ТКС Банк собирается выпустить бонды на 11,6 млрд рублей

ТКС-банк собирается выпустить бонды на 11,6 млрд руб. — это почти вдвое больше, чем его активы. Успех может зависеть от отчетности за 2010 г., говорят аналитики.

К размещению запланировано семь выпусков трехлетних биржевых облигаций банка «Тинькофф кредитные системы» (ТКС-банк), сообщает его сайт. Это вдвое превосходит активы банка, которые на конец I квартала 2010 г., по данным «Интерфакс-ЦЭА», составляли 6,1 млрд руб.

Это не первый долговой выпуск ТКС-банка: в конце июля он разместил трехлетние облигации на 1,4 млрд руб. Доходность при размещении — 23,2% — примерно в два раза превысила принятые сейчас для банков второго эшелона ставки. Заняв деньги так дорого, банк, похоже, поторопился со сделкой — из-за желания во чтобы то ни стало получить фондирование и повысить устойчивость баланса, рассуждает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Галкин. Впрочем, ТКС — один из тех банков, которые могут позволить себе дорогие пассивы, так как хорошо зарабатывает на кредитных картах, оговаривается Галкин.

Купонная доходность новых облигаций пока не определена. Первый выпуск на 1,6 млрд руб. будет размещаться с дисконтом в 9,45%, дисконт по остальным выпускам не запланирован, сообщил ТКС. Новые заимствования должны обойтись ему дешевле, считает начальник аналитического управления «Велес капитала» Михаил Зак: доходность в 20% и более — это уже не только плюс для инвесторов, но и настораживающий фактор. Дальнейшее снижение доходности бумаг последнего займа до 17,6% стало бенчмарком и теперь у ТКС есть шанс занять на более приемлемых условиях, полагает аналитик.

Банку не предстоит погашать бонды в 2010 г., скорее всего он привлекает деньги для финансирования проектов на фоне восстановления спроса в его сегменте, говорит аналитик «ТКБ капитала» Мария Кальварская. Разместив все бумаги, ТКС имеет шанс в обозримом будущем увеличить активы по сравнению с I кварталом почти втрое. Достаточность капитала у банка довольно высокая, что позволяет банку существенно наращивать активы, говорит Кальварская. По данным Reuters, банк намерен к концу 2010 г. удвоить размер кредитного портфеля. По данным на 31 марта, объем кредитов физлицам у ТКС составлял 5,8 млрд руб.

Случаев, что банк размещается сразу на два объема активов, не было, полагает Зак: недавно банк потерял от списания проблемных долгов 1 млрд руб., и прибыль по итогам 2010 г. может оказаться невысокой. С другой стороны, ситуация в экономике нормализуется и у банка есть шанс снизить невозвраты, сделав отчетность привлекательнее, отмечает Зак. Так что часть запланированного можно будет разместить осенью 2010 г., но минимум половину придется отложить до подведения итогов 2010 г.

Представитель ТКС-банка от комментариев отказался.

Сумасшедшая доходность

26 июля была закрыта сделка по размещению второго выпуска облигаций ТКС-банка на 1,4 млрд руб. Срок их обращения — три года. 29 июля облигации ТКС-банка начали обращаться на ММВБ. И в тот же день их цена подскочила до 105,88% от номинала, что соответствовало доходности в 21,7%. Спустя неделю цена выросла до 106,5%, а сейчас составляет 107% от номинала, т. е. доходность выпуска — 17,6%. Инвесторы, купившие бумаги при размещении, за несколько дней формально заработали более 10% на свои вложения — почти $5 млн. Но из-за низкой ликвидности займа его рыночным котировкам нельзя доверять на 100%, отмечает Галкин.

«Тинькофф — кредитные системы» (ТКС-банк)

Коммерческий банк, специализирующийся на выпуске кредитных карт
акционеры: Олег Тиньков* (71%), Goldman Sachs (14%), Vostok Nafta (15%).
Финансовые показатели (МСФО, 2009 г.):
капитал — 2,1 млрд руб.,
активы — 6,2 млрд руб.,
прибыль — 574,6 млн руб.

Даниил ЖЕЛОБАНОВ, Наталия БИЯНОВА

*16.02.2024 признан в РФ иностранным агентом и внесен в реестр иностранных агентов.