Вчера биржа ММВБ подписала соглашение о намерении купить контрольный пакет биржи РТС. Его продают пять акционеров: «Ренессанс брокер» (9,4%), «Атон» (9,8%), Альфа-банк (9,6%), «Тройка диалог» (10%) и фонд «Да Винчи» (14,9%). Итого 53,7% акций старейшей российской торговой площадки.
Первый зампред Центробанка (основной акционер ММВБ) Алексей Улюкаев сообщил, что для целей сделки определено, что стоимость РТС — $1,15 млрд, ММВБ — $3,45 млрд, т. е. соотношение 1:3. «Предполагается, что 65% может быть получено долей участия в капитале объединенной компании, 35% — денежными средствами», — сказал Улюкаев. Получается, что пять акционеров РТС могут получить до 11,64% ММВБ.
РТС оценена с существенной премией: исходя из цены последней сделки в РТС капитализация биржи составляет $605 млн. Сумма $1,15 млрд — результат оценки бизнеса ($840 млн) плюс 37%-ная премия за контрольный пакет, объяснил Улюкаев.
Если акционеры РТС не захотят брать акции ММВБ и предпочтут получить всю сумму на руки — а такая возможность у них есть, сказал Улюкаев, — они останутся без премии. В таком случае сделка будет совершаться исходя из оценки всей биржи в $840 млн, уточнил директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ Сергей Швецов.
Если же
В итоге, по словам Швецова, доля акционеров РТС в объединенной бирже не превысит 20% (17,9% исходя из оценки бирж. — «Ведомости»).
В конце декабря совет директоров ЗАО «ММВБ» одобрил схему перехода на единую акцию, которая предусматривает проведение допэмиссии в нынешнем году, размер пока не определен, говорит президент ММВБ Рубен Аганбегян. Именно эти бумаги и будут предложены акционерам РТС, уточняет он.
«Для нас важно объединение брокерского сообщества и корпоративного управления всей биржевой инфраструктуры», — говорит Аганбегян.
Улюкаев называет подписанные вчера соглашения первым шагом по объединению двух бирж, «дружественному поглощению». «Предполагаем во второй половине апреля подписать все документы, — добавил он. — После этого почти безотлагательно сделка будет закрыта». Это произойдет 15 апреля, уточняет источник, знакомый с деталями соглашения.
Следующий шаг — IPO ММВБ и выход Центробанка из ее капитала. К 1 июня согласно поручению правительства будет представлен план по сокращению госдоли в ММВБ и в предполагаемой объединенной компании, напомнил Улюкаев. По его мнению, этот план — перспектива на 2—3 года. Сейчас у ЦБ 36% акций ММВБ, а после объединения бирж его доля сократится до менее 30%.
«IPO — это наша принципиальная цель», — сказал Улюкаев и добавил, что акционеры объединенной биржи, в том числе и ЦБ, не будут участвовать в IPO. Одним из условий сделки, по словам Швецова, стала защита акционеров РТС «от отказа государства проведения IPO ММВБ». Если акционеры ММВБ вместе с ЦБ примут решение не проводить IPO объединенной структуры, то ММВБ должна будет выкупить у текущих акционеров РТС их акции объединенной биржи, которые они получат в результате сделки, с премией в размере 12% годовых к той цене, по которой сейчас оценена РТС, — $1,15 млрд.
«Это решение акционеров, но я считаю, что условия очень хорошие, — говорит предправления РТС Роман Горюнов. — Это рыночное предложение». «Предложенные условия нас как акционеров устраивают, они справедливые для обеих сторон и никого не обижают», — полагает Жак Дер Мегредичян, председатель совета директоров РТС и главный исполнительный директор по управлению бизнесом «Тройки диалог».
Условия сделки предложены всем акционерам и другие смогут к ней присоединиться, пояснил Улюкаев. «Мы надеемся, что другие акционеры также присоединятся», — говорит Аганбегян.
Некоторые уже готовы. Например, «КИТ финанс», которому правительство не разрешило продать ЕБРР 10% акций РТС за 2,1 млрд руб. ($70 млн). По условиям сделки с ММВБ КИТ может выручить за этот пакет $84 млн. «Усилиями акционеров, ЦБ и Аганбегяна процесс [объединения бирж] сдвинулся с мертвой точки и приобрел конкретные очертания, мы с радостью рассмотрим любое предложение, особенно сейчас, когда понятны перспективы развития двух бирж», — говорит председатель совета директоров «КИТ финанс» Юрий Новожилов.
«Вынужден буду присоединиться к сделке, — говорит председатель наблюдательного совета «Алора», владеющего 2% РТС, Анатолий Гавриленко, — хотя считаю объединение неправильным —
Это позитивное событие, считает руководитель ФСФР Владимир Миловидов: «Теперь у бирж будут единые акционеры и они смогут принимать скоординированные решения по развитию бирж, не начинать параллельные проекты и не сталкиваться лбами. Они сконцентрируются на конкуренции внешней, а не внутренней».
Миловидов давно призывал биржи к объединению, считая, что единая, более сильная торговая площадка необходима для превращения Москвы в международный финансовый центр. Российская биржевая инфраструктура должна выстроиться вертикально, чтобы вверху была единая группа акционеров, сказал он вчера «Ведомостям».
У объединенной компании большие перспективы, уверен Горюнов: «Сделка даст возможность построить консолидированную структуру с использованием лучших сторон двух бирж». Все ключевые работники РТС сохранят свои позиции в течение двух лет с даты закрытия сделки, рассказывает акционер биржи.
Серьезной конкуренции между РТС и ММВБ не было, рассуждает Миловидов, но теперь, по его мнению, средства не будут распыляться и сконцентрируются на глобальных проектах, в результате будет спокойно развиваться срочный и спотовый рынок и это будет выход на качественно новый уровень биржевой инфраструктуры.
Не разместили
Помешать поглощению могло бы IPO РТС, в ходе которого планировалось разместить до 20% акций биржи. Работа по подготовке размещения заморожена. Говорить о том, что IPO не будет, можно будет только после закрытия сделки, уточняет предправления РТС Роман Горюнов.
РТС
Биржевой холдинг. Акционеры (по состоянию на 30.06.2010): «Атон» (9,82%), «Ренессанс брокер» (8,21%), ЗАО «Дойче секьюритиз» (9%), ЗАО «ИК «Тройка диалог» (10%), «КИТ финанс» (10%), ОАО «Альфа-банк» (9,59%), также в номинальном держании акции РТС есть у ЗАО «ИНГ банк Евразия» (11,4%), ЗАО «Ситибанк» (5,53%) и ВЭБа (10%). Капитализация — $605 млн (по цене последней сделки 20 января). Финансовые показатели (III квартал 2010 г.): выручка — 912 млн руб., чистая прибыль — 26,096 млн руб.
Группа ММВБ
Организатор торгов на валютном, фондовом, срочном и денежном рынках. Объединяет ЗАО «ММВБ», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», НКО «ЗАО «НРД», ЗАО «Национальная товарная биржа» и ЗАО «Национальный клиринговый центр». Доля рынка — более 70% сделок с российскими ценными бумагами (с учетом депозитарных расписок). Крупнейшие акционеры: ЦБ РФ (29,79%), «Юникредит» (12,74%), ВЭБ (11,8%), ВТБ (7,617%), Сбербанк (7,542%). Финансовые показатели (III квартал 2010 г.): выручка — 3,6 млрд руб., чистая прибыль — 1,84 млрд руб.
Наиля АСКЕР-ЗАДЕ, Антон ТРИФОНОВ
