Западные инвестиционные фонды не жалеют денег на выкуп проблемных долгов россиян. Они устраивают отечественным коллекторам настоящий тест-драйв.
«Банки приободрились — в нескольких кредитных организациях нам уже намекнули, что цены на портфели сейчас пойдут вверх», — не скрывают неудовольствия в одном из коллекторских агентств. Банкиров можно понять: на выкуп долгов российских граждан приходят большие деньги. Только в 2010 году на эти цели западные инвесторы могут потратить более $70 млн.
Когда в июне 2009 года шведский фонд прямых инвестиций Mint Capital объявил о вхождении в капитал Столичного коллекторского агентства, многие эксперты посчитали это первым признаком грядущего «нашествия» иностранных игроков. В этом году прогнозы начали сбываться — буквально наперебой в конце января о намерении инвестировать в покупку проблемных розничных кредитов заговорили корпорация IFC совместно с немецким холдингом KG EOS (объем вложений — до $50 млн) и шведские фонды East Capital Financials Fund и East Capital Explorer совместно с коллекторским агентством Intrum Justitia (около $20 млн).
Вообще, у East Capital Financials Fund уже есть компания в России — еще в 2008 году фонд вошел в капитал коллекторов Morgan&Stout. Есть в нашей стране «дочка» и у EOS. Но иностранцы готовы выходить на российский рынок даже «через голову» своих представителей — слишком заманчивыми выглядят здесь перспективы. На продажу выставлен рекордный объем просроченной задолженности, работы в России хватит всем.
Общий интерес
В агентстве Morgan&Stout утверждают, что работать с выкупленными шведскими фондами долгами будут они. Однако, по данным «Ф.», еще прошлой осенью представители европейского агентства Intrum Justitia провели переговоры чуть ли не со всеми основными игроками коллекторского рынка в России на предмет сотрудничества. Одному агентству «переварить» такой объем работы очень сложно. «С точки зрения взыскания приобретенных ими [западными фондами] портфелей, они скорее всего будут прибегать к услугам существующих на рынке профессиональных компаний», — уверена гендиректор компании «Секвойя Кредит Консолидейшн» Елена Докучаева. В Восточной Европе фонды действуют именно таким образом — выдают подряды коллекторам на агентской основе. «Они нацелены на извлечение прибыли без всяких сантиментов, — говорит собеседник «Ф.» в одном из коллекторских агентств. — Срок возврата инвестиций от восьми месяцев до полутора лет и российский рынок, со своим объемом и «дешевизной» долгов, представляет для них отличную возможность заработать».
В прошлом году, по словам Елены Докучаевой, совокупный размер просрочки, выставленной банками на продажу, превысил $2,5 млрд (против $1,3 млрд годом ранее). А средняя цена портфеля составляла 3—6%. Для сравнения, в Европе цена цессионной сделки, как правило, не превышает 1—2%, отмечает управляющий партнер компании Morgan&Stout Димитриос Сомовидис.
Кроме того, просрочка динамично растет — если раньше один банк продавал долги в среднем раз в год, то в 2009-м — уже 2,5—3 раза, говорит Елена Докучаева. Объемы переуступаемых портфелей тоже выросли почти в два раза. Западных игроков интересует именно рынок долгов частных лиц, уверены эксперты. Корпоративные кредиты, которые в российских банках зачастую выдаются по «индивидуальным» критериям, они просто не могут оценить по справедливой стоимости. Собеседник «Ф.» в одном из агентств предполагает, что западные фонды преследуют еще одну цель — получше присмотреться к российскому рынку, оценить местных коллекторов в деле и, возможно, после этого войти в капитал. По его словам, это еще один аргумент в пользу того, что фонды будут работать с «расширенным» количеством коллекторов.
Проверка в деле придется кстати — продаваемые сейчас банками портфели формируются из «тяжелых» для взыскания долгов: «старых» проблемных кредитов или ссуд, выданных мошенникам. Как следствие, растут и затраты коллекторов на «проработку» каждого неплательщика — по подсчетам «Секвойи Кредит Консолидейшн», за последний год на 50%. В частности, количество совершаемых визитов в расчете на одного должника за девять месяцев 2009 года выросло с 1,51 до 2,15. Почти на 70% увеличилась и доля неплательщиков, которых приходится навещать.
Без иллюзий
Несмотря на оптимизм банкиров и приток инвестиций на российский рынок дистресс-активов, его участники прогнозируют снижение цен на портфели в этом году. Например, в конце прошлого года портфели нередко оценивались уже в 1,5—3% от номинала. «Иностранные инвесторы будут вкладывать деньги в адекватные предложения банков, и существенного демпинга ждать с их стороны не следует, — уверен Димитриос Сомовидис. — Заявленные инвестиции вовсе не подразумевают трату средств в полном объеме, а лишь готовность приобретать портфели, цена которых соответствует заявленным качественным характеристикам». Однако выбрать инвесторам будет из чего — по оценкам экспертов, вполне вероятно увеличение портфеля «плохих долгов» граждан в 2010 году до $4 млрд. «В этом году можно ожидать подключения кредитных организаций «второго эшелона», — отмечает Димитриос Сомовидис. — Многое будет зависеть от сделок по слиянию и поглощению банков, которые нередко сопровождаются стремлением максимально быстро избавиться от плохих активов». Это не может не привлекать новых инвесторов. Та же IFC планирует вложить $100 млн в фонд по выкупу плохих активов в странах Центральной и Восточной Европы совместно с компанией Varde Partners. В будущем объем фонда может достичь $450 млн. Безусловно, какая-то часть этих денег доберется и до России, уверены отечественные коллекторы.
