Сегодня состоится заседание Национального Банковского Совета (НБС), на котором предполагается найти место госбанкам в российской банковской системе. Специально для НБС подготовлен доклад «О системе государственных банков в РФ». Судя по материалам доклада, попавшим в информационные агентства, государство не намерено расставаться с контролем в двух крупнейших кредитных учреждениях — Сбербанке и ВТБ.
По предварительным оценкам авторов доклада, на которые ссылается агентство «Интерфакс», полный выход государства из капитала и Сбербанка, и ВТБ может состояться не ранее чем через 5—7 лет. До этого времени правительство намерено контролировать оба банка. И для этого не упускать из рук блокирующие пакеты акций в банках. Самое важное решение правительства: оно не будет участвовать в планируемых ими дополнительных эмиссиях акций. Такая эмиссия обоим банкам совершенно необходима. Сбербанк исторически не отличался качеством капитала (в соотношении с масштабом проводимых им операций и системной ролью в российской банковской системе), на что неоднократно обращали внимание ведущие рейтинговые агентства. ВТБ — некогда самый капитализированный российский банк — начал невероятно масштабную экспансию на всех возможных финансовых рынках, что привело к быстрому росту активов.
По данным доклада, к 2010 году активы группы ВТБ могут достигнуть $70 млрд, что потребует увеличения собственного капитала почти на $8 млрд. Поэтому государству придется согласиться с планами допэмиссии. И смириться с размыванием своей доли в капитале обоих банков. Эмиссия будет проводиться на открытом рынке, и акции банков смогут купить частные лица (опыт «Роснефти» признан успешным, и его решили растиражировать).
Объем допэмиссии акций Сбербанка может составить до 200 млрд рублей (около $7,6 млрд). В результате доля государства в Сбере снизится примерно на 10% (с 63,75% до 53—55%). Продавать акции на открытом рынке будет и ВТБ — вопрос об условиях его эмиссии будет рассматриваться на завтрашнем заседании правительства. Известно, что банк планировал вывести на биржи в ходе IPO до 25% акций в мае 2007 года. Авторы доклада прогнозируют, что рыночная капитализация банка к 2010 году может вырасти более чем в 3 раза и достигнуть $32 млрд.
Задуманная двумя банками эмиссия настолько велика, что простой продажи акций всем желающим не получится. Пока по планам на первом месте стоит Сбер. «На мой взгляд, акции Сбербанка гораздо привлекательней для инвесторов, чем акции ВТБ, поскольку Сбербанк котируется на рынке, и уже в достаточной мере им оценен. Их динамика известна, они более прозрачны для инвестора, чем акции ВТБ. А значит, можно спрогнозировать доход», — говорит Мамонтов. В результате Сбербанк может слишком насытить рынок и ограничить возможности для ВТБ. Они и без того, по мнению Мамонтова, не столь впечатляющи. «На рынке его бумаги пока не обращаются, и по рентабельности и прибыльности он очень уступает Сберу», — считает он. Если описанный расклад верен, то логично предположить крайнее нежелание ВТБ идти на рынок вторым. Какую позицию займет правительство в этом вопросе, пока неясно. Завтра ситуация прояснится. Но участники рынка уверены в разрешении вопроса и предвкушают интересную интригу на фондовом рынке.
«Эмиссия наверняка будет успешной», — заверяет «Газету» партнер британской компании Moore Stephens Елена Тихненко.
Лена ТИХОМИРОВА
