Лишь треть почти из 60 управляющих пенсионными накоплениями по итогам полугодия сработали эффективнее ВЭБа, оперирующего средствами молчунов. А по 17 портфелям результат и вовсе отрицательный.
Портфель госбумаг у ВЭБа с доходностью 7,54% годовых по итогам полугодия занял 11-е место, а расширенный портфель (включает корпоративные бумаги, аккумулирует средства молчунов) с доходностью 5,91% — 21-е место, свидетельствуют данные Pensiamarket.ru.
Лучший результат у УК «Агана» (12,41% годовых), УК «Метрополь» (11,81%), УК «Солид менеджмент» (10,62%). Худший — у «Финам менеджмента» (-15,19%).
По итогам I квартала у большинства управляющих доходность была выше инфляции — «Тройка диалог» показала 13,27% годовых, УК «Капиталъ» — 13,18%, лучший результат был у «Аганы» — 27%. Однако коррекция на рынке съела доходность — например, у «Тройки» по итогам полугодия доходность снизилась до 1,77%.
«Объяснение простое — в отличие от ВЭБа большинство частных управляющих инвестируют в акции, а II квартал для акций был просто катастрофой», — говорит руководитель УК «Тройка диалог» Антон Рахманов.
«Тройка» держит в акциях около половины пенсионного портфеля и не собирается менять эту стратегию, несмотря на продолжающуюся коррекцию на рынке акций, говорит он. «В долгосрочной перспективе инвестиции в акции позволяют показывать доходность выше ВЭБа и инфляции», — поясняет Рахманов.
Лидеры полугодия объясняют свой результат сокращением доли акций во II квартале. «До марта в связи с ростом фондового рынка доля акций в портфеле составляла около 30%, из них значительная доля — акции телекоммуникационного сектора (»Ростелеком«и МТС), — объясняет управляющий портфелями «Солид менеджмента» Георгий Ельцов. — В случае с МТС выиграли за счет дивидендов: акции мобильного оператора показали неплохую дивидендную доходность — на тот момент 14 руб. на акцию, или 6% по доходности». Во II квартале, когда риски повысились, компания вовремя сократила долю акций в портфеле втрое — до 10%, говорит он.
В УК «Финам менеджмент» долю акций в портфеле сократили только в августе, поэтому падение рынка оказало влияние на результат. «Доля акций в портфеле составляла около 20—22%, причем четверть из них — акции сектора электроэнергетики, они проседали сильнее рынка», — объясняет гендиректор Андрей Шульга.
Для сравнения
Инфляция с начала года составила 5%. В I квартале индекс ММВБ вырос на 5,5%, во втором упал почти на 12%.
Наталия БИЯНОВА
