Лучший вид сбережений для борьбы с инфляцией — существует ли он?

Защитить с трудом накопленные деньги от инфляции — естественное желание каждого дальновидного вкладчика. Однако современная российская реальность такова, что порой заработать заново проще, чем «спасти» уже имеющиеся средства от удешевления. Инфляционные ожидания по-прежнему не вселяют оптимизма. В лучшем случае инфляция 2011 года окажется на уровне 2010-го (для справки, по данным Росстата, за 2010 год индекс потребительских цен составил 8,8%), в худшем — превзойдет ее и, по негативным прогнозам некоторых аналитиков, дойдет до 11—12% за текущий год. Именно поэтому задумываться о способах сохранения сбережений в нашей стране всегда актуально. А первое, что приходит на ум в таких случаях, — это провести опрос среди специалистов и узнать, как они планируют защищать капитал от «таянья» в сложившейся ситуации.

Переиграть хитреца

Первое, к чему нужно быть готовым для решения задачи сбережения средств от инфляции, — это непрерывная забота об этом. По словам Александра Осина, главного экономиста УК «Финам Менеджмент», инфляцию очень трудно переиграть. Если бы был финансовый актив, который при минимальных рисках хеджировал бы инфляционные риски, в нем очень быстро оказались бы размещены большие финансовые средства. Естественно, этот актив стал бы слишком «дорог» для рынка и перестал бы расти в цене. Инфляция бы снова победила. Поэтому для каждого периода есть свой актив, хеджирующий инфляционные риски.

В краткосрочном периоде, то есть до одного года, это могут быть акции сырьевых компаний, которые в последнее время, пожалуй, неоправданно сильно подешевели, несмотря на стабильность цен на сырье. Вложения на товарном рынке (ПИФы, фьючерсы, ОМС), как и в акции сырьевых компаний, остаются актуальными для инвесторов в среднесрочном периоде, то есть от года до трех лет. Но, в связи с описанной выше ситуацией, долго ни один рынок расти не может, поэтому с точки зрения долгосрочной перспективы инвестор должен выбирать себе актив в реальном секторе, спрос на продукцию которого будет стабилен, несмотря, к примеру, на наличие эпизодических инфляционных шоков в экономике. Например, таким инструментом являются закрытые ПИФы реальных инвестиций, размещающие средства инвесторов в реальных проектах АПК, инфраструктуры, переработки, высоких технологий.

Стратегические расчеты

То, что сегодня, как и во все времена, верна народная мудрость «не клади все яйца в одну корзину», ясно и без экспертных мнений. Другими словами, хотите защитить деньги от инфляции — готовьтесь нестандартно мыслить и разрабатывайте личную сберегательную стратегию. И будьте готовы к тому, что для движения вперед и конечного выигрыша чем-то все равно придется пожертвовать, ведь очень редко бывает так, чтобы все вложения и размещения одновременно принесли прибыль. Елена Новикова, начальник управления пластиковых карт, комиссионных, сберегательных и инвестиционных продуктов «Абсолют банка», считает, что, выбирая инвестиционную стратегию, нужно в первую очередь определиться с рисками. Необходимо понимать, что чем выше риски, тем, соответственно, будет выше доходность, и наоборот. На данный момент в распоряжении частных инвесторов достаточно широкий набор финансовых инструментов — таких, например, как банковские депозиты, вложения в ценные бумаги, драгоценные металлы и валюты. «Из этой линейки, по нашему мнению, наиболее надежным способом сбережения являются вклады, а самым доходным — инвестиции в финансовые рынки и сырьевые активы, в первую очередь в драгоценные металлы — золото и серебро», — говорит Елена Новикова.

Ближе к реальности

Что можно возразить на такие авторитетные заявления? Полагаю, что никто из простых вкладчиков и не сомневается в том, что в закрытых ПИФах, через инвестиции в золото, серебро и сырьевые рынки, свои деньги, при должном расчете, защитить от инфляции вполне реально. Однако если речь идет о возможностях среднестатистического российского вкладчика, то становится очевидно, что достаточного капитала для инвестиций в столь эффективные рыночные ресурсы у него, скорее всего, нет. И, конечно, таких людей интересует прежде всего реальная эффективность доступных для них инструментов сбережения денег. Скажем, интересно выяснить, насколько на самом деле может защитить от инфляции банковский вклад?

Классика консерватизма

Мнения специалистов по этому вопросу весьма разнообразны. Однако если суммировать все сказанное ими, то складывается примерно такой вывод: вообще — нет, но при грамотном выборе банка и опций вклада что-то может и получиться. Негативная точка зрения, заключающаяся в том, что предлагаемые на сегодняшний день в крупных банках сберегательные программы не компенсируют инфляцию в России в течение срока вклада, основана на простых расчетах. Достаточно просто сравнить предлагаемые проценты по депозитам и уровень инфляции в нашей стране за обозначенный срок — и вы сами все поймете. Теоретически, рассуждает Елена Новикова, банковский вклад может помочь сберечь деньги от инфляции — при условии, что доходность по нему будет превосходить рост инфляции в стране. Однако на данный момент банки вряд ли могут предложить такие опции по депозитам. Ставка рефинансирования установлена ЦБ РФ на уровне 8%, и большинство банков при такой ставке закладывают проценты по вкладам, чаще всего, в размере, не превышающем эту отметку. Высокими ставки были во время кризиса в 2008—2009 годах: банки испытывали высокую потребность в свободных денежных средствах, источником которых в то время и стали деньги населения. Очевидно, что за эту ликвидность банкам пришлось заплатить немалую цену, установив высокую доходность банковских вкладов. Сейчас ситуация изменилась. У банков больше нет таких проблем и, соответственно, нет необходимости держать ставки на высоких уровнях, которые теперь в среднем составляют 4,7—5% годовых. Соответственно, чтобы вклад покрывал рост инфляции и был доходным, его доходность должна по крайней мере превышать 8% годовых.

