Вчера стали известны итоги привлечения в открытые паевые фонды по итогам 2006 года. Суммарные инвестиции во все типы открытых фондов в прошлом году по сравнению с 2005 годом выросли в 4,7 раза и составили 42,2 млрд руб.
Лидирующие позиции среди открытых ПИФов заняли фонды акций, которые привлекли 23,5 млрд руб. По сравнению с 2005 годом объем привлечения в фонды акций вырос в 11,5 раза. Не менее популярными у вкладчиков были индексные фонды и ПИФы смешанных инвестиций, которые в прошлом году привлекли 3,1 млрд и 12,6 млрд руб. соответственно, что в восемь раз выше результатов 2005 года. А вот мода на консервативные стратегии проходит: в ПИФы облигаций инвесторы вложили всего 2,5 млрд руб., что в 1,7 раза меньше, чем по итогам предыдущего года.
Безусловными лидерами в истекшем году по объемам привлечения были фонды акций и смешанных инвестиций под управлением УК «Тройка Диалог». ПИФу акций «Тройка Диалог — Добрыня Никитич» вкладчики доверили свыше 7,98 млрд руб., а смешанному ПИФу «Тройка Диалог — Дружина» — 3,59 млрд руб.
Вторая и третья позиции среди фондов акций у «Петра Столыпина» (УК «ОФГ Инвест») и «Альфа-Капитал Акции» (УК «Альфа-Капитал»), которые привлекли 2,56 млрд и 1,58 млрд руб. соответственно. Среди фондов смешанных инвестиций второе место у «Максвелл Капитал» (УК «Максвелл Эссет Менеджмент»), которому пайщики доверили 1,48 млрд руб., а третье у «Граната» (УК «Росбанка»), привлекшего 1,1 млрд руб.
В числе аутсайдеров по итогам года фонды акций и смешанных инвестиций под управлением УК «ВТБ Управление активами», УК «Пиоглобал» и УК «Регионгазфинанс». Так, в двух ПИФах смешанных инвестиций «Фонд сбалансированный» и «Тактика» (УК «Регионгазфинанса») отток средств составил 473 млн руб., а фонды «Пиоглобал Фонд сбалансированный» и «Пиоглобал Фонд акций» потеряли за год 232 млн руб. Отток средств вкладчиков также наблюдался и в фондах активного управления УК «ВТБ Управление активами» (-113,1 млн руб.), хотя при этом индексный фонд «Проспект-Индекс ММВБ» под управлением компании, напротив, вошел в число лидеров по объемам привлечения (+485 млн руб.), уступив по объемам привлечения только фонду «Биржевая площадь — Индекс ММВБ» (УК Банка Москвы), который собрал с вкладчиков 1,1 млрд руб.
По мнению аналитиков, в этом году ПИФы акций и смешанных инвестиций по-прежнему будут популярными у инвесторов, несмотря на то что индексные ПИФы сейчас уступают по доходности тем же фондам акций. «Пока не очень понятно, как поведет себя рынок в этом году, но, учитывая ожидания инвесторов, делающих ставку на недооцененность российского рынка, наибольший прирост все равно будет в фонды акций», — считает управляющий директор банка «КИТ Финанс» Владимир Кириллов.
В среднем доходность индексных ПИФов (65,1%) в прошлом году оказалась даже выше, чем у фондов акций (45,8%). В частности, если один из лидеров среди крупнейших фондов акций — фонд «КИТ - Российская электроэнергетика» (УК «КИТ Финанс») показал доходность 84,2%, то прирост стоимости пая лидера среди индексных фондов «Солид-Индекс ММВБ» (УК «Солид Менеджмент») составил 75,5%. При этом доходность многих лидеров рынка, привлекавших больше всего пайщиков в прошлом году, оказалась даже ниже показателей индексных фондов. Тем не менее большинство управляющих уверены, что популярность ПИФов акций и в этом году не пойдет на спад.
По словам Владимира Кириллова из «КИТ Финанс», хитом 2007 года станут отраслевые фонды, поскольку ожидается выход на IPO многих компаний второго и третьего эшелона. «Инвестируя в индексные ПИФы, вкладчик заранее органичен кругом ликвидных бумаг и просто не заработает на предстоящих IPO, хотя в более долгосрочной перспективе индексные ПИФы могут и переиграть ПИФы акций», — добавил Владимир Кириллов. Гендиректор УК «Альфа Капитал» Михаил Хабаров также говорит, что наибольший прирост средств сейчас у отраслевых фондов. «Вкладчики готовы рисковать, поскольку считают, что в случае падения рынка управляющие смогут минимизировать потери», — поясняет Михаил Хабаров. С этой точки зрения, по его словам, индексные фонды серьезно проигрывают фондам акций, поскольку в этом случае инвестор берет на себя весь рыночный риск.
Что же касается фондов облигаций, то, как полагают участники рынка, кардинально ситуация в этом году не изменится. Очевидно, что показанный в прошлом году результат ПИФов облигаций был вполне предсказуем: только 19 из 49 облигационных фондов удалось переиграть инфляцию. При этом даже лучшие по доходности в этой категории ПИФов представители сумели заработать 18—23%. Тогда как фонды смешанных инвестиций в среднем показали доходность порядка 31,7%, а фонды акций — 45,8%. Поэтому вкладчики поспешили разместить свои средства в более доходные инструменты. Только в апреле-мае ПИФы облигаций потеряли свыше 638 млн руб. В июне фондовые индексы опустились до минимума и многие пайщики решили вывести средства из фондов рисковых стратегий в более консервативные инструменты, однако уже к концу года интерес инвесторов к фондам облигаций стал иссякать и в ноябре-декабре 2006 года из них снова начался отток средств. «Пока доходность у ПИФов облигаций сопоставима с банковскими депозитами, инвесторы будут использовать этот инструмент, чтобы пересидеть обвал на рынке», — считает гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова.
Больше всех в прошлом году потеряли фонды «Совершенный» (УК «Пифагор») и «ПИОГЛОБАЛ Фонд облигаций» (УК «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент»), из которых вкладчики вывели в совокупности 1,2 млрд руб. Обратная ситуация наблюдалась с фондами под управлением УК «Тройка Диалог», УК «УРАЛСИБ» и УК Промстройбанка. В частности, только ПИФ облигаций «Тройка Диалог — Садко» сумел привлечь 739,5 млн руб. пайщиков, а ПИФ «Лукойл Фонд консервативный» (УК «УРАЛСИБ») — порядка 697 млн руб. По словам вице-президента УК «Тройка Диалог» Андрея Звездочкина, в 2005 году многие инвесторы, воспользовавшись благоприятной ситуацией на рынке, увеличили долю акций в портфелях, при этом используя облигации как альтернативу текущему счету в банке. Гендиректор УК «АГАНА» Иван Гелюта не исключает, что популярность облигационных ПИФов, учитывая тенденцию снижения доходности депозитов, может вырасти. «Хотя переиграть инфляцию облигационным фондам, если не включать в их портфели акции, будет достаточно сложно», — добавил Иван Гелюта.
Альберт КОШКАРОВ
