Ведущий эксперт в финансовой сфере. Вице-президент Национального банка «ТРАСТ» Евгений НАДОРШИН рассказывает о том, что будет происходить с курсом иностранных валют в ближайшее время.
«Сколько будет стоить доллар?» — традиционно этот вопрос был одним из самых основных для многих жителей России на протяжении более чем 15 лет. Он становится тем актуальнее, чем быстрее меняется валютный курс. Это можно было наблюдать в первой половине 2006 года: стремительное укрепление национальной валюты привело к тому, что за полгода доллар подешевел почти на 2 рубля и к началу июля стоил менее 27 рублей. Тогда многие поспешили избавиться от своих долларовых запасов. Однако сейчас другая ситуация: с начала августа стоимость американской валюты почти не изменилась.
Чем же объяснялось столь стремительное падение доллара в первой половине 2006-го? Чего ждать дальше?
Хотелось бы выделить два определяющих фактора:
1 политика ЦБ по борьбе с инфляцией;
2 привязка курса рубля к корзине из двух валют — доллара и евро.
1) В 2006 году Банк России предпринял, наверное, самые значительные усилия со времен кризиса 1998 года, чтобы сдержать инфляцию, однако традиционно набор мер, посредством которых ЦБ реализовывал свою денежно-кредитную политику, был невелик. Основное внимание уделялось валютному рынку. С него и начали регулировать антиинфляционную кампанию: с января ЦБ последовательно обесценивал доллар и евро по отношению к рублю, чем надеялся добиться обострения конкуренции на внутреннем рынке за счет снижения цен на импортную продукцию. Это, в свою очередь, должно было замедлить темпы роста цен в экономике в целом. Можно сказать, своей цели Банк России добился — уже с марта инфляция начала замедляться, однако для этого ЦБ пришлось удешевить американскую валюту более чем на один рубль.
2) Еще один рубль доллар «потерял»
Таким образом, картина складывается следующая: курс рубля определяется курсами евро и доллара на мировых валютных рынках до тех пор, пока ЦБ для реализации своей политики не вмешивается и не меняет его в нужную регулятору сторону.
Укрепление рубля, проводимое ЦБ, и обесценение доллара на мировых рынках спровоцировали значительный приток валюты в страну, вынудив Банк России скупать эти излишки и взамен печатать рубли. Это привело к тому, что инфляция, поначалу замедлившись, к середине лета начала ускоряться. При этом укрепление рубля заметно осложнило положение многих российских предприятий, что выразилось в замедлении темпов роста, а то и вовсе в спаде в некоторых секторах экономики.
В силу этого можно ожидать, что вплоть до конца года Банк России если и допустит удорожание национальной валюты, то весьма скромное, а по возможности и вообще воздержится от этого. Однако Банк России не властен над мировыми валютными рынками, поэтому вплоть до конца года курсом рубля будут управлять евро и доллар, Из которых состоит бивалютная корзина. Скорее всего, именно их влияние скажется на рубле сильнее всего.
В настоящий момент многие сходятся во мнении, что американская валюта продолжит дешеветь на мировых рынках в этом году. Следовательно, евро будет дорожать, а вместе с европейской валютой будет расти и стоимость рубля. Мы ожидаем, что к концу года евро может стоить около 1,33 доллара, а доллар — около 26,2 рубля.