По итогам первого полугодия 2011 г. Внешэкономбанк как государственная управляющая компания обеспечил доходность инвестирования средств пенсионных накоплений по расширенному инвестиционному портфелю (государственные и корпоративные облигации) на уровне 5,91% годовых, по портфелю государственных ценных бумаг — 7,54%, сообщил госбанк. В прошлом году доходность за аналогичный период составляла 9,79 и 11,74% годовых соответственно. Инфляция за первое полугодие 2011 г. составила 5%, за первое полугодие 2010 г. — 4,4%. Индекс ММВБ за первое полугодие вырос на 1,91% до 1720 пунктов.
То, что консервативный портфель ВЭБа показал лучшую доходность, нежели расширенный, неудивительно. Если посмотреть, как развивался в этом году рынок ОФЗ, то на нем было ралли, особенно в длинной дюрации, и если ВЭБ инвестировал в десяти- и семилетние бумаги, то доходность там выше и, соответственно, банк заработал больше, отмечает директор управления долгового финансирования «Ренессанс капитала» Эдуард Джабаров: «Рынок ОФЗ в этом году продемонстрировал исключительное движение, во многом за счет эффективной политики Минфина, который хорошо его раскрутил».
Результаты адекватные — с учетом того риска, который ВЭБ брал на портфель, считает исполнительный вице-президент Газпромбанка Анатолий Милюков: «Думаю, если бы у нас был такой же портфель, как у ВЭБа, то результат был бы похожий». «Цифры в абсолютном выражении хорошие, мы по результатам полугодия отстаем (2—2,5% доходности), но у нас иной инвестмеморандум (50% акций), а акции в этом году упали», — отмечает руководитель управляющей компании «Тройка диалог» Антон Рахманов. Однако, добавляет он, результаты за полугодие не слишком показательны, когда речь идет о пенсионных накоплениях. «Результаты управления пенсионными деньгами, которые по определению являются длинными, необходимо смотреть на большем временном отрезке», — настаивает Рахманов.
За полугодие ВЭБ окажется примерно в середине списка по доходности среди управляющих компаний, рынок акций чувствовал себя не очень хорошо, говорит гендиректор «Альфа-капитала» Ирина Кривошеева: «Так что это стабильно умеренные результаты». Доходность инвестирования «Альфа-капитала» ожидается на уровне около 7%, говорит она.
По итогам I квартала подавляющее большинство управляющих компаний показали положительную доходность по управлению пенсионными накоплениями, следует из данных Национального рейтингового агентства. Так, «Тройка диалог» показала доходность 13,27% годовых, УК «Капиталъ» — 13,18%, а «Лидер» и «ВТБ — управление активами» — 9,14 и 11,27% соответственно. Лучший результат был у «Уралсиба» — 33,77%. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев ранее отмечал, что считает возможным показатель инфляции по итогам этого года в пределах 7%.
На широкий портфель
1054,9 млрд руб. составил по итогам полугодия расширенный портфель ВЭБа, куда попадают средства граждан, не выбравших управляющую компанию. Его объем вырос на 43%
4,18 млрд руб. составил портфель ценных бумаг, он вырос в 1,7 раза
Антон ТРИФОНОВ
