Госдума приняла закон о российских депозитарных расписках

В пятницу Госдума приняла в третьем чтении поправки в закон «О рынке ценных бумаг», узаконившие выпуск российских депозитарных расписок (РДР). Изначально предполагалось, что данный инструмент позволит российским инвесторам приобретать зарубежные акции. Но участники рынка уверены, что в ближайшее время большой популярности РДР не приобретут, поскольку будут интересны только эмитентам из стран СНГ.

РДР — именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг. При этом в процессе эмиссии РДР государственная регистрация отчета об итогах выпуска не осуществляется.

«Хотя шаг, сделанный Госдумой, ЦБ и ФСФР в плане упорядочения фондового рынка России, правильный, ожидать от него скорых результатов не стоит, — говорит управляющий директор управления по работе с частным капиталом Credit Suisse Алексей Родзянко.— Если правительство России будет вести такую же политику, как и сейчас, то значимых операций с этим инструментом можно ожидать через 3—5 лет».

«В целом я поддерживаю решение Госдумы, так как оно расширяет возможности нашего рынка, но говорить, что крупным эмитентам из развитых стран будет интересен данный инструмент, нельзя, — считает главный специалист информационно-аналитического управления ММВБ Денис Гейнц. — Наиболее вероятны размещения эмитентов из Казахстана и Украины». При этом он считает, что ажиотажа не будет. «Сначала пройдут несколько пилотных проектов. Если их результаты окажутся положительными, можно ожидать выхода на российский рынок и больше 10 компаний через РДР, но ближайший год будет посвящен исследованию рынка», — говорит г-н Гейнц.

По оценке вице-президента фондовой биржи РТС Анны Трифоновой, «уже на второй-третий год объемы по РДР могут достигнуть 1—2 млрд долл. в год, при этом количество иностранных эмитентов, которые разместят свои ценные бумаги в России, составит 5—10 компаний в год».

Главный экономист банка HSBC Александр Морозов также считает, что данный инструмент пока не вызовет интереса у банкиров, как надеется ЦБ. «Ожидать, что банки ради расширения ломбардного списка будут выпускать РДР под имеющиеся у них еврооблигации, нельзя, — сказал РБК daily г-н Морозов. — Для этого необходимо, чтобы у банков ситуация с ликвидностью стала более устойчивой и они могли пользоваться не только РЕПО, но и другими инструментами ЦБ. В среднесрочной перспективе, год-полтора, это вряд ли произойдет».

С ним согласен и аналитик ИГ «АТОН» Рустам Боташев: «Мне вообще не очень понятно, кому нужен этот инструмент: если кто-то из российских физлиц захочет что-либо купить на западе или в странах СНГ, то компания «АТОН» с удовольствием ему это приобретет».

Однако зампред банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков уверен, что среди предприятий ТЭК, перерабатывающего и финансового секторов Украины и Казахстана найдется большое число сторонников листинга в России через РДР. «Значительный интерес к этому инструменту испытывают российские компании, чьи «дочки», зарегистрированные в Люксембурге, на Кипре или острове Мэн, разместили свои акции за рубежом», — отметил г-н Аксаков. Управляющий директор по торговле акциями МДМ-Банка Деррик Перлин считает, что проводить испытания на рынке будут российские компании, чьи «дочки» проходили листинг за рубежом. «О готовности пройти листинг в России через РДР уже заявила «Пятерочка». Думаю, в ближайшее время появятся и другие», — говорит г-н Перлин. Если результат их размещения будет позитивным, вполне возможно, что возникнет интерес к этому инструменту и среди американских компаний, которые активно присутствуют в России, таких как Microsoft, Coca-Cola и Disney, добавил он.

Борис ДЕРЕВЯГИН