Объем рынка ипотечного кредитования к 2010 г. составит 5 трлн руб., а рублевые ставки по ним снизятся до 7—8%, прогнозируют аналитики инвестбанка «Траст». Вместе с ипотекой взрывной рост ждет и рынок ипотечных бумаг.
Ипотечное кредитование — самый динамичный сегмент кредитного и финансового рынков, который потеснил потребительское кредитование. К такому выводу пришли авторы исследования «Знакомьтесь — российская ипотека», подготовленного инвестбанком «Траст». Объем выданных ипотечных кредитов в 2005 г. вырос в 3 раза, а в 2006 г. — в 4,4 раза (на 1 апреля 2007 г. составлял 412 млрд руб., по данным ЦБ), подсчитали аналитики.
«Мы ожидаем, что в ближайшие 3—4 года рынок ипотеки продолжит расти стремительными темпами. Объем выданных ипотечных кредитов к 2010 г. приблизится к 5 трлн руб., при этом средние ставки упадут с нынешних 11—14% до 7—8% в рублях», — считают авторы исследования. Ожидания первого вице-премьера Дмитрия Медведева оптимистичнее. «Надеюсь, что через 1,5—2 года [ставка по ипотечным кредитам] будет уже 8%. Эта ставка дальше будет снижаться, стало быть, и доступность ипотеки возрастет», — цитирует его ИТАР-ТАСС.
Банк предложил консервативный прогноз, который сбудется при сочетании нескольких факторов: динамика доходов населения будет оставаться высокой (в номинальном выражении — 20%, в реальном — около 10%), гладкие выборы не принесут потрясений в экономику, а укрепление рубля продолжится, рассказывает экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин.
Вместе с ростом рынка авторы исследования ожидают бурного развития секьюритизации и рынка ипотечных облигаций. Сейчас «настоящих» (обеспеченных закладными на недвижимость) ипотечных облигаций на российском рынке всего семь выпусков. Из них пять номинированы в иностранной валюте на общую сумму $800 млн, а два — в рублях на 6 млрд руб. Авторы исследования ожидают, что через 5—7 лет рынок ипотечных бумаг будет сопоставим по размеру с рынком корпоративного долга и превысит 1 трлн руб. До конца года объем рынка ипотечных облигаций увеличится как минимум еще на $800 млн, прогнозирует аналитик «Траста» Марина Власенко: о планах разместить в сентябре облигации на 10 млрд руб. заявляло АИЖК, на $500 млн — «Урса Банк», на $150—200 млн — «Уралсиб» и др.
Зампред правления Москоммерцбанка Асхат Сагдиев оценивает рынок ипотеки к 2010 г. в 4 трлн руб. «Ставки могут снизиться максимум до 8,5—9%, — считает он. — Но все будет зависеть от мировых ставок, к которым привязывается секьюритизация». Сагдиев полагает, что в виде ипотечных облигаций может обращаться до трети всего объема выданной ипотеки, т. е. к 2010 г. этот рынок может составить 1,3 трлн руб.
Впрочем, аналитик «Ренессанс Капитала» Николай Подгузов скептически оценивает прогнозы «Траста». Он считает, что законодательство об ипотечных бумагах не добавляет инвесторам уверенности в них как в долговом инструменте и без устранения этого препятствия говорить об объемах в 1 трлн. рублей не приходится.
Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА, Татьяна ВОРОНОВА
