Вчера Банк России сообщил, что за пять месяцев этого года он привлек от кредитных организаций средств на депозиты в два раза больше, чем за весь прошлый год 18,46 трлн руб. По мнению экспертов, такой объем говорит об эффективности использования Банком России процентных ставок. Однако аналитики отмечают, что повышение ставок по депозитам в ЦБ привело к негативным побочным эффектам: открывать депозиты в ЦБ начали международные спекулянты.
ЦБ вчера опубликовал данные по привлечению депозитов кредитных организаций, которое проводится для регулирования ликвидности банковской системы. На 1 июня объем привлеченных с начала года депозитов составил 18,46 трлн руб., что в два раза больше, чем за весь прошлый год (9,7 трлн руб.). При этом рекордный объем привлечения пришелся на май — в этом месяце коммерческие банки разместили на депозитах в Банке России 13,3 трлн руб. Объемы депозитов стали резко расти в начале апреля — в этом месяце они выросли со скромных 556 млрд руб. до невиданных ранее 2,7 трлн руб. Соответствующий рост показали и ежедневно фиксируемые остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в ЦБ: за апрель и май они выросли в пять раз — до 1,2 трлн руб.
Если сложить денежную нагрузку от трех главных факторов избыточной ликвидности (SPO Сбербанка, IPO ВТБ и аукционы по ЮКОСу), то в сумме получится 48 млрд долл. — именно столько находится сейчас на депозитах в ЦБ. «Основная часть средств на депозитах — это суммы, зарезервированные участниками аукционов по продаже активов ЮКОСа, и средства, привлеченные в ходе размещения допэмиссии Сбербанком и ВТБ», — отмечает старший экономист ФК «Уралсиб» Владимир Тихомиров. Однако начальник казначейства банка ВТБ Юрий Денисов утверждает, что не все средства от проведенного IPO были размещены в депозиты ЦБ: «Мы размещаем средства, привлеченные в результате допэмиссии, в разные активы, в том числе и за рубежом, также мы работаем и с ЦБ, который является стабилизатором рынка».
«Депозиты стали привлекательными для банков потому, что в условиях сверхликвидности ставки по депозитам ЦБ и на межбанке стали выравниваться», — объясняет главный экономист ИНГ Банка Юлия Цепляева. Однако, предупреждает она, это продлится недолго, поскольку в конце мая прошли последние платежи по приобретению активов ЮКОСа, и большой потребности у банков в депозитных операциях с ЦБ уже не будет.
По мнению главы центра стратегических исследований Банка Москвы Алексея Ведева, до сих пор процентные ставки, устанавливаемые ЦБ (ставка рефинансирования, ставки по депозитам банков, ставки по операциям РЕПО), оказывали незначительное воздействие как на уровень инфляции, так и на объем свободных ресурсов и денежной базы в широком определении. Теперь же банкиры отмечают, что ЦБ сделал серьезный шаг от деклараций о таргетировании инфляции к реальным действиям по использованию процентной ставки и свободно плавающего валютного курса.
«На таком инструменте, как депозиты, ЦБ продемонстрировал свои возможности по стабилизации денежного предложения», — говорит Юрий Денисов. Он отмечает, что Банку России удалось закрыть потребности банков по активным операциям за счет повышения ставок по депозитам: если бы они остались на низком уровне, избыточная ликвидность могла бы оказать влияние на внутренний рынок. «Основная причина привлекательности депозитов для коммерческих банков — повышение ставок ЦБ», — соглашается и аналитик ИГ «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев. Однако, предупреждает он, такое повышение имеет негативный побочный эффект, так как провоцирует дополнительный приток капитала.
В апреле- мае ставки на депозитных аукционах ЦБ на срок три недели достигали 4,8% годовых, а на срок три месяца — 5,1%. Это позволило спекулировать на курсе рубля и доллара без отвлечения собственных средств. «Во втором квартале депозиты ЦБ стали использовать международные финансовые институты через свои дочерние российские банки, — рассказывает Алексей Моисеев. — Глобальные спекулянты привлекают деньги в других странах с низкими ставками денежного рынка, а размещают на депозитах в ЦБ». По словам
Елена ЗУБОВА
