Иностранным инвесторам больше нравятся прогнозы аналитиков российских инвестбанков, нежели их зарубежных коллег. Таков результат опроса, проведенного журналом Institutional Investor. Российcким " дочкам» глобальных инвестбанков там отдано лишь два из восьми мест в спиcке лучших аналитических команд.
В десятку лучших исследователей развивающихся рынков, опубликованную этой весной, Institutional Investor включил две команды российских инвестбанков. А на местном рынке отечественные эксперты и вовсе доминируют, свидетельствует последний опрос Institutional Investor. Управляющие проголосовали за российских аналитиков как за лучших на своем рынке, говорит Спенсер Викс из Institutional Investor.
В восьмерке лучших иностранных команд лишь две — Deutsche Bank (
Наталья Загвоздина из " Ренессанса» стала первой среди аналитиков потребительского рынка. Среди ее заслуг, отмечает Institutional Investor, сентябрьская рекомендация «покупать» акции «Верофарма», которые к середине мая прибавили 60%. Дэвид Нэнгл в сентябре спрогнозировал рост акций банка «Возрождение», а к середине мая их котировки выросли на 122%. Марина Алексеенкова в марте обратила внимание на акции «Уралкалия», которые к маю уже выросли на треть. Дэвид Нэнгл, также из «Ренессанса», в январе посоветовал купить акции «Северстали» и не прогадал — к середине мая бумаги стоили на 21% дороже. Александр Казбеги из «Ренессанса» в марте 2006 г. обратил внимание клиентов на «Голден Телеком», акции которого в мае 2007 г. стали на 84,6% дороже. Среди заслуг директора аналитического департамента «Атона» Стивена Дашевского — призыв годичной давности сократить позиции в нефтегазовом секторе (с тех пор эти бумаги потеряли 24%). А после того как Дмитрий Скрябин из «Атона» в феврале пересмотрел рекомендацию по акциям РАО ЕЭС до «держать» бумаги концерна практически не изменились в цене.
Конкуренция между инвестбанками затрагивает и работу аналитических подразделений, уверяет зампред правления " Ренессанса» Александр Перцовский. Качественная и справедливая оценка бизнеса клиентов перед IPO или крупными сделками необходима для получения мандатов. Обсуждать бюджет аналитического подразделения Перцовский отказался, но топ-менеджер крупного российского инвестбанка называет сумму $35 млн в год. В «Ренессансе» — 37 аналитиков: 28 по акциям и девять по облигациям. Еще семь занимаются африканскими рынками.
Результаты " Атона» Дашевский объясняет увеличением с 90 до 115 числа освещаемых компаний и более агрессивным маркетингом: аналитики проводят больше встреч с инвесторами как в России, так и за рубежом. Попадание в рейтинг Institutional Investor зачтется при годовом вознаграждении, признает Дашевский. А вот отставание от «Ренессанса» его не смущает — в «Атоне» — 16 аналитиков и существенно меньше бюджет, констатирует Дашевский.
Для " Тройки Диалог» главное, что клиенты довольны качеством аналитики и ценят ее, говорит управляющий директор компании Жак Дер Мегредичян. Аналитический отдел «Тройки» возглавил Паоло Занибони из Citigroup, а с 1 июля туда переходит стратег Кингсмилл Бонд из Deutsche Bank. Так что в следующем году у 34 аналитиков «Тройки» есть шанс занять первое место, надеется Дер Мегредичян.
Рейтинг Institutional Investor составлен " аккуратно», говорит управляющий фондами Kazimir Partners Дмитрий Крюков. Он ставит в заслугу «Ренессанс Капиталу», «Тройке Диалог» и Deutsche Bank качество исследований, а в «Атоне» отмечает одного из самых ярких аналитиков на рынке — Дашевского.
Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА, Анна БАРАУЛИНА
