Эксперты Citigroup предрекают новый скачок инфляции. По их мнению, увеличение денежной массы приведет к тому, что цены в 2010 году вырастут более чем на 9% (вместо 8,2%, ожидаемых Минфином). Другие эксперты успокаивают: Центробанк на валютном рынке почти не присутствует, поэтому темпы роста денежной массы будут медленно снижаться.
Растущая денежная масса может подстегнуть инфляцию в России в конце этого и в следующем году, считают экономисты Елена Рыбакова и Наталья Новикова из Citigroup. Рост денежной массы в сентябре более чем на 30% увеличит годовую инфляцию до 9,2% в конце года и до 7,6% в 2011 году. «Однако мы ожидаем, что ЦБ не будет увеличивать ставки в целях поддержки выпуска большего количества государственных облигаций», — считают эксперты.
Рост инфляции в России начался два месяца назад, после летней засухи и лесных пожаров. По данным Росстата, в сентябре рост цен составил 0,8%, причем рост произошел в основном за счет продуктов питания (цены на них повысились на 2%). Всего с начала года инфляция уже составила 6,2%, хотя в начале года Минфин планировал удержать ее на уровне 6-7%. В октябре министр финансов Алексей Кудрин повысил прогноз до 8,2%, отметив, что в следующем году государству удастся понизить инфляцию до 7%, а в 2013 году — до 5,5%. Если темпы роста денежной массы в России сохранятся, этим планам не суждено будет сбыться.
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает, что политика Центробанка не окажет существенного влияния на инфляцию в России: «ЦБ в третьем квартале фактически на валютном рынке не присутствует, не накапливая резервов. Хотя статистически мы видим увеличение резервов более чем на 25—30 млрд долл. в третьем квартале, оно будет связано исключительно с переоценкой». Такое поведение ЦБ говорит о том, что темп роста денежной массы будет замедляться. «Это не быстрый процесс, тем не менее положительный тренд есть. Поэтому с точки зрения политики ЦБ не вижу значительных инфляционных рисков», — говорит она.
Анна РЕЗНИКОВА
