Самые дорогие акции российского фондового рынка скоро лишатся этого статуса. Менеджеры Сбербанка наконец признали, что инвесторам слишком неудобно работать с бумагами стоимостью 100 000 руб. Как стало известно «Ведомостям», они предложили наблюдательному совету банка одобрить дробление обыкновенных акций с коэффициентом 1 к 1000, а привилегированных — 1 к 20.
Последние недели котировки обыкновенных акций Сбербанка колеблются около 100 000 руб. Такая дороговизна вызывает нарекания многих инвесторов. Акции «Газпрома» сейчас стоят около 250 руб., «Роснефти» — 210 руб., РАО ЕЭС — 35 руб., «Лукойла» — 2000 руб., «Сургутнефтегаза» — 30 руб., а «Норильского никеля» — 5000 руб., «Транснефти» — 42 200 руб.
Сегодня вопрос о дроблении акций рассмотрит наблюдательный совет банка. Как рассказали «Ведомостям» два источника, близких к совету, менеджмент «Сбера» рекомендовал наблюдательному совету предложить акционерам раздробить обыкновенные акции с коэффициентом 1 к 1000, а привилегированные — 1 к 20. Если решение будет одобрено, номинальная стоимость этих бумаг сравняется. «Менеджмент и члены совета рассматривали разные варианты сплита, в том числе 1 к 100 и 1 к 10 000, но, изучив данные по стоимости акций аналогичных крупных банков и посмотрев на стоимость российских «голубых фишек», остановились на этом варианте», — рассказывает источник, близкий к совету. Предполагалось, что 1000 руб. за акцию — нормальная цена, но затем был решено сделать дробление более существенным — не в 100, а в 1000 раз в расчете на дальнейший рост котировок, поясняет один из чиновников.
«Слишком высокая рыночная цена неудобна для инвесторов, — уверен член наблюдательного совета Сбербанка Антон Данилов-Данильян. — Мы уже споткнулись на этом во время размещения: если бы цена акций была ниже, можно было бы привлечь больше средств граждан. Сейчас на фоне «голубых фишек» мы выглядим белой вороной — стоимость акций за последние годы очень сильно выросла, время для их дробления пришло». Комментировать конкретные параметры сплита он отказался.
В конце марта Сбербанк закончил размещение акций на 230,2 млрд руб. Стоимость одной акции составила 89 000 руб., а в пятницу — 98 499 руб. Многие аналитики отмечали, что сплит перед размещением увеличил бы спрос на бумаги Сбербанка, особенно со стороны частных инвесторов. Однако менеджмент банка решил отложить дробление — процедура занимает несколько месяцев, а деньги банку для увеличения собственного капитала нужны были безотлагательно. Тем более что проводить IPO собирался ВТБ, а делать два размещения одновременно аналитики и инвестбанкиры не рекомендовали. С другой стороны, руководители Сбербанка рассматривали сплит как одну из мер поддержки стоимости акций после размещения.
Начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович называет дробление акций Сбербанка ожидаемым и закономерным. «Эффект будет позитивным: психологически цена, исчисляемая в единицах, а не в тысячах, воспринимается инвесторами лучше, — говорит аналитик. — Это, безусловно, привлечет к акциям интерес розничных инвесторов, а значит, приведет к росту потенциального спроса». Сейчас потенциал роста привилегированных акций выше, чем у обычных, полагает аналитик «Брокеркредитсервиса» Денис Мухин, однако выравнивание номиналов может спровоцировать выход частных инвесторов из «префов» в пользу обыкновенных акций, что снизит привлекательность «префов».
Предложенный сплит повышает вероятность конвертации «префов» в обыкновенные акции, рассуждает Кантарович. Это упростит структуру капитала и оптимизирует его, добавляет он. По словам Данилова-Данильяна, конвертация «префов» Сбербанка в ближайшее время не планируется.
Сбербанк — крупнейший банк Восточной Европы по активам, входит в число 20 крупнейших банков мира по капитализации ($85,36 млрд в пятницу). Активы на 1 апреля 2007 г. — 3,95 трлн руб., капитал — 582,2 млрд руб. Чистая прибыль в 2006 г. — 89,3 млрд руб.
Андрей ПАНОВ, Никита РЯЗАНОВ
