Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала новые рекомендации к работе рейтинговых агентств, призванные повысить прозрачность и объективность их работы. Агентствам, подвергшимся критике за нежелание вовремя снижать рейтинги проблемных бумаг и компаний, предложено, в частности, тщательнее следить за тем, чтобы в определении рейтинга компаний и распространении среди компаний услуг агентства не участвовали одни и те же сотрудники.
Совет управляющих SEC единогласно одобрил новые правила для рейтинговых агентств, главный смысл которых — избежать конфликта интересов. Уже в первой половине 2008 года многие эксперты заявили, что агентства не спешили снижать рейтинги проблемных ипотечных бумаг, поскольку компании платят агентствам за присвоение рейтингов. В ходе кризиса многие регуляторы заметно ужесточили требования к агентствам, заставив их повысить прозрачность своей работы и методологии присвоения рейтингов.
Как говорится в предложениях SEC, полная версия которых состоит из более чем 500 страниц, «агентствам запретят присваивать рейтинги, если какой-либо из их сотрудников, который участвует в продаже или распространении продуктов или услуг агентства, также участвует в определении или мониторинге кредитного рейтинга, или разработке процедуры, используемой для определения рейтинга». Помимо этого если сотрудник агентства, участвовавший в присвоении рейтингов для той или иной компании, решит уволиться из агентства и в течение года будет нанят на работу данной компанией, агентства должны будут об этом сообщить, поставив данный рейтинг на пересмотр, объяснив причину (так называемая look-back policy). Кроме того, «чтобы пользователи могли оценить точность присвоения рейтингов и сравнивать деятельность разных агентств», регуляторы планируют стандартизировать форму, по которой агентства будут объяснять методологию присвоения рейтингов. Регуляторы также планируют обязать агентства готовить для SEC специальные ежегодные отчеты о том, как они осуществляют внутренний контроль за эффективностью процедуры присвоения рейтингов и во избежание конфликта интересов. Как заявила председатель SEC Мэри Шапиро, «в свете финансового кризиса эти предложения являются частью наших усилий по улучшению работы рейтинговых агентств».
Агентство Moody`s заявило «Ъ»: «Предлагаемые изменения в регулировании пойдут рынкам на пользу. Мы готовы принять эти изменения и ввести соответствующие меры с максимально возможной эффективностью». В S&P сообщили, что также поддерживают усилия SEC, добавив: «S&P уже многое сделало в политике look-back, в программе сертификации аналитиков, доступности для общественности исследований в области критериев оценки рейтингов и дефолтов». Управляющий директор Fitch Ratings по корпоративным коммуникациям Дэниел Нунан заявил: «Мы ждем рассмотрения деталей правил и наших предложений SEC и участникам рынка. Нам представляется, что предложенные правила во многом отражают конструктивные изменения, которые уже осуществили и осуществляют в Fitch».
В России недавним примером конфликта интересов между рейтинговым агентством и эмитентом можно считать Соцгорбанк (164-е место по активам), у которого ЦБ отозвал лицензию в апреле. Банк имел рейтинги трех международных агентств и российского агентства «Рус-рейтинг», которое было аффилировано с кредитной организацией. Фонд Firebird (владеет около 30% акций «Рус-рейтинга»), в свою очередь, является миноритарным акционером Соцгорбанка (10%). «В этом нет конфликта интересов,— заявлял «Ъ» глава «Рус-рейтинга» Ричард Хейнсворт.— Миноритарии с нашей помощью хотят лучше понимать ситуацию в банке, так как их доля в нем не позволяет влиять на решения, принимаемые мажоритарными акционерами». Однако накануне выхода приказа об отзыве лицензии у Соцгорбанка «Рус-рейтинг» сообщил об отзыве рейтинга «в связи с истечением действия договора».
Евгений ХВОСТИК, Юлия ЛОКШИНА
