Тридцать три из 60 пенсионных портфелей, в которые инвестируются накопления, показали отрицательную доходность по итогам трех кварталов, свидетельствуют сводные данные Пенсионного фонда России. Худший результат — минус 27,7% (УК «Финам менеджмент»), лучший — 8% годовых (УК «Ингосстрах-инвестиции»). Госуправляющий ВЭБ заработал 5,36% годовых по расширенному портфелю, в который инвестированы средства молчунов, и 5,57% — по портфелю госбумаг.
Накопленная инфляция за первые девять месяцев составила 4,7%, в годовом выражении — 7,2% (сентябрь 2011 г. к сентябрю 2010 г.).
За III квартал количество убыточных портфелей почти удвоилось — по итогам первого полугодия отрицательная доходность была по 18 портфелям. Если бы не запас, который частные управляющие компании получили за первые шесть месяцев этого года, когда росли котировки, в минус ушло бы больше компаний.
В пенсионном портфеле вообще не было акций, 75% активов составляли корпоративные бонды, объясняет управляющий активами «Ингосстрах-инвестиций» Павел Оглоблин. «В III квартале более половины портфеля было инвестировано в акции, в основном электроэнергетического сектора, — рассказывает гендиректор «Финам менеджмента» Андрей Шульга. — В октябре мы пересмотрели свою стратегию, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой рынка акций». Благодаря тому что был приобретен ряд недооцененных бумаг — «Магнит», «Аэрофлот», «Мечел», ЛСР, компания к ноябрю минимизировала потери по портфелю примерно до минус 8% годовых«, — говорит он.
«До конца года, с учетом непростой конъюнктуры рынка акций, неплохим результатом, пожалуй, можно было бы считать, если нам удастся приблизиться к нулевому уровню», — признает Шульга.
«В целом по году мы прогнозируем доходность в 7—8% годовых, что превысит ожидаемый уровень инфляции», — говорит Оглоблин из «Ингосстрах-инвестиций». Однако в компании не рассчитывают на восстановление рынка. «На рынок мы продолжаем смотреть негативно и в связи с высокой волатильностью до конца года в акции инвестировать не планируем», — говорит Оглоблин.
«Если до конца года рынок вырастет до 1600 пунктов по индексу ММВБ, мы выйдем в плюс», — говорит гендиректор «Тринфико» Дмитрий Благов. Управляющим приходится менять подход к работе. «Учитывая, что на рынке господствует «медвежий» тренд, стратегия «купил и держи» уже не работает, — говорит управляющий портфелями УК «Солид менеджмент» Георгий Ельцов. — Мы перешли к активному управлению». В октябре, на дне рынка, компания довела долю акций до 50%, а дождавшись роста, сократила до 10%, приводит он пример. Благодаря активному управлению «Солид менеджмент» рассчитывает получить за 2011 г. свыше 9% годовых.
Разбор полетов
В этом году может повториться ситуация 2008 г. — когда некоторые негосударственные пенсионные фонды пытались в судах добиться компенсации потерь от УК, говорит гендиректор «Тринфико» Дмитрий Благов. Несмотря на то что регулятор собирается разрешить НПФ разносить убытки по счетам застрахованных, вряд ли сами фонды смирятся с потерями, считает он.
Наталия БИЯНОВА
