«Ъ» выяснил, кому «Сбербанк капитал» продал 8,3% одного из крупнейших российских операторов кабельного ТВ и доступа в интернет «Национальные телекоммуникации» (НТК). Покупателем стал другой совладелец компании — Газпромбанк. Теперь он контролирует 16,6% оператора. Газпромбанк мог выкупить акции в интересах «Ростелекома», который планирует довести свою долю в НТК до 100% с нынешних 71,8%.
«Сбербанк капитал» продал свои 8,3% НТК весной этого года, но кто стал покупателем, не раскрывал. Эта доля перешла другому совладельцу оператора — Газпромбанку, рассказали «Ъ» два менеджера компаний «Связьинвеста». Теперь его доля — 16,6% (еще 11,6% у «ВТБ Капитала», остальное у основного владельца НТК «Ростелекома»). Сделка по продаже 8,3% НТК закрыта во втором квартале 2011 года, подтвердил менеджер, близкий к Сбербанку. Сумму сделки стороны не разглашают. Представители Газпромбанка и «ВТБ Капитала» от комментариев отказались.
«Национальные телекоммуникации» — один из крупнейших игроков российского рынка кабельного ТВ (бренд «Твое ТВ»). По оценке iKS-Consulting, НТК в первом полугодии 2011 года контролировала 19% рынка кабельного ТВ в России и 23% вместе с абонентами «Ростелекома». На рынке ШПД в Москве (бренд Onlime) у оператора 6,3%, доля «Ростелекома» по России после покупки НТК — 36,1%. В 2010 году выручка НТК составила 9,4 млрд руб., а EBITDA — 5,2 млрд руб.
«Ростелеком» закрыл сделку по покупке 71,8% НТК у «Национальной Медиа Группы», «Сургутнефтегаза» и Raybrook Limited Алексея Мордашова в феврале 2011 года за $951 млн (всю НТК оценили в $1,352 млрд). «Ростелеком» планировал договориться о выкупе оставшихся акций НТК по цене сделки (не менее $373 млн) или дешевле, рассказывал источник «Ъ». Но миноритарии НТК не захотели продавать акции дешевле, чем покупали в 2008 году, говорит менеджер, близкий к «Ростелекому». Оценка 100% НТК в той сделке составила $1,5 млрд, напоминает один из ее участников, то есть 28,2% оценивались в $423 млн. Планы по консолидации НТК сохраняются, говорил в июне президент «Ростелекома» Александр Провоторов. В пресс-службе «Ростелекома» это не комментируют.
По словам источника «Ъ», близкого к «Связьинвесту» (контролирует 43,4% акций «Ростелекома»), миноритарный пакет НТК группируется у Газпромбанка с целью «исключить некомфортных для «Ростелекома» участников переговоров» о выкупе оставшихся бумаг. Существующая акционерная доля в НТК комфортна для Газпромбанка, говорит управляющий директор Газпромбанка Владимир Румянцев. Если компания будет успешно развиваться, а в 2011 году ожидается рост операционной прибыли НТК более чем на 20%, то Газпромбанк не исключает возможности увеличения доли в НТК. Кроме того, добавляет господин Румянцев, «хотелось получить хотя бы минимальную доходность на нашу долларовую инвестицию в этот актив». Исходя из себестоимости покупки пакета 8,3% акций НТК в 2008 году, это не менее $130 млн. Он надеется, что «можно будет согласовать план развития НТК, который устроит и «Ростелеком», и миноритарных акционеров».
«Ростелеком» не чужая компания для Газпромбанка. Несколько лет назад инвестбанк «КИТ Финанс» скупал акции «Ростелекома» в интересах УК «Лидер», которая управляет подконтрольным Газпромбанку НПФ «Газфонд». Осенью 2010 года фонд Marshall Capital Константина Малофеева назвал себя одним из крупнейших миноритарных акционеров «Ростелекома» с долей около 7% — эти акции были приобретены у одного из фондов Газпромбанка. Кроме того, в одном из фондов Газпромбанка с лета находятся 16,3% привилегированных акций «Ростелекома», зарезервированных для опционной программы сотрудников оператора.
Газпромбанк хочет консолидировать миноритарные доли НТК и представить «Ростелекому» весь пакет одним лотом по более высокой цене, рассуждает аналитик «Ренессанс Капитала» Алекс Казбеги. Если бы НТК торговалась на уровне оценки публичных компаний, то стоимость 8,3% НТК могла быть оценена примерно в $61 млн, говорит аналитик «Уралсиб Капитала» Константин Белов. Но покупатель, скорее всего, ориентировался на сумму, которую заплатил «Ростелеком», то есть более $100 млн за 8,3% НТК, считает господин Белов.
Владислав НОВЫЙ, Юлия ЯРОШ
