Доходность капитала в банковском секторе в ближайшие годы будет выше, чем в нефтегазовом, считает министр финансов Алексей Кудрин. Аналитики разделяют его позицию и рекомендуют покупать акции банков.
Участники фондового рынка это уже подметили: аналитики многих инвестбанков назвали 2007-й годом банковских акций. " Мы ожидаем доходность капитала Сбербанка в 2007 г. на уровне 22%, в 2008 г. — 20% и в 2009 г. — 21%», — говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Ованес Оганисян. Доходность капитала в нефтегазовом секторе, по его оценкам, ниже: у «Роснефти» она составит 17%, 16% и 15% соответственно, а у «Газпрома» — 16%, 15,6% и 14,6%.
В 2006 г., по данным Центробанка, рентабельность банковской системы в России составила 22%. А рентабельность капитала нефтегазовых компаний в 2007 г. будет 18,6%, прогнозирует начальник аналитического отдела " Брокеркредитсервиса» Максим Шеин. Но уже в 2008 г. этот показатель снизится до 16,7%. Растут затраты на операционные расходы — на капитальный ремонт
Высокий показатель доходности оправдывает высокую капитализацию, говорит Оганисян. По оценкам аналитиков Credit Suisse, отношение капитализации к прибыли у Сбербанка на конец 2007 г. будет составлять 18,9, у " Газпрома» — 8,8, у «Лукойла» — 7,9, у «Роснефти» — 15,6, а у «Сургутнефтегаза» — 8,8.
Акции нефтегазового сектора в этом году не радуют инвесторов. Отраслевой индекс РТС " Нефть и газ» потерял с начала года уже 25%, а индекс РТС — 6%. Банковские же бумаги на подъеме. Локомотивом роста выступают акции Сбербанка, которым помогло размещение допэмиссии и удвоение с марта их веса в индексах MSCI. С начала года бумаги «Сбера» прибавили 20%, банка «Возрождение» — 22%. Даже акции ВТБ, начавшие торговаться 28 мая, уже выросли на 3%. 11 июня MSCI тоже включит их в свои индексы.
Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА
