Eсть два Тинькова*: один — в белом смокинге и с бабочкой, а другой — в черном костюме и с галстуком. Обоих сразу можно увидеть на сайте «ТКС Банка» в интернете. Они, прямо, как доктор Джекил и мистер Хайд. Один, который в черном, предлагает взять в долг; другой, в белом, предлагает вклады и обещает деньги приумножить. Две ипостаси Тинькова* — это не только про денежно-кредитную политику карточного монолайнера, но и про его бизнес вообще. Один, который в черном, страстно мечтает банк продать, и побыстрее, другой, в белом, — хочет развивать его еще пять лет.
Банк на продажу
Потенциальные покупатели «ТКС Банка» — это госбанки Сбербанк и ВТБ, крупные частные банки типа «Альфа-Банка» и «МДМ Банка», а также западные банки, специализирующиеся на кредитных картах: Bank of America, Santander, Barclays, Standard Bank. Об этом весной рассказал сам Тиньков* и признался, что от некоторых из них предложения уже получил, но по бросовой «кризисной» цене решил не продаваться, и новых акционеров нынешние владельцы не хотят. Проект изначально делался под продажу и был рассчитан на 3—5 лет, однако, по его словам, кризис удлинил эти сроки до 5—8 лет.
Slon.ru поговорил с банкирами из числа названных Тиньковым* и услышал другую версию. Не ему делали предложения, а он сам искал, кому бы продаться. «Мы смотрели на «ТКС Банк»: Тиньков* пытался продаться и очень старался», — рассказал руководитель одного из банков. По его словам, причина, которая побудила искать покупателей, заключается в недостатке фондирования. «Бизнес банка требует пассивов, — пояснил собеседник. — Если нет возможности привлечь пассивы, бизнес умирает. Когда наступает момент, когда ты не можешь выдавать кредиты, твой бизнес начинает загибаться. У Тинькова* этой осенью был момент, когда он понял, что если он к кому-то не прислонится или ему не дадут пассивов, он не сможет выжить».
Бросовая по нынешним временам цена банка — это, в лучшем случае, стоимость его капитала, при низком качестве активов цена может быть еще ниже. Перед кризисом в 2008 году банк был оценен по цене с мультипликатором 6 капиталов. Тогда миноритарным акционером банка стал фонд Vostok Nafta, а вот поучаствовавший в стартапе в 2007 году Goldman Sachs заплатил еще дороже (оба контролируют по 15% «ТКС Банка»). Правда, сейчас банк Тинкова обходится миноритариям куда дешевле. В ходе последней допэмиссии год назад акции были размещены по цене номинала, миноритарии предпочли не отражать в капитале эмиссионный доход. Они оценили банк по стоимости «уставняка» в 1,5 млрд руб., что на 20% меньше его совокупного капитала.
Впрочем, кризис не сильно отразился на амбициях Олега Тинькова*: он полагает, что его банк по-прежнему следует оценивать с мультипликатором 5—6 к собственному капиталу. Так, в марте он заявил, что некий инвестбанк оценил «ТКС Банк» в $340—400 млн. Какой именно инвестбанк, правда, не сообщил. Однако на фоне других сделок купли-продажи банковских акций создается впечатление, что Олег Юрьевич любит прихвастнуть. Это, согласитесь, понятно и даже оправданно, когда речь идет о продаже собственного банка, ведь продавец заинтересован в том, чтобы поднять цену.
Лучше чем в МСФО
Есть и другие аргументы, подтверждающие то, что Олег Тиньков* (не тот, что в белом, а тот, который в черном костюме и с галстуком) хотел бы приукрасить действительность. Вот, например, накануне выхода отчетности по международным стандартам за 2009 год Тиньков* рассказывал, что просрочка свыше 90 дней в международной отчетности (в МСФО — так называемые неработающие активы, или NPL) — 5,2% и по итогам этого года она не превысит 5%. На деле же уровень NPL, по данным отчетности банка, оказался в два раза выше: 11%.
Также Тиньков* говорил, что просроченные кредиты на балансе не задерживаются и по причине своей «свежести» продаются коллекторам по хорошей цене — 10% от номинала. В отчетности этих чудес не наблюдалось, за продажу 1 млрд рублей плохих долгов банк выручил лишь 4,4%, что соответствует средней цене на этом рынке. Резонно предположить, что собственник бизнеса не владеет детальной информацией, так как, по его же собственному признанию, он не занимается оперативным управлением, а лишь контролирует запуск тех или иных проектов и задает стандарты. Однако из высказываний самого же Тинькова* следует, что есть как минимум два вопроса в банке, за которыми он все же внимательно следит — это ситуация с просрочкой и фондированием.
Именно эти две вещи едва не привели к потере доктором Джекилом (весь в белом и с «бабочкой») контроля над процессом превращения в Хайда (который в черном). Осенью 2009 года Олег Тиньков* не ждал ничего хорошего на горизонте шести месяцев и прогнозировал девальвацию. Случись девальвация, в ситуации ограниченного фондирования банка и взрывного роста просрочки, шансов сохранить бизнес было бы немного.
Кривые роста
С 2007 году банк выдал почти полмиллиона карт, из них 80% были активированы. К концу этого года банк планирует подняться с 10-го места на четвертое. Если бы не трудности с фондированием, то быть бы Тинькову* вторым, за «Русским Стандартом». Однако кризис серьезно скорректировал эти планы. Весной прошлого года кривые роста просрочки пошли вертикально вверх, сетовал Тиньков*. В итоге за 2009 год проблемные кредиты по данным отчетности (просроченные свыше 90 дней и списанные или проданные коллекторам) выросли с 9% до 27% портфеля.
Оказалось, что раздать полмиллиона карт совсем не трудно, вопрос только в качестве заемщиков и в том, сколько при этом придется направить в резервы. За последний год при выдаче новых кредитов «ТКС Банку» ежемесячно приходилось направлять в резервы в среднем до 40% этого объема. Это невероятно высокий показатель, так до Тинькова* в банковской рознице еще не рисковал никто.
Годовой рост портфеля составил 28%, а без учета продаж коллекторам и того больше — 48%, однако размер работающих активов (за вычетом резервов и NPL), которые приносят банку процентный доход, вырос незначительно: всего лишь на 9%. Это значит, что новый рост ненамного перекрывает просроченную задолженность. И в этих условиях банку постоянно требуются все новые ресурсы на выдачу кредитов, иначе растущая просрочка, которая увеличивается с некоторым лагом по отношению к росту кредитного портфеля, начнет съедать капитал.
К росту просрочки добавились и трудности с фондированием. На начало 2009 года портфель кредитов физлицам на 100% финансировался за счет средств десятка юрлиц-нерезидентов. К концу года этот показатель упал до 60%, однако проблемой для банка это стало гораздо раньше. К осени, когда нерезиденты вывели почти треть размещенных средств, и именно тогда пошли слухи о том, что Тиньков* активно ищет покупателя на «ТКС Банк».
Морская болезнь
Выручили банк вкладчики: с начала года объем депозитов физлиц вырос почти в 10 раз до 2 млрд руб. Быстрый рост обеспечило одно из многочисленных
Как бы то ни было, сейчас депозиты физических лиц составляют уже 27% всех пассивов банка. Однако менять монопродуктовую модель Тиньков* не намерен и обещает закрыть депозитную программу, как только появится возможность вернуться на оптовый рынок капитала. Неделю назад такая возможность у банка появилась, но вряд ли депозиты «прикроют». Дело в том, что по вкладам банк предлагает ставку до 13,8% годовых. А по размещенным на днях облигациям на сумму в 1,4 млрд руб. банк установил купон в 20% годовых, вместе с дисконтом к номиналу при размещении покупатели бумаг могут рассчитывать на доходность в размере 23,2% годовых.
