Центробанк снизил ключевые ставки на 0,25% годовых. И вновь начинает принимать у банков депозиты на один день — предложенные им 2,75% станут минимальной стоимостью средств на внутреннем денежном рынке, уверены эксперты.
Центробанк второй раз с начала года снизил ставку рефинансирования, с сегодняшнего дня она опускается на 0,25 процентного пункта до 8,25%, объявил в пятницу Центробанк.
Такое решение регулятор объясняет продолжающимся снижением инфляции, а также желанием сделать кредиты более дешевыми для компаний. К 22 марта инфляция в годовом выражении составила около 6,9% (в феврале была 7,2%), указывает регулятор, впрочем, этот процесс недостаточно устойчив
Своим решением ЦБ по-прежнему поддерживает тренд по снижению кредитных ставок — банки продолжат их снижать, указывает предправления Райффайзенбанка Павел Гурин. В основном снижение ставки повлияет на стоимость средств, которые банки привлекают от сделок репо (кредиты от ЦБ под залог ценных бумаг), указывает он: «Достаточно посмотреть на тот значительный объем облигаций, которые уже есть на балансах, и те, что только планируется разместить, — их объем очень большой». По данным самого ЦБ, за прошлый год объем вложений банков в ценные бумаги почти удвоился — до 4,3 трлн руб., причем 3,6 млрд руб. приходится на долговые инструменты.
Одновременно со снижением ставки ЦБ возобновляет депозитные операции с кредитными организациями на фиксированных условиях «овернайт» под 2,75% (были отменены в марте 2003 г.), указывают аналитики «ВТБ капитала». Регулятор крайне озабочен избытком ликвидности у банков, считают они, их вложения в облигации Банка России резко подскочили в феврале 2010 г. до 488 млрд руб., хотя по итогам 2009 г. составляли 44 млрд руб. Аналитики ВТБ ждут, что в апреле ЦБ понизит ставку еще на 0,25 п. п. и увеличит требования по обязательному резервированию. Этого ожидает и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Введение «овернайт» позволит ЦБ устанавливать нижний предел для межбанковских ставок даже в условиях, когда основным источником денежной массы являются интервенции на валютном рынке, добавляют аналитики «Ренессанс капитала» Алексей Моисеев и Максим Раскоснов. Оба полагают, что это уменьшит активность банков в сфере carry trade, т. е. игре на укреплении рубля. Но для сбалансированности валютного рынка, по их мнению, нужно снизить ключевые ставки еще на 0,5—0,75 п. п.
За ночь, что средства банков находятся в ЦБ, он готов платить им 2,75% годовых. Тогда как кредиты от самого ЦБ на такой срок обойдутся им на 5,5% годовых дороже — в 8,25% (см. врез).
Размещать средства под 2,75% для банков убыточно и ЦБ, возобновляя такие операции, подталкивает банкиров к более активному кредитованию, считает предправления Морского банка Игорь Дергунов.
Следующее заседание по ставкам ЦБ РФ собирается провести в апреле 2010 г.
Как у банков
Разница между ставками привлечения и размещения средств у ЦБ сейчас получается почти такой же, что и у коммерческих банков. Она варьируется от 3% до 7%, говорит предправления Морского банка Игорь Дергунов.
Татьяна ВОРОНОВА
