Начиная с марта 2010 года чистый отток капитала из фондов, инвестирующих в БРИК, вырос до 9,5 млрд долл., а объем совокупных активов сократился на четверть. Экономисты связывают такую тенденцию с переориентацией инвесторов на Азиатско-Тихоокеанский регион.
Будущее одного из самых привлекательных классов активов под угрозой. Начиная с марта 2010 года фонды, ориентированные на Бразилию, Россию, Индию и Китай, ежемесячно испытывают чистый отток капитала. По данным Reuters, размер совокупных активов фондов сократился на четверть, до отметки чуть выше 28 млрд долл. (с рекордно высокого уровня в 38 млрд долл. в 2007 году). При этом кумулятивный чистый отток с марта 2010 года вырос до 9,5 млрд долл.
Эксперты считают, что «бегство» инвесторов связано с низкими показателями прибыли, которые демонстрируют фонды, вложившиеся в акции стран БРИК. Немаловажную роль играют также ужесточение монетарной политики и усиление контроля за капиталом в Бразилии.
Для сравнения, фонды, инвестирующие в Азиатско-Тихоокеанский регион (за исключением Японии), зафиксировали приток порядка 4 млрд долл. за тот же период. Показательна ситуация и с фондами, инвестирующими в золото и драгоценные металлы, — совокупно они привлекли порядка 4,5 млрд долл.
«Такие фонды (БРИК. — РБК daily) были очень привлекательны после запуска и оставались популярными довольно долгое время. Затем аппетит инвесторов к ним уменьшился, — комментирует глава отдела развития BNP Paribas Investment Partners Франсуа Музе. — Фонды БРИК — старая концепция. Инвесторы хотят нового».
Аналитик IHS Global Insight Сара Джонсон объясняет подобную смену аппетитов инвесторов тем, что страны БРИК слишком зависимы от того, что происходит в США и Европе. К тому же они уже не являются локомотивами глобального экономического роста — наибольший интерес в этом отношении представляют страны Юго-Восточной Азии. «Именно они в ближайшее десятилетие будут демонстрировать наибольшие темпы экономического развития. Тем не менее это не означает, что о БРИК можно позабыть — демографические проблемы в развитых странах и замедление темпов их экономического роста обязательно сыграют на руку развивающимся странам. Они еще долго будут выглядеть гораздо привлекательнее своих «старших братьев» с точки зрения доходности инвестирования», — считает она.
«Стоит разделить Россию и остальные страны БРИК, потому что движение средств инвестфондов в странах существенно разнится», — уверен главный экономист ИК «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов. К примеру, за последние две недели российские экономисты наблюдают существенный отток средств из инвестфондов: за прошлую неделю страна потеряла 309 млн долл., неделей раньше — 412 млн долл.
«Тем не менее в отличие от остальных стран БРИК Россия с начала года имеет приток капитала, и это достаточно большая сумма — порядка 2,5 млрд долл. Даже несмотря на эти последние две недели», — отмечает экономист. По его мнению, Россия все равно остается достаточно привлекательной для инвесторов. «В течение нескольких недель нервозность на рынках сохранится, а потом на сцену, как всегда, выйдут фундаментальные факторы — макроэкономическая ситуация в той или иной стране», — говорит
По его словам, в России макроэкономическая ситуация до сих пор на редкость хорошая. И если не случится резкого обвала цен на нефть (чего аналитики «Уралсиб Кэпитал» не ожидают), она таковой и останется. «Мы ожидаем некоторого ускорения экономики по сравнению с первым полугодием. Когда все успокоится, российская макроэкономическая картина будет способствовать притоку средств», — оптимистичен Алексей Девятов.
Анастасия ЛИТВИНОВА, Евгений БАСМАНОВ
