Фундамент финансового рынка закладывается несколькими крупными институтами, конкурирующими между собой. И их сохранение, ограничение процессов слияния и поглощения представляется одной из приоритетных задач. Такая позиция Федеральной службы по финансовым рынкам изложена в обновленной версии доклада по разработке мер по развитию конкуренции на рынках финансовых услуг, направленной службой в Минэкономразвития (копия есть у «Ведомостей»). Ее подлинность подтвердили два чиновника.
Как именно ФСФР намерена ограничивать процесс консолидации и из какого количества крупных игроков состоит костяк рынка, в документе не указывается. Представитель службы от комментариев отказался. При этом в докладе оговаривается, что рост числа профучастников не должен становиться целью регулирования конкуренции.
Повышение количественных требований поднадзорным ФСФР грозить не должно. В докладе отмечается, что, «по мнению ряда министерств, существующие требования к капиталу дилерских, брокерских и управляющих компаний в России превышают аналогичные требования к компаниям за рубежом». Это способствует монополизации отрасли, ее «банкизации» и в итоге — снижению качества услуг. Но рынок от этого, похоже, не сильно проигрывает. Высокие требования и позволяют профучастникам «сохранять позиции внутри страны на фоне усиливающейся конкуренции со стороны крупных иностранных финансовых компаний», продолжают авторы доклада. А компании с низкой капитальной базой «не способны конкурировать на международном рынке и расширять сферы своей деятельности ввиду невозможности существенного увеличения объемов осуществляемых ими операций и клиентской базы».
Сейчас норматив собственных средств для брокеров, дилеров и доверительных управляющих составляет 35 млн руб., а с 1 июля предполагалось увеличить его до 50 млн руб. Для регистраторов — 100 млн руб., ожидалось повышение до 150 млн руб. Однако ФСФР приняла решение повысить нормативы только для компаний, управляющих инвестфондами, ПИФами и НПФ, а также для спецдепозитариев, работающих с теми же типами фондов, — с 60 млн до 80 млн руб. По данным НАУФОР по итогам 2010 г., за невыполнение требований к собственному капиталу ФСФР аннулировала лицензии у 236 компаний. Всего за год было аннулировано 276 лицензий.
Не надо зацикливаться на числе участников рынка — неверно суждение как о том, что чем их больше, тем лучше, так и о том, что чем меньше, тем лучше, говорит замминистра финансов Алексей Саватюгин. Величина участника мало влияет на эффективность его работы или предрасположенность к мошенническим схемам, говорит он. В тенденции повышать требования к капиталу надо, но это необходимо обсуждать в зависимости от того риска, который компании несут, говорит Саватюгин.
Кто в костяке
По итогам 2010 г. наибольший объем сделок с негосударственными ценными бумагами заключила группа ВТБ: по данным НАУФОР, ее доля составила 9,7% от общего оборота. Сбербанк и «Тройка диалог» занимали 3-е и 2-е места с долями 5,9 и 6,4% соответственно. У идущего следом «Ренессанс капитала» — 4,8%.
Антон ТРИФОНОВ
