По оценке Европейского центрального банка (ЕЦБ), уровень рисков, угрожающих стабильности финансовых рынков, в последнее время серьезно возрос. Общая неуверенность, царящая среди инвесторов, связана с переизбытком в мире финансовой ликвидности. Центробанк советует заранее подвергнуть себя проверке на стрессоустойчивость, поскольку вполне возможны неожиданные испытания, причем весьма масштабные.
Риски для стабильности финансовых рынков увеличились, хотя за минувшее полугодие финансовая система стран еврозоны развивалась вполне уверенно. Такой вывод сделан в очередном докладе Financial Stability Review Европейского центробанка, с презентацией которого выступил во Франкфурте его вице-президент Лукас Пападемос. Документ готовится каждые полгода специалистами ЕЦБ и аффилированным с ним Комитетом банковского надзора, в состав которого входят представители центробанков и регулирующих органов стран ЕС.
«Глобальная и европейская финансовые системы до сих пор показывали свою устойчивость по отношению к целому ряду помех. Это, конечно, успокаивает, однако поводом для самодовольства не является», — отметил вице-президент. По словам
Лукас Пападемос полагает, что большой объем ликвидности — это следствие структурных изменений, в частности либерализации международных потоков капитала и развития новых финансовых инструментов. Высокая ликвидность является также отражением чрезмерной склонности инвесторов к риску. Если же среди инвесторов снова возобладает осторожность, объем ликвидности резко уменьшится и банки неожиданно окажутся перед лицом необычайно высоких рисков, предупреждают специалисты ЕЦБ.
Кроме того, явные опасения вызывает у европейских банкиров стремительно возросшая задолженность в некоторых сегментах предпринимательского сектора. Особенно это связано с активизацией в сфере слияний и поглощений, в большой степени за счет частных инвесткомпаний и инвестбанков, которые приобретают доли в компаниях посредством заемных средств.
Авторы доклада по-прежнему не исключают риска нарушения глобального равновесия на мировых рынках. И если такое произойдет, это станет жестоким испытанием для риск-менеджмента крупных финансово-кредитных институтов и их способности компенсировать потери. «Банки должны быть заранее готовы смягчать возможные удары судьбы подходящим для данного вызова риск-менеджментом, что предполагает и проведение тестов на стресс, и обеспечение тщательного контроля над финансовыми возможностями конкурентов», — советует
Перевод Александра ПОЛОЦКОГО