И за просрочкой, и за фондированием Тиньков* следит, при этом и тому, и другому не перестает удивляться. С просрочкой совершенно непонятно, что происходит, признавался он, рассказывая в одном из своих интервью о ее «вертикальном» росте. «У «аналитиков» наших банков 3-ка по математики, как у меня:), 22%!!! и евробонд сегодня плюс хедж все-равно дороже будет», — недоуменно радовался он дорогому, по-мнению аналитиков, размещению. Эта запись (орфография сохранена) размещена в «Твиттере», куда, как и на другие ресурсы, похоже, пишут оба: и доктор Джекил, и мистер Хайд. До этой записи сообщения о недавно вышедшей книге-автобиографии «Я такой как все», после — «блюю с яхты».
Самый рискованный
Собственно, 22% — это инвестиционный приговор для банка на ближайшие три года. Дело в том, что одними трехлетними облигациями привлечения банка не ограничиваются. По такой же ставке в апреле банк договорился с инвесторами о фондировании в размере 3 млрд руб., и первый транш уже поступил. «Отбивать» проблемные долги и высокую ставку по привлеченным средствам «ТКС Банк» будет повышенными процентами по кредитам физлицам. Гораздо более высокими, чем у конкурентов, которых Тинькову* хочется обойти.
Как же не отпугнуть новых клиентов, если банк хочет расти? При нашем уровне финансовой грамотности это не так уж и сложно. К тому же на своем сайте в открытом доступе банк о тарифах не сообщает. Узнать о них можно, только оформив заявку и получив предложение оформить карту. Клиент получает код, по которому может ознакомиться с одним из тарифов, который банк определяет индивидуально. Стандартное предложение обычно включает базовую ставку в 12,9% годовых и дополнительно 0,12% в день при своевременной оплате минимального платежа или 0,20% в день — при несвоевременной (не считая штрафов). За обналичивание средств комиссия 2,9% плюс 390 руб., столько же за операции в других кредитных учреждениях. Плюс плата за обслуживание карты и остальное по мелочи — страховка, например, в результате, ставка для любителя наличных начинается от 60% годовых. По итогам 2009 года средняя доходность кредитного портфеля составила 79% годовых.
Пока отчисления в резервы были небольшими, а кредиты свежими, что именно за банк в итоге получится у Тинькова*, сказать было нельзя. Подавался он как очень «инновационный» и очень «монопродуктовый». Но лишь по итогам 2009 года карточный бизнес Тинькова* и его бизнес-модель проявились во всей красе. Теперь очевидно, что монолайнер лидирует среди розничных банков по такому показателю, как стоимость риска.
Сопоставимый размер проблемных и списанных кредитов по картам (27—28%) есть и других банков, например, у «ХКФ Банка» и «Ренессанс кредита». Однако он образовался на фоне резкого сокращения портфелей кредитных карт. А ТКС умудряется показывать высокую проблемную задолженность при растущем кредитном портфеле. Если рост остановится, плохие долги стремительно вырастут. Таким образом, ТКС оказался самым рискованным из рискованных розничных банков.
Пока что банкир
Высокие ставки позволили банку получить неплохую прибыль в $19 млн, и в этом году банк планирует получить столько же. Но, чтобы оставаться прибыльным при таких отчислениях в резервы, придется основательно сократить издержки, которые у банка, работающего через дистанционные каналы обслуживания, и так невысоки. Повышать ставки еще больше банк не может: у конкурентов они ниже, к тому же не исключено, что регуляторы решатся на ограничение максимальной стоимости кредитов физлицам. Неудивительно, что инвесторы не выдерживают такого запредельного риска: мало кто готов одалживать банку более чем под 20% годовых и на длинные сроки. Выдерживает ли Тиньков*? В «ТКС Банке» многочисленные вопросы Slon.ru оставили без ответа, просьбу об интервью с первыми лицами проигнорировали, президент банка Оливер Хьюз, со своей стороны, заявил, что ничего комментировать не будет. Тем не менее, очевидно, что искушение выйти из проекта досрочно, похоже, иногда очень велико. А вот случится это или нет, зависит от того, как Тиньков*, который весь в белом и с «бабочкой», с тем, который в черном, договорится.
Елена ЗУБОВА
*16.02.2024 признан в РФ иностранным агентом и внесен в реестр иностранных агентов.
