Представители крупных банков и финансовые директора компаний сошлись во мнении, что сейчас стало достаточно легко и недорого привлекать финансовые ресурсы. Более того, это лучше всего сделать в ближайшие полгода, пока ставки по кредитам не начали расти. Но все это касается лишь компаний первого и второго «эшелонов», более мелким игрокам рынка до сих пор сложно привлекать дополнительное финансирование и убеждать банки в собственной надежности.
Подобные заявления сделали представители банков и некоторых компаний реального сектора на саммите финансовых директоров России, организованном Институтом Адама Смита. Саммит проходит с 26 по 28 октября в Москве. Одной из центральных тем в ходе обсуждения стала доступность финансовых ресурсов и способы их привлечения.
Выступление заместителя председателя правления банка Nordea Михаила Полякова было посвящено тому, как скандинавский банк восстанавливает кредитование клиентов, сократившееся во время кризиса. Сейчас портфель банка насчитывает более 6500 корпоративных и 50 тыс. частных клиентов, а его активы с начала 2010 года выросли примерно с 3,6 млрд до 4,4 млрд евро по состоянию на 1 октября.
Михаил Поляков отметил, что сейчас банк перешел к стратегии разумного роста, для которой характерен очень аккуратный выбор заемщиков, но при этом компания готова расширять их число. При этом одним из наиболее перспективных видов займов стало синдицированное кредитование, то есть выдаваемое совместно с другими кредитными организациями. По данным на октябрь, подобные кредиты банк выдал девяти компаниям, среди которых «Татнефть», получившая 2 млрд долларов сроком на семь лет, «Газпром-нефть», получившая 1 млрд долларов на пять лет, и другие очень крупные заемщики.
Но при этом Михаил Поляков отметил, что стоимость заимствований в ближайшей перспективе будет расти, так как рынок капитала становится все более дефицитным. Но до России эти изменения дойдут позже, по оценкам Михаила Полякова, — приблизительно через полгода. «В течение ближайших полугода изменений на нашем рынке не произойдет, но потом стоимость кредитов будет расти», — отметил он.
Глава Королевского банка Шотландии в России и странах СНГ Дуглас Кеннеди также подтвердил, что рынки развивающихся стран и, в частности, российской рынок в ближайшее время ожидает приток инвестиций, который уже заметен. По его мнению, главным фактором роста здесь стало то, что «американские фонды вкладывают все больше денег в развивающиеся рынки».
По мнению управляющего директора ING Яна Мутсаера, на финансовых рынках, особенно в секторе облигаций, до сих пор наиболее привлекательными кажутся бумаги государственных корпораций. Инвесторы предпочитают большие компании с долгой историей и прочной финансовой базой.
Аналогичное мнение высказал и управляющий директор инвестиционного банка «Открытие» Михаил Автухов. По мнению аналитиков «Открытия», избыточная ликвидность позволила в 2010 году банкам снижать кредитные ставки, но при этом кредитный рынок пока открыт только для компаний первого и второго «эшелонов», то есть на государственных и крупных частных компаний. Для компаний «третьего эшелона» кредитный рынок только начал открываться. Так, например, за девять месяцев 2010 года было выпущено корпоративных облигаций на сумму 554 млрд рублей — всего 130 размещений. Из них, по оценкам «Открытия», 41,1% были выпущены компаниями «первого эшелона», а 45,7% — крупными частными компаниями, или «вторым эшелоном». Лишь 13,2% облигаций выпустили более мелкие частные компании. «Эффективных инструментов помощи малым и средним предприятиям в период кризиса на фондовом рынке так и не было создано», — пришли к выводу специалисты банка. Однако, по словам Автухова, со временем мелкие компании также получат доступ к кредитам.
При этом инвесторы, по мнению аналитиков «Открытия», заинтересованы в краткосрочных бумагах и кредитах — заимствования на срок более пяти лет кажутся им менее привлекательными. Аналитики банка также прогнозируют рост ставок по кредитам. Если в 2010 году средние за год ставки по корпоративным кредитам составят 11,1%, то в 2011 году — уже 11,5%.
На конференции выступили и несколько финансовых менеджеров крупных российских компаний, которые рассказали о том, как они привлекают финансовые средства.
Так, по словам главного финансового директора «Евросети» Дмитрия Мильштейна, компания сейчас стремится развиваться только за счет собственных средств, не прибегая к заемному финансированию.
МТС также придерживается достаточно консервативной модели развития — сейчас компания активно реструктурирует кредитный портфель. Вице-президент МТС по финансам и инвестициям Алексей Корня заявил, что компания главным образом, избавляется от обязательств в иностранной валюте. Алексей Корня ставит перед собой две цели: «увеличение среднего срока кредитного портфеля до пяти лет» и 70%−ную долю рублевых займов. Для этого компания досрочно погасила ряд кредитов и облигаций на общую сумму более 1,7 млрд долларов, а также разместила еврооблигации на 750 млн долларов и подписала договоренности о предоставлении кредитов с несколькими российскими и иностранными банками. Кроме того, МТС планирует выпустить корпоративные рублевые облигации на 35 млрд рублей.
Но самый интересный опыт оказался у компании «Сибур», которая привлекла в 2010 году 1,4 млн долларов на строительство комплекса по производству полипропилена. Главным инвестором проекта стал Внешэкономбанк. Директор департамента казначейства компании Павел Ананьенко призвал бизнесменов бороться за свои интересы, даже если банк не поддерживает проект.
В то же время это опыт крупных компаний, мелкому и среднему бизнесу, судя по анализу рынков, проведенному банками, придется сильно постараться, чтобы получить дополнительные финансовые средства.
Ольга ШАМИНА
