daily опросила крупнейшие УК по объему активов, переданных им в управление от НПФов. Управляющие признали, что от гибели их спасла лишь пролонгация договоров, которая позволила не учитывать убытки, полученные при управлении резервами и накоплениями в 2008 году, а считать эти результаты по итогам двух-трех лет.

Рекордную доходность при управлении пенсионными средствами получила УК «Тройка Диалог» — около 94%. Как признали в компании, основной причиной такого результата стала высокая доля акций российских предприятий в портфеле — сейчас их 62%. Еще 20% занимают корпоративные облигации и 14% — облигации субъектов России. Однако, даже несмотря на столь впечатляющий результат, как раз УК «Тройка Диалог» и не удалось отбить убытки 2008 года: за предшествующие три года убыток составил 1,34%. «Возможно, мы немного увеличим долю облигаций в портфеле и уменьшим долю акций», — отметил председатель совета директоров УК «Тройка Диалог» Павел Теплухин, что, по его словам, связано с вероятным ростом цен на облигации в ближайшие полгода.

«Мы смогли отбить убытки 2008 года по всем портфелям пенсионных средств еще в третьем квартале 2009 года», — говорит гендиректор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков. А по итогам года, по его словам, наибольшую доходность по пенсионным накоплениям (35—45%) получили те НПФы, которые не меняли состав портфеля с начала года. Меньшую доходность (25—30%) получили фонды, которые испугались кризисных явлений и ужесточили требования к составу портфеля, обязав держать долю акций не более 10%, или вообще исключили из него такие ценные бумаги.

«Наша компания также отыграла большую часть убытков, полученных по пенсионным резервам в 2008 году, — заявил портфельный управляющий УК «Уралсиб» Дмитрий Иванов. — Даже несмотря на то, что доходность, полученная УК в 2009 году, не выглядит рекордной — 25—35% по резервам и 20—30% по накоплениям». По словам г-н Иванова, их управляющие вовремя снизили долю акций в пенсионных портфелях, что позволило минимизировать убытки в 2008-м.

Доходность УК «Ингосстрах инвестиции» в 2009 году также не похожа на заоблачную — 12—15% по накоплениям и 15—25% по резервам. Что, по словам гендиректора УК «Ингосстрах Инвестиции» Фарида Юнусова, было вызвано переформированием портфелей в пользу надежности.

По предварительным подсчетам УК «Тринфико», доходность по пенсионным средствам в прошлом году составила 70—80%. По словам гендиректора УК «Тринфико» Дмитрия Благова, это также позволило компании по многим портфелям НПФов выйти в плюс на 15—20% по итогам двух лет.

По ожиданиям управляющих, 2010 год может оказаться годом новых перемен. «Некоторые НПФы задумаются о смене УК, как только те покроют убытки по портфелям», — полагает Вадим Сосков. По его словам, критерием при выборе новых управляющих будут не гарантированные доходности, от которых, кстати, уже ушли многие УК, а результаты работы в 2008 году.

Сергей ЛАВРЕНТЬЕВ