ВТБ удвоил прибыль по МСФО за прошлый год и заработал $1,1 млрд. Аналитики считают, что в преддверии IPO показатели ВТБ выглядят великолепно, но ждут снижения темпов роста доходов банка в ближайшие годы.
В прошлом году президент ВТБ Андрей Костин, пообещав, что прибыль банка превысит 30 млрд руб., заявил, что 2006 год станет одним из лучших в его истории. Вчера стало известно, что прибыль ВТБ немного не дотянула до оценки Костина. Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО в прошлом году выросла более чем в два раза до $1,1 млрд (в 2005 г. она составляла $511 млн), передали информагентства со ссылкой на члена правления банка Юлию Чупину. При этом активы группы в прошлом году выросли на 36% и превысили $50 млрд, капитал — на 26% до $6,7 млрд. Более подробные результаты банк обнародует позднее.
Экспертов достижения ВТБ вдохновили — их прогнозы были скромнее. По прибыли банк превзошел ожидания МДМ-банка на 6%, а по капиталу — на 12%. «Впрочем, в такой важный для ВТБ год он не мог не показать отличных результатов», — говорит начальник аналитического управления МДМ-банка Александр Кантарович. Рынок кредитов рос как на дрожжах — они и помогли ВТБ удвоить прибыль, говорит Кантарович. Важным оказался и вклад непроцентных доходов — в частности, летняя продажа 8,8% акций «Камаза» за $99 млн и продажа почти 19,8% акций Международного московского банка (ММБ) в декабре, принесшая $395 млн, отмечает старший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. ВТБ показал результаты лучше и ее прогнозов. Позитивными итоги работы ВТБ называет и аналитик «Финама» Ольга Беленькая. Показатель рентабельности капитала у ВТБ увеличился с 13% в 2005 г. до 17% в 2006 г., подсчитала аналитик.
На инвесторов, которые сейчас раздумывают о принятии участия в размещении допэмиссии акций ВТБ в мае, такие цифры произведут впечатление, считает аналитик «Атон-Брокера» Рустам Боташев. «Выбран очень хороший момент для IPO с точки зрения состояния банка», — полагает Кантарович. Сейчас, по оценке Кантаровича, стоимость ВТБ — $20—22,5 млрд, Орлова его оценивает в $24 млрд.
Впрочем, аналитики уверены, что в ближайшие годы ВТБ не удастся сохранить такие темпы роста. Орлова ожидает, что прибыль группы по итогам нынешнего года вырастет примерно на 60%, а Кантарович думает, что на 35—40%.
В 2006 г. чистая прибыль Сбербанка по РСБУ выросла на 42% до 89,3 млрд руб. Прибыль по МСФО еще не известна, но топ-менеджеры «Сбера» неоднократно заявляли, что в этом году показатели по российской и международной отчетности банка будут почти идентичны. «Если ВТБ когда-нибудь и догонит Сбербанк по какому-либо из показателей, это вряд ли произойдет в ближайшие пять лет, — считает Орлова. — Даже после IPO капитал ВТБ будет около $12 млрд — примерно в два раза меньше, чем у «Сбера». ВТБ проигрывает и по чистой марже: у него она 3—4%, а у «Сбера» — 6—7%, отмечает Орлова. ВТБ динамичнее, но разница между ним и «Сбером» — в разы, к тому же потребуется время, чтобы ВТБ смог начать получать прибыль от недавно приобретенных активов — росзагранбанков и банков в СНГ, говорит Беленькая. Это возможно в среднесрочной перспективе, а пока постоянного роста рентабельности капитала нет: по итогам прошлого года по сравнению с первыми девятью его месяцами она сократилась на 2%, добавляет аналитик.
ВТБ вложится в недвижимость
ВТБ планирует запустить фонд прямых инвестиций в недвижимость России и СНГ, сообщила Чупина журналистам. Его первоначальный объем, по предварительным данным, составит $100 млн. Впоследствии ВТБ может запустить еще один подобный фонд, сказала она. На $100 млн можно накупить квартир в разных городах, можно вложить их в сельскохозяйственную землю, а можно — в один крупный или несколько средних по размеру девелоперских проектов в Москве или Санкт-Петербурге, говорит бывший директор по работе с корпоративными клиентами AG Capital Геннадий Талдыкин. По его мнению, ВТБ, как госбанк, предпочтет скорее третий вариант, тем более что у него наверняка будут складываться хорошие отношения с местными властями. Доходность подобных вложений начинается от 20% годовых, отмечает Талдыкин.
Анна БАРАУЛИНА