Противоположная точка зрения — что все же возможно уберечь накопленные деньги от инфляции — также обоснованна. Дело в том, что в некоторых небольших и заинтересованных в привлечении средств населения банках, на вкладах с минимальным набором опций, без возможности снятия денег в период сбережения и с другими серьезными ограничениями, еще существуют сегодня предложения по ставкам, способным «компенсировать» инфляцию. «Рублевые вклады в отдельных небольших банках сейчас превышают 11%, что, возможно, является гарантией защиты от инфляции на этот год», — подтверждает Александр Осин. Правда, сберечь собственные деньги от «удешевления» можно будет, если в отношении ИПЦ сбудется самый оптимистический прогноз (то есть если за текущий год он не превысит 8%). Наталья Волошина, начальник управления депозитных, комиссионных и страховых продуктов Промсвязьбанка, в своем комментарии акцентировала внимание на том, что, как правило, банки предлагают максимальные ставки по вкладам без опций пополнения и расходования средств, размещенных на длительный срок. Если это сбережения, которые не потребуются в ближайшее время, то целесообразно выбрать именно такой вклад — с минимальным количеством опций и, соответственно, наиболее высокой процентной ставкой. В этом случае, при размещении вклада в одном из 10 крупнейших банков, можно получить доходность на уровне 6—8% годовых. На этом же уровне находится прогноз Минэкономразвития по инфляции на 2011 год — 7—8%.

От рисков, получается, даже в таком консервативном виде сбережений, как депозит в банке, никуда не деться. При таком количестве «если» (если оправдается минимальный прогноз по уровню инфляции в России, если удастся найти банк и вклад с такими процентными ставками и т. д.) в речах экспертов закрадываются сомнения в действенности предлагаемого инвестиционного хода. Может быть, раз уж зашла речь о депозитах, стоит просто выбрать другую валюту вклада и успокоиться? Но и тут все не так просто.

В каких деньгах дело

Ставки по рублевым вкладам сейчас, действительно, одни из самых выгодных, по сравнению с другими видами депозитов. Но ведь еще и курсовая разница играет свою роль, поэтому за последнее время — особенно актуально это было года полтора назад — все привыкли к тому, что эксперты советуют завести свою «бивалютную корзину» и так хранить средства. И здесь нас ждет сюрприз: текущая ситуация, по мнению экспертов, в корне отличается от того, что было в начале 2009 года. «На российском рынке рубль РФ остается «защитным» инструментом, и с точки зрения ставок, и с точки зрения курсовой динамики», — утверждает Александр Осин. В условиях неустойчивого макроэкономического равновесия именно рубль, как показывает практика, чувствует себя лучше всего, и поэтому именно в отечественных денежных единицах сегодня лучше всего хранить капитал. «Наиболее уместно было бы говорить не об одной какой-то конкретной валюте, а о сочетании нескольких валют, например доллара, евро и рубля, — советует Елена Новикова. — Это классический вариант, позволяющий минимизировать риски колебания валютных курсов и при этом зарабатывать. В качестве альтернативы можно рассматривать инвестиции в экзотические валюты, такие как, например, японская иена, китайский юань. Однако, если взглянуть на динамику их стоимости, становится понятно, что с начала года обе валюты по отношению к рублю несут потери. По данным ЦБ РФ, стоимость китайского юаня снизилась более чем на 6%, японской иены — более чем на 8%. Доллар и евро также демонстрируют отрицательную динамику. Наиболее устойчивой валютой на сегодняшний день является российский рубль».

Экзотический выход

Однако если вы все-таки не считаете рубль таким уж надежным инструментом или, опираясь на опыт предыдущих десятилетий, полагаете, что не стоит «делать ставки на одну лошадь», то помните, что помимо отечественных денежных единиц инвестировать можно и в валюты других стран. Правда, искать следует не «проторенные пути» типа долларов США и евро, а что-то экзотическое и перспективное. По словам Антона Захарова, аналитика Промсвязьбанка, сегодня защитит деньги от инфляции та валюта, которая демонстрирует хорошую динамику в паре с другими конкурентами, благодаря стабильной или растущей развитой экономике страны-эмитента с незначительными политическими и внешними рисками. Такой валютой в последние несколько лет инвесторы стали считать и шведскую крону. Так, по прогнозу правительства Швеции, экономика страны вырастет в текущем году на 4,6%. Кроме того, правительство рассчитывает на продолжение увеличения профицита бюджета и снижения безработицы. При этом если рассматривать, например, иену и швейцарский франк, традиционно являющиеся активами-убежищами, то страны — эмитенты этих валют не могут похвастать такой динамикой. К тому же, рисками для этих валют остаются возможные валютные интервенции ЕЦБ. Отметим, что только за I квартал текущего года крона выросла против иены и франка на 8,5% и 4,5% соответственно.

В заключение хочется сказать, что при всех сложностях и временных затратах сбережение денег от инфляции — дело реальное и даже захватывающее, в чем-то схожее с приключением, поскольку здесь нет готовых решений. И при должном усердии победить инфляцию возможно, хотя действовать нужно продуманно и осторожно. И помимо прямого результата — спасенных от удешевления собственных денег — вы также получите бесценный опыт личных инвестиций, принятия финансовых решений и рисков, что в дальнейшем может пригодиться в жизни.

Наталия ТРУШИНА