Россия возвращается на рынок внешних заимствований с новым инструментом

Отложенный в прошлом году выпуск рублевых еврооблигаций наконец состоится на этой неделе. Несмотря на благоприятную конъюнктуру, Минфин решил не рисковать и изменил параметры запланированного на 2 марта аукциона, чтобы не создавать конкуренцию новому инструменту. Взять в долг за рубежом впервые с апреля прошлого года власти хотят под 8% годовых.

Сделка по размещению семилетних рублевых еврооблигаций индикативного объема будет закрыта на этой неделе, сообщило агентство Reuters со ссылкой на лид-менеджеров. По данным источников Bloomberg и Reuters, предварительный ориентир доходности составляет около 8% годовых. «Инструмент дает лишь маленькую премию к ОФЗ, и доходность не так велика», — считает директор управления по работе с долговыми инструментами «Атона» Павел Душин.

Чтобы не создавать конкуренцию, Минфин решил не предлагать инвесторам на ближайшем аукционе 2 марта ОФЗ со сроком погашения в марте 2018 года. Вместо этого планируется занять на меньший срок (погашение в 2016 году), сумма займа также снижена с 30 млрд до 20 млрд руб. В Минфине подтверждают, это сделано именно «в связи с предстоящим размещением на международном рынке капитала облигаций внутренних облигационных займов».

«Этот инструмент может быть интересен. Единственное, что иностранных инвесторов может смутить, его довольно высокая дюрация. Срок обращения семь лет — не самый любимый срок, они предпочитают более короткие инструменты в своей валютной стратегии. Но если абстрагироваться от глобальных рисков, связанных с военными действиями на Ближнем Востоке, то есть неплохой шанс разместиться с такой доходности», — считает начальник отдела стратегии на рынке инструментов с фиксированной доходностью «ВТБ Капитала» Николай Подгузов.

В прошлом году Россия уже откладывала дебют на рынке рублевых еврооблигаций из-за того, что западные инвесторы запросили премию к внутреннему долгу, и на опасениях по поводу бюджетного кризиса в Европе. Тогда власти планировали занять 3 млрд евро. «Если и в этот раз, как и прошлом году, не наберется заявок от клиентов, возможно, вновь придется снова отложить выпуск», — не исключает г-н Душин.

Для бюджета еврорублевые займы сейчас некритичны. Более того, как заявил во вторник министр финансов Алексей Кудрин в интервью телеканалу Russia Today, план заимствований в этом году будет снижен на 500 млрд руб. в связи с высокими ценами на нефть. Согласно проекту федерального бюджета на 2011—2013 годы, госзаимствования на международных рынках капитала запланированы в объеме 7 млрд долл. ежегодно.

Дмитрий КОПТЮБЕНКО, Антон ВЕРЖБИЦКИЙ