ВТБ нашел куда потратить деньги от запланированного на май IPO. Как стало известно «Ведомостям», госбанк почти договорился о покупке «Ренессанс Капитала» за $4 млрд, но в последний момент сделка оказалась на грани срыва — основной владелец инвестбанка Стивен Дженнингс передумал.
В конце прошлого года наблюдательный совет ВТБ одобрил стратегию развития банка. Одна из поставленных перед банком задач, по словам его топ-менеджера, — создание полноценного инвестиционного блока. «Стратегия допускает как органическое развитие, так и за счет покупок, — утверждает собеседник «Ведомостей». — Но понятно, что нас могут устроить только крупные инвесткомпании — в первую очередь «Ренессанс Капитал» и «Тройка Диалог». Стратегия столь крупных приобретений не предусматривает, говорит член наблюдательного совета банка, а возможность приобретения «Ренессанса» или «Тройки», по его словам, на совете никогда не обсуждалась.
Это, однако, не помешало руководителям ВТБ вести переговоры с владельцами обоих инвестбанков, утверждают несколько источников, близких к «Ренессансу», «Тройке» и ВТБ, а также несколько участников фондового рынка. С «Ренессансом» они зашли очень далеко. Предложение, которое ВТБ сделал его акционерам, поражает воображение: он готов заплатить за инвестбанк $4 млрд, рассказали «Ведомостям» источник, знакомый с предложением госбанка ВТБ, и два инвестбанкира. Это близко к сумме, которую банк хочет привлечь в мае от размещения на биржах до 25% акций.
Сделка готовилась, и ВТБ уже далеко продвинулся, но вдруг Дженнингс передумал, утверждает источник, знакомый с предложением ВТБ. Сейчас, по его словам, основной акционер «Ренессанса» отказывается даже обсуждать его возможную продажу.
Это подтвердил источник, близкий к «Ренессанс Капиталу»: «Было решено не продавать «Ренессанс» ни ВТБ, ни кому другому». «Сейчас компания не продается», — подтверждает источник в инвестбанке. В конце прошлого года это говорил в интервью «Ведомостям» сам Дженнингс. Он, правда, утверждал, что инвестбанк никогда не вел переговоров о продаже. Вчера связаться с ним не удалось, он находится за границей. Представители ВТБ отказались от комментариев.
Одна из основных причин, по которой владельцы «Ренессанса» изменили решение, — это скорость, с которой растет бизнес и его доходность, говорит топ-менеджер инвестбанка. Прибыль Renaissance Capital Holding, в которую консолидированы доходы от брокерских, инвестиционно-банковских услуг и доверительного управления, за первое полугодие 2006 г. выросла почти втрое по сравнению с первым полугодием 2005 г. до $140 млн, а собственный капитал — на 60% до $510 млн.
Но это все на растущем рынке, возражает сотрудник западного инвестбанка, которого, как и многих его коллег, удивила оценка «Ренессанса» в $4 млрд. «Платить столько за российский инвестбанк — это очень много, я бы больше поверил в $2,5 млрд, — говорит топ-менеджер «Атона», купленного в конце прошлого года за $424 млн. — Главная ценность инвестбанка — люди, а они могут разбежаться. За $1 млрд ВТБ мог бы купить всю команду «Ренессанса», а инфраструктура у них есть и своя». «Ключевых людей в «Ренессансе» несколько десятков, заплатите каждому по $10 млн подъемных — и не надо платить $4 млрд», — соглашается сотрудник крупного западного инвестбанка. Несмотря на это, управляющий партнер New Russia Growth Capital Advisers Алексей Панферов не удивился бы подобной сделке между ВТБ и «Ренессансом». «Для продавцов цена очень выгодна, и сейчас хороший момент для продажи, — объясняет он. — А ВТБ пока не преуспел на этом направлении и может позволить себе купить лидера рынка».
Аналитики сомневаются в целесообразности сделки для ВТБ. «Как оценят ее инвесторы — это большой вопрос, — говорит начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович. — К тому же средства, эквивалентные объему IPO, будут потрачены на стратегическую инвестицию, возврат капитала от которой вовсе не очевиден». «Ренессанс» — актив привлекательный, но непонятно, насколько такие инвестиции актуальны для ВТБ, ведь он анонсировал, что привлекает капитал для расширения объемов кредитования, финансирования промышленности и реализации нацпроектов, напоминает аналитик «Финама» Ольга Беленькая.
Инвестгруппа «Ренессанс Капитал» создана в 1995 г., оказывает брокерские, инвестбанковские услуги и услуги по доверительному управлению. В первом полугодии 2006 г. выручка от этих операций составила $260,5 млн, чистая прибыль — $140 млн, собственный капитал на 1 июля 2006 г. — $510 млн.
В группу ВТБ входят банки ВТБ, ПСБ, «ВТБ 24» и около 10 банков за границей. 99,99% акций ВТБ принадлежат правительству. На 30 июня 2006 г. активы группы по МСФО — $45,3 млрд, собственный капитал — $5,8 млрд.
Андрей ПАНОВ, Ирина РЕЗНИК, Анна БАРАУЛИНА, Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА
