Независимый оценщик ЗАО «Центр профессиональной оценки» оценил Внешторгбанк (ВТБ) в 11,6 млрд. долларов. Эта сумма сложилась в результате разработки условий объединения ВТБ и Промышленно-строительного банка (ПСБ, Санкт-Петербург). Независимый оценщик, по информации агентства «Интерфакс», оценил ВТБ с некоторым дисконтом к Сбербанку, пока единственному российскому банку, стоимость которого определяет рынок. Собственный капитал Сбербанка в 2,6 раза превышает соответствующий показатель ВТБ. Но капитализация Сбербанка составляет около 40 млрд. долларов, что в 3,4 раза выше, чем оценен ВТБ.
«Эта оценка очень субъективна и не может претендовать на международно признанную, иначе бы призвали одного из четырех международных аудиторов, — заверяет «Газету» зампредседателя правления Русского международного банка Константин Зырянов. — Стоит ли сейчас бизнес ВТБ именно столько, сказать сложно, ведь цель оценки — не продажа банка». То есть, если бы ВТБ продавался, цифра была бы другой. Но стоимость ВТБ несколько обескураживает экспертов. Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов называет оценку бизнеса ВТБ всего в 11,6 млрд. долларов «несколько сдержанной». «Подобного рода оценки из соотношения 1 к 3 банков на российском рынке уже были, и качество этих банков, понятно, не было выше, чем у ВТБ. А в параметры оценки банка входит не только нынешняя его цена, но и перспективы», — замечает Мамонтов.
«Сбербанк действительно развивался в течение последних двух лет гораздо быстрее, чем ВТБ, — комментирует Константин Зырянов. — И в принципе розничные банки оцениваются с коэффициентом 3,5—4. Но если ВТБ и дальше будет развиваться с такой динамикой, как в течение последних двух лет, то у него есть шансы стать крупным банком кредитования больших проектов, в том числе за рубежом. Он уже сейчас пытается так себя позиционировать».
Нынешняя оценка позволяет задать очевидный, но жесткий вопрос: насколько эффективной была кадровая революция в ВТБ, произведенная несколько лет назад. Тогда поменялись не только стратегия и кадры, но и вся философия банка. «Я не берусь сравнивать, — сразу предупреждает «Газету» вице-президент Ассоциации региональных банков России Александр Хандруев. — Тогда и Россия имела другой рейтинг привлекательности, и трудно было себе представить, что российский банк может быть продан за 550 млн. долларов (Импэксбанк, например)».
«Современная структура активов ВТБ несколько непривычна для российской банковской системы. Непривычны и амбиции этого банка. А вот для Запада это нормально — они всегда активно декларируют более смелые планы, чем могут осуществить в реальности», — говорит Алексей Мамонтов.
За этими осторожными высказываниями легко прочитать главную идею — тихий, спокойный банк, который аналитики Standard&Poor’s всегда называли самым капитализированным российским кредитным учреждением, превратился в инструмент реализации главных политэкономических стратегий правительства как внутри России, так и за ее рубежами. Это более рискованная модель бизнеса, но за ней стоит полная политическая поддержка нынешнего руководства страны.
Но рынка акций банка, который смог бы оценить эту агрессию, пока нет. Поэтому приходится признать правоту Александра Хандруева: «Сколько на самом деле стоит банк — вопрос договоренностей».
Лена ТИХОМИРОВА
