По данным ЦБ, профицит внешней торговли во II квартале почти достиг докризисного уровня трехлетней давности, а за полугодие превысил $100 млрд, на 18% больше того же периода 2010 г. Сальдо текущего счета (включает в себя кроме торговли баланс услуг, инвестиционных доходов, оплаты труда) выросло на 10,6%: дефицит инвестдоходов (разница между выплаченными и полученными) увеличился на четверть до $24 млрд.
«Цены на нефть удерживают сальдо на высоком уровне, но импорт растет очень быстро», — констатирует Наталия Орлова из Альфа-банка. Номинальный рост импорта выше почти на треть (42% против 33%), а в реальном выражении экспорт стагнирует, тогда как импорт растет на 23%. Внешний долг корпоративного сектора продолжает расти (на 15% с января до $485,6 млрд) на фоне оттока капитала. «Фактически займы финансируют вывод средств: экономика не может воспользоваться ростом долга для своего роста», — заключает Орлова. Приток прямых инвестиций в нефинансовый сектор в сравнении с первым полугодием 2010 г. вырос в 1,5 раза до $26,7 млрд, но в 1,6 раза ускорился и рост зарубежных активов компаний — до $35,6 млрд; у банков снижение активов в первом полугодии 2010 г. на $10,2 млрд сменилось их ростом на $18,5 млрд, такая же тенденция и по обязательствам (+$6,6 млрд против минус $2,6 млрд годом ранее). Отрицательное сальдо инвестиций нефинансового сектора выросло с $3,5 млрд до $7 млрд.
Отток капитала, ставший хроническим с сентября 2010 г., во II квартале уменьшился до $9,9 млрд (за полугодие — $31,2 млрд), а к июню вовсе прекратился — был чистый приток $2,9 млрд, посчитала Орлова. Но отток может снова возобновиться, полагает она, прогнозируя чистый отток за год в $50 млрд. Прогнозы ЦБ скромнее — $30—35 млрд, что предполагает фактически прекращение оттока во втором полугодии.
Стагнация экспорта, быстрый рост импорта, отрицательный баланс инвестдоходов могут существенно сократить профицит текущего счета в
Ольга КУВШИНОВА
