Вчера утром Банк России вопреки всем прогнозам укрепил курс рубля по отношению к бивалютной корзине на 9 коп.— на 0,3%. После завершения торгов был официально изменен и состав бивалютной корзины: теперь она состоит из 55% долларов и 45% евро. Экономисты считают, что ЦБ постепенно меняет модель курсовой и денежной политики.
На валютных торгах на ММВБ курс рубля к доллару США вырос вчера на 13,7 коп., до 26,365 руб./$, а к евро — на 15,45 коп., до 34,28 руб./€. Установленные на сегодня официальные курсы рубля составляют 26,3945 руб./$ и 34,3419 руб./€. Их изменение несколько меньше, чем по итогам торгов на ММВБ, однако курс бивалютной корзины (до вчерашнего дня она состояла из 60% долларов и 40% евро) в любом случае существенно изменился — на 9 коп. при использовании официального курса и более чем на 10 коп. при использовании рыночного. Иными словами, рубль вчера был ревальвирован более чем на 0,3%. В последний раз подобное происходило в начале сентября: тогда укрепление составило 0,37%.
Кроме того, вчера же ЦБ был изменен и состав бивалютной корзины. Теперь она состоит из 55% долларов и 45% евро. Впрочем, размер ревальвации для обеих корзин практически одинаков (см. график). «Изменение структуры бивалютной корзины связано с дальнейшим изменением структуры внешнеторгового оборота России»,— заявил Ъ зампред ЦБ Константин Корищенко. По его словам, доля евро в торговом обороте РФ сейчас составляет 63%. Заметим, что в официальном заявлении ЦБ ссылается на «ранее объявленный переход к использованию стоимости бивалютной корзины в качестве операционного ориентира курсовой политики».
Укрепление рубля стало неожиданностью для большинства аналитиков и участников рынка. В последние дни — после публикаций неожиданно благоприятных данных по инфляции, которая в январе 2007 года составила всего 1,7% (ниже, чем 2,4% в январе 2006 года, и ниже правительственного прогноза в 2—2,2%),— экономисты были склонны полагать, что в ближайшие месяцы у ЦБ есть возможность отказаться от укрепления рубля.
Использование курса как антиинфляционного инструмента стало менее актуальным, у ЦБ появилась возможность «дать передышку» отечественной промышленности, с тем чтобы адаптироваться к росту курса.
Почему ЦБ предпочел ею не пользоваться, остается вопросом. Юлия Цепляева из ING Russia в выпущенном вчера блицобзоре приводит сразу несколько версий. Во-первых, давление на рубль — снижение экспортной выручки, связанное с падением цен на нефть, более чем компенсируется притоком капитала. Во-вторых, есть подозрения, что данные по инфляции за декабрь и январь занижены — ЦБ может это принимать во внимание. И в-третьих, ЦБ может начать действовать на опережение, укрепляя рубль заранее, чтобы гасить не только фактические всплески инфляции, но и предполагаемые. Это вполне соответствует тому, что в конце января говорил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, предполагавший, что в перспективе ЦБ может перейти к политике «инфляционного таргетирования».
На рынке в столь масштабные замыслы ЦБ предпочитают не вдаваться, объясняя происходящее конъюнктурой. «ЦБ ушел с рынка, убрав заявки на покупку долларов»,— рассказал Ъ старший вице-президент МДМ-банка Василий Заблоцкий, добавив, впрочем, что это — «очередной шаг для борьбы с инфляцией». А несколько участников рынка на условиях анонимности рассказали Ъ, что накануне решения о ревальвации активнее всего продавали валюту госбанки, в том числе Газпромбанк.
«Видимо, Газпромбанк знал, что делает, продавая валюту»,— заявил Ъ представитель одного из крупных российских банков. По оценкам дилеров банков, ЦБ за последние три торговые сессии выкупил на бирже около $8 млрд, причем заметную часть валюты продал ему именно Газпромбанк. Зачем ему понадобилось столько рублей, можно только предположить: приближается IPO Сбербанка, а платить за его акции придется в рублях. В Газпромбанке, отметим, свои действия на валютном рынке не комментируют.
Максим ШИШКИН, Елена ГОСТЕВА
