Замедление инфляции в РФ поддерживало внутренний спрос, а программы госкомпаний и рост кредитования вызвали скачок в капитальных инвестициях в сентябре 2011 года, показали данные Росстата.
Такие результаты дадут повод Центробанку РФ сохранить процентные ставки на текущем уровне, так как темпы роста цен снижаются, а риски оттока капитала сохраняются, считают аналитики.
Слабые показатели промпроизводства в последние месяцы наряду с отрицательными данными деловой активности в виде индикаторов PMI дают тревожный сигнал и напоминают о зависимости РФ от внешних шоков.
«Был плохой релиз по промышленному производству, причиной были экспортные рынки, а на внутреннем рынке пока все в порядке», — считает экономист BofAML Владимир Осаковский.
Нерешенные долговые проблемы еврозоны, замедление роста мировой экономики, политические перестановки в РФ обрушили российские рынки в сентябре и ускорили бегство капитала из страны, заставив чиновников повысить прогноз оттока до $50 с $35 миллиардов в 2011 году.
Власти, тем не менее, говорят о неумолимом улучшении ситуации перед выборами и продолжают вести политику увеличения социальных расходов, страхуясь от новой волны кризиса.
Рынки на минуту поверили
Рынки радужно отреагировали на опубликованные в среду макроэкономические данные: курс рубля к доллару мгновенно вырос до 31,01 рубля с 31,05, но к 18.15 торгуется на уровне 31,09.
«Все важные показатели оказались лучше, чем ожидалось. В целом, это позитивный релиз», — сказал Осаковский.
Рост инвестиций в основной капитал ускорился в сентябре до 8,5 процента в годовом выражении с 6,5 в сентябре 2010 года благодаря стабильному росту кредитования и более активной деятельности госкомпаний, считает Александра Евтифьева.
«Инвестиции получат поддержку от сезонного скачка государственных инвестиций к концу года», — прогнозирует Дмитрий Полевой из ING.
Максим Орешкин из Credit Agricole также считает, что прирост капитальных инвестиций обязан давно запланированным программам предприятий с государственным участием.
Динамика промпроизводства показывает, что в целом компании стали более осторожно планировать свою деятельность и сократили темпы роста запасов.
Внутреннее потребление остается стабильным на фоне замедления роста продовольственных цен.
Дешевые продовольственные товары спасали Россию от инфляции последние три месяца и к середине октября рост цен замедлился до 4,8 процента.
Безработица в РФ снизилась до трехлетнего минимума в 6,0 процента к концу сентября по сравнению с 6,1 процента месяцем ранее.
Данные о занятости идут вразрез с результатами опроса PMI, где компании в обрабатывающей отрасли и секторе услуг в последнее время не увеличивали наем работников.
Оборот розничной продажи увеличился на 9,2 процента в годовом выражении за счет эффекта базы, так как в прошлом году
«До конца года я жду, что будет замедление экономической активности. Потребление, скорее всего, будет поддержано ростом доходов и падающей инфляцией. В целом, все остальное будет слабее. В первую очередь
Власти ждут роста экономики на уровне 4 процентов в 2011 году.
Майя ДЯКИНА, Андрей ОСТРОУХ
